石油经济价值 为什么石油价格猛跌使美国经济下滑
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中石油（601857）全称中国石油燃气股份有限公司，是中国石油工业集团下属的股份制有限公司，而中国石油工业集团是在当年计划经济体制时代的石油工业部转型过来的一个国有企业，是一个完完全全的政经混合的国企，它带有很强的计划经济体制的运作色彩，2007年11月它在内地经完美包装成功地上了证券市场这个舞台，但是从07年11月5日上市，以二级发行价16.7元高几倍的市场价格开始表演，大家记得它上市当天以48.6元高位开盘开始一路向下走，并以43.96元收盘，从它一路下跌的走势到现在才12元左右的股价，证明那个所谓“亚洲最赚钱企业”的神话破灭，也证明中国这个证券市场机制还有很多值得的重新审视的必要。为什么我这样认为呢？因为中石油在证券市场的交易走势就令我们很多投资者非常失望，也令他们损失惨重，但在面对它的市值大面积缩水时我们的投资者却无助地悲泣，投资者每一个铜钱都是血汗挣取的，而投到这个无底洞却没有一点回报，所以我们的投资环境在政府机构还没有作出象样的严格管理下是不可能有根本好转的，我们众多投资者的利益和权益也很难得到保证。
我现在就中石油的实际经济价值和证券交易价值作一点探讨，从现有公开的数据报表和企业资料分析研究，它的实际经济价值并不是很高，作为一个当代能源开采和开发的经济实体，中石油在中国的开采权是政府部门优惠政策的得益者，但石油作为一种一次性能源是很快和很容易消耗尽的，而中国的石油储量现探明也不多，中国能源（石油）的枯竭只是时间问题，也是迟早的事，几个大陆架的海域油气开采还要面对周边国家的争夺，而开采权也有一个“中国海洋石油工业公司”为主要竞争者，国外的业务发展就更加困难重重，因为这关系到国家利益的政治问题，我国每一次重大项目的海外经济联系与活动都要政要参与和周旋。国外（欧美）的石油巨头是传统经济垄断资本实体，有着强有力的经济实力与经营策略，中国的经济实体要参与海外竞争是不是真正有竞争能力还只有天知道。还有就是海上运输的生命线还很弱，中国的海外能源运输线受到几大咽喉的困扰，中国在经济快速增长所需求的能源将变得非常重要，也是最薄弱的环节，中石油能不能作为中国经济效益的发动机和起重机就不可知了。
中石油的总股本是1830亿，流通盘只有40亿，还有H股210.9亿，但它的非流通盘（限售A股）却有1579亿，虽说母公司中国石油集团控股86.3%，持股1579.8亿，而从07年年报上分析，公司净利润为1434.9亿，归母公司的利润留成1345.7亿，占总利润90%，07~08年净利润增长率都是负数，公司数据净利润增长率为-36.27%,今年的中报（二季）每股收益0.26元，动态市盈率24.3，净资产3.8元来测算，该股其实还有很大的下调空间。由于它股本基数太大，就算有一千亿的利润，每股分摊比也才几角钱，以十元股价收益率才只有十几至二十分之一。从现在大小非的逐步解禁，到它们上市流通的高峰期，无可非议是对A股造成巨大的市场压力，也是造成长期存在的市场疲软的罪魁祸首，为什么中国的A股市场会有这样一个非流通股份的怪胎，就是政府机构从构思这个市场机制时为了它们的实际利益而埋设的一个地雷。比如中石油的1830亿总股本，非流通股的都是以1元面值来算，而这1579亿元也是全国人民当年的共同财产，现在却变成了公司形式的私有财产，而这些私有财产的产权又要人民用真金白银来回购，那么这岂不是无法无天剥夺了人民血汗与财富？而这1579亿的非流通股就算一年解禁150亿，都要用上十年才解禁完，所以以它现在证券市场价格在10元左右来算，它也是溢价十倍的，而当它十年后全流通后它的市场动态市值将是18460亿，相当现在全部A股十分之一的市值。
我们还要无可回避后面还有几个隐匿和压在人们头上的几只凶悍巨兽，如工商银行（601398），它的总股本3340亿，流通盘150亿，H股830亿，非流通盘（限售A股）2360亿，中期（二季）业绩0.19元,净资1.65元,资产总额93999亿,负债88456亿,实际资产5543亿,而那些实际资产还是以固定物业(建筑物)为主,它们基本上是作为办公和营业场地用途,基本没有创造财富和升值空间,以它每年解禁240亿都要用上十年。中国银行（601988）总股本2538亿，A股流通盘64。9亿，H股760亿，非流通盘（限售A股）1713亿，中期业绩0.17元，动态市盈率11.1测算，在二级市场上也是没有很大的投资价值。建设银行（601939）总股本2337亿，A股流通盘90亿，H股2246亿，（没有限置流通A股），中期业绩0.25元，净资1.94元，由于该股没有限售A股压力,对下阶段没有构成下调空间。总体认为这些现在都是超大规模盘口的所谓国有股份制银行，是我们投资者对投资对象和投资环境怀疑的心病，我们还不知还有几多等着上台表演的怪兽？我们的中国人民银行还要发行几多钞票才够用？？从我个人角度看待这个市场是非常悲观的，也是无可奈何的。我不知明天还有没有希望？
中石油作为一只超大盘股（未来限售A股上市），它的二级市场预测和市场需求是很多机构分析研究对象，但从它的中期业绩数据每股收益才0.26元，或者从它的实际意义看，它的经营效果并不理想，它的盈利空间也不大，相比一些上市公司它只能算是非常一般的。英国著名经济学家马歇尔在《经济学原理》中对市场论述中说明一条规则：一般来说，某种商品的市场越大，价格变动越小，而商人们在经营此商品中所获取的资本的周转利率就越低。所以我认为要真正为它定位实际经济价值是比较困难和困惑的，但它的证券交易价值从二级市场定位规则看也不会高，我认为它近期内应只是十元之下，中远期看它只值5至6元之间。而工商银行（601398）在二级交易市场价值最多不会超过3.6元，中国银行(601988)最多也只是几元的交易价值。
2008年10月31日
没有石油。。。。。这个国家的经济是受到致命危险的
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