金融危机论文 金融危机论文
\u5173\u4e8e\u91d1\u878d\u5371\u673a\u7684\u8bba\u6587,\u8981\u6c423000\u5b57\u5de6\u53f3\u975e\u5e38\u5f62\u8c61\u7684\u89e3\u91ca\u54c8
\u9996\u5148,\u7ecf\u6d4e\u662f\u4e2a\u6574\u4f53\u6982\u5ff5.
\u516c\u5f0f:\u7ecf\u6d4e=\u91d1\u878d+\u8d22\u653f
\u91d1\u878d:\u8d27\u5e01\u548c\u4fe1\u8d37\u7684\u603b\u548c; \u8d22\u653f:\u56fd\u5bb6\u7684\u6536\u652f.
\u6240\u4ee5\u91d1\u878d\u5371\u673a\u6bd4\u7ecf\u6d4e\u5371\u673a\u6765\u5f97\u5c0f\u5f97\u591a.
(\u4e16\u754c\u4e0a\u53ea\u53d1\u751f\u8fc7\u4e00\u6b21\u7ecf\u6d4e\u5371\u673a,\u4f60\u77e5\u9053\u662f\u54ea\u4e00\u6b21\u5417?)
\u89e3\u91ca:\u56fd\u5bb6\u6536\u652f:
\u56fd\u5bb6\u7684\u7a0e\u6536\u548c\u652f\u51fa
\u652f\u51fa\u5305\u62ec:\u798f\u5229,\u516c\u5171\u7b49.(\u5982\u56fd\u5bb6\u6536\u652f\u51fa\u73b0\u95ee\u9898,\u5219\u4eba\u6c11\u751f\u6d3b\u610f\u5473\u7834\u4ea7)
\u6240\u4ee5\u7ecf\u6d4e\u5371\u673a=\u91d1\u878d\u5371\u673a+\u8d22\u653f\u5371\u673a
(\u73b0\u5728\u8bb8\u591a\u5b66\u8005\u4e5f\u8ba4\u4e3a\u91d1\u878d\u5371\u673a=\u7ecf\u6d4e\u5371\u673a,\u4f46\u662f\u6211\u53cd\u5bf9\u8fd9\u770b\u6cd5.\u56e0\u4e3a\u4ed6\u4eec\u8ba4\u4e3a\u73b0\u5728\u7684\u91d1\u878d\u5371\u673a\u4e00\u822c\u90fd\u4f1a\u9020\u6210\u7ecf\u6d4e\u5371\u673a.\u5982"\u9ed1\u8272\u661f\u671f\u4e94"\u4e8b\u4ef6,\u7684\u786e\u9020\u6210\u8bb8\u591a\u56fd\u5bb6\u7684\u7ecf\u6d4e\u5371\u673a.\u4f46\u6211\u518d\u6b21\u5f3a\u8c03,\u4e16\u754c\u7ecf\u6d4e\u5371\u673a\u53ea\u53d1\u751f\u8fc7\u4e00\u6b21.
\u4f46\u4e16\u754c\u91d1\u878d\u5371\u673a\u5c31\u53d1\u751f\u8fc7\u4e0d\u53ea\u4e00\u6b21\u4e86.)
\u77e5\u9053\u7f8e\u56fd\u91d1\u878d\u5371\u673a\u6709\u591a\u4e25\u91cd\u5417? (\u6211\u6284\u88ad\u7684,\u592a\u5999\u4e86)
\u5bf9\u91d1\u878d\u5371\u673a\u6700\u666e\u904d\u7684\u5b98\u65b9\u89e3\u91ca\u662f\u6b21\u8d37\u95ee\u9898\uff0c\u7136\u800c\u6b21\u8d37\u603b\u5171\u4e0d\u8fc7\u51e0\u5343\u4ebf\uff0c\u800c\u7f8e\u56fd\u653f\u5e9c\u6551\u5e02\u8d44\u91d1\u65e9\u5df2\u5230\u4e86\u4e07\u4ebf\u4ee5\u4e0a\uff0c\u4e3a\u4ec0\u4e48\u5371\u673a\u8fd8\u662f\u770b\u4e0d\u5230\u5934\uff1f
\u6709\u6587\u7ae0\u6307\u51fa\u5371\u673a\u7684\u6839\u6e90\u662f\u91d1\u878d\u673a\u6784\u91c7\u7528\u201c\u6760\u6746\u201d\u4ea4\u6613\uff1b\u53e6\u4e00\u4e9b\u4e13\u5bb6\u6307\u51fa\u91d1\u878d\u5371\u673a\u7684\u80cc\u540e\u662f62\u4e07\u4ebf\u7684\u4fe1\u7528\u8fdd\u7ea6\u6389\u671f\uff08Credit Default Swap, CDS\uff09\u3002\u90a3\u4e48\uff0c\u6b21\u8d37\uff0c\u6760\u6746\u548cCDS\u4e4b\u95f4\u7a76\u7adf\u662f\u4ec0\u4e48\u5173\u7cfb\uff1f\u5b83\u4eec\u4e4b\u95f4\u901a\u8fc7\u4ec0\u4e48\u6837\u7684\u76f8\u4e92\u4f5c\u7528\u4ea7\u751f\u4e86\u4eca\u5929\u7684\u91d1\u878d\u5371\u673a\uff1f
\u4e3a\u901a\u4fd7\u6613\u61c2\u8d77\u89c1\uff0c\u6211\u4eec\u4f7f\u7528\u4e86\u51e0\u4e2a\u5047\u60f3\u7684\u4f8b\u5b50\u3002\u6709\u4e0d\u6070\u5f53\u4e4b\u5904\u6b22\u8fce\u6279\u8bc4\u8ba8\u8bba\u3002
\u4e00\u3001\u6760\u6746\uff1a
\u76ee\u524d\uff0c\u8bb8\u591a\u6295\u8d44\u94f6\u884c\u4e3a\u4e86\u8d5a\u53d6\u66b4\u5229\uff0c\u91c7\u752820\uff0d30\u500d\u6760\u6746\u64cd\u4f5c\uff0c\u5047\u8bbe\u4e00\u4e2a\u94f6\u884cA\u81ea\u8eab\u8d44\u4ea7\u4e3a30\u4ebf\uff0c30\u500d\u6760\u6746\u5c31\u662f900\u4ebf\u3002\u4e5f\u5c31\u662f\u8bf4\uff0c\u8fd9\u4e2a\u94f6\u884cA\u4ee530\u4ebf\u8d44\u4ea7\u4e3a\u62b5\u62bc\u53bb\u501f900\u4ebf\u7684\u8d44\u91d1\u7528\u4e8e\u6295\u8d44\uff0c\u5047\u5982\u6295\u8d44\u76c8\u52295\uff05\uff0c\u90a3\u4e48A\u5c31\u83b7\u5f9745\u4ebf\u7684\u76c8\u5229\uff0c\u76f8\u5bf9\u4e8eA\u81ea\u8eab\u8d44\u4ea7\u800c\u8a00\uff0c\u8fd9\u662f150\uff05\u7684\u66b4\u5229\u3002\u53cd\u8fc7\u6765\uff0c\u5047\u5982\u6295\u8d44\u4e8f\u635f5\uff05\uff0c\u90a3\u4e48\u94f6\u884cA\u8d54\u5149\u4e86\u81ea\u5df1\u7684\u5168\u90e8\u8d44\u4ea7\u8fd8\u6b2015\u4ebf\u3002
\u4e8c\u3001 CDS\u5408\u540c\uff1a
\u7531\u4e8e\u6760\u6746\u64cd\u4f5c\u9ad8\u98ce\u9669\uff0c\u6240\u4ee5\u6309\u7167\u6b63\u5e38\u7684\u89c4\u5b9a\uff0c\u94f6\u884c\u4e0d\u8fdb\u884c\u8fd9\u6837\u7684\u5192\u9669\u64cd\u4f5c\u3002\u6240\u4ee5\u5c31\u6709\u4eba\u60f3\u51fa\u4e00\u4e2a\u529e\u6cd5\uff0c\u628a\u6760\u6746\u6295\u8d44\u62ff\u53bb\u505a\u201c\u4fdd\u9669\u201d\u3002\u8fd9\u79cd\u4fdd\u9669\u5c31\u53ebCDS\u3002
\u6bd4\u5982\uff0c\u94f6\u884cA\u4e3a\u4e86\u9003\u907f\u6760\u6746\u98ce\u9669\u5c31\u627e\u5230\u4e86\u673a\u6784B\u3002\u673a\u6784B\u53ef\u80fd\u662f\u53e6\u4e00\u5bb6\u94f6\u884c\uff0c\u4e5f\u53ef\u80fd\u662f\u4fdd\u9669\u516c\u53f8\uff0c\u8bf8\u5982\u6b64\u7c7b\u3002
A\u5bf9B\u8bf4\uff0c\u4f60\u5e2e\u6211\u7684\u8d37\u6b3e\u505a\u8fdd\u7ea6\u4fdd\u9669\u600e\u4e48\u6837\uff0c\u6211\u6bcf\u5e74\u4ed8\u4f60\u4fdd\u9669\u8d395\u5343\u4e07\uff0c\u8fde\u7eed10\u5e74\uff0c\u603b\u51715\u4ebf\uff0c\u5047\u5982\u6211\u7684\u6295\u8d44\u6ca1\u6709\u8fdd\u7ea6\uff0c\u90a3\u4e48\u8fd9\u7b14\u4fdd\u9669\u8d39\u4f60\u5c31\u767d\u62ff\u4e86\uff0c\u5047\u5982\u8fdd\u7ea6\uff0c\u4f60\u8981\u4e3a\u6211\u8d54\u507f\u3002
A\u60f3\uff0c\u5982\u679c\u4e0d\u8fdd\u7ea6\uff0c\u6211\u53ef\u4ee5\u8d5a45\u4ebf\uff0c\u8fd9\u91cc\u9762\u62ff\u51fa5\u4ebf\u7528\u6765\u505a\u4fdd\u9669\uff0c\u6211\u8fd8\u80fd\u51c0\u8d5a40\u4ebf\u3002\u5982\u679c\u6709\u8fdd\u7ea6\uff0c\u53cd\u6b63\u6709\u4fdd\u9669\u6765\u8d54\u3002\u6240\u4ee5\u5bf9A\u800c\u8a00\u8fd9\u662f\u4e00\u7b14\u53ea\u8d5a\u4e0d\u8d54\u7684\u751f\u610f\u3002
B\u662f\u4e00\u4e2a\u7cbe\u660e\u7684\u4eba\uff0c\u6ca1\u6709\u7acb\u5373\u7b54\u5e94A\u7684\u9080\u8bf7\uff0c\u800c\u662f\u56de\u53bb\u505a\u4e86\u4e00\u4e2a\u7edf\u8ba1\u5206\u6790\uff0c\u53d1\u73b0\u8fdd\u7ea6\u7684\u60c5\u51b5\u4e0d\u52301\uff05\u3002\u5982\u679c\u505a\u4e00\u767e\u5bb6\u7684\u751f\u610f\uff0c\u603b\u8ba1\u53ef\u4ee5\u62ff\u5230500\u4ebf\u7684\u4fdd\u9669\u91d1\uff0c\u5982\u679c\u5176\u4e2d\u4e00\u5bb6\u8fdd\u7ea6\uff0c\u8d54\u507f\u989d\u6700\u591a\u4e0d\u8fc750\u4ebf\uff0c\u5373\u4f7f\u4e24\u5bb6\u8fdd\u7ea6\uff0c\u8fd8\u80fd\u8d5a400\u4ebf\u3002
A,B\u53cc\u65b9\u90fd\u8ba4\u4e3a\u8fd9\u7b14\u4e70\u5356\u5bf9\u81ea\u5df1\u6709\u5229\uff0c\u56e0\u6b64\u7acb\u5373\u62cd\u677f\u6210\u4ea4\uff0c\u7686\u5927\u6b22\u559c\u3002
\u4e09\u3001CDS\u5e02\u573a\uff1a
B\u505a\u4e86\u8fd9\u7b14\u4fdd\u9669\u751f\u610f\u4e4b\u540e\uff0cC\u5728\u65c1\u8fb9\u773c\u7ea2\u4e86\u3002C\u5c31\u8dd1\u5230B\u90a3\u8fb9\u8bf4\uff0c\u4f60\u628a\u8fd9100\u4e2aCDS\u5356\u7ed9\u6211\u600e\u4e48\u6837\uff0c\u6bcf\u4e2a\u5408\u540c\u7ed9\u4f602\u4ebf\uff0c\u603b\u5171200\u4ebf\u3002B\u60f3\uff0c\u6211\u7684400\u4ebf\u898110\u5e74\u624d\u80fd\u62ff\u5230\uff0c\u73b0\u5728\u4e00\u8f6c\u624b\u5c31\u6709200\u4ebf\uff0c\u800c\u4e14\u6ca1\u6709\u98ce\u9669\uff0c\u4f55\u4e50\u800c\u4e0d\u4e3a\uff0c\u56e0\u6b64B\u548cC\u9a6c\u4e0a\u5c31\u6210\u4ea4\u4e86\u3002
\u8fd9\u6837\u4e00\u6765\uff0cCDS\u5c31\u50cf\u80a1\u7968\u4e00\u6837\u6d41\u5230\u4e86\u91d1\u878d\u5e02\u573a\u4e4b\u4e0a\uff0c\u53ef\u4ee5\u4ea4\u6613\u548c\u4e70\u5356\u3002\u5b9e\u9645\u4e0aC\u62ff\u5230\u8fd9\u6279CDS\u4e4b\u540e\uff0c\u5e76\u4e0d\u60f3\u7b49\u4e0a10\u5e74\u518d\u6536\u53d6200\u4ebf\uff0c\u800c\u662f\u628a\u5b83\u6302\u724c\u51fa\u552e\uff0c\u6807\u4ef7220\u4ebf\uff1bD\u770b\u5230\u8fd9\u4e2a\u4ea7\u54c1\uff0c\u7b97\u4e86\u4e00\u4e0b\uff0c400\u4ebf\u51cf\u53bb220\u4ebf\uff0c\u8fd8\u6709180\u4ebf\u53ef\u8d5a\uff0c\u8fd9\u662f\u201c\u539f\u59cb\u80a1\u201d\uff0c\u4e0d\u7b97\u8d35\uff0c\u7acb\u5373\u4e70\u4e86\u4e0b\u6765\u3002\u4e00\u8f6c\u624b\uff0cC\u8d5a\u4e8620\u4ebf\u3002\u4ece\u6b64\u4ee5\u540e\uff0c\u8fd9\u4e9bCDS\u5c31\u5728\u5e02\u573a\u4e0a\u53cd\u590d\u7684\u6284\uff0c\u73b0\u5728CDS\u7684\u5e02\u573a\u603b\u503c\u5df2\u7ecf\u6284\u5230\u4e8662\u4e07\u4ebf\u7f8e\u5143\u3002
\u56db\u3001\u6b21\u8d37\uff1a
\u4e0a\u9762A,B,C,D,E,F....\u90fd\u5728\u8d5a\u5927\u94b1\uff0c\u90a3\u4e48\u8fd9\u4e9b\u94b1\u5230\u5e95\u4ece\u90a3\u91cc\u5192\u51fa\u6765\u7684\u5462\uff1f\u4ece\u6839\u672c\u4e0a\u8bf4\uff0c\u8fd9\u4e9b\u94b1\u6765\u81eaA\u4ee5\u53ca\u540cA\u76f8\u4eff\u7684\u6295\u8d44\u4eba\u7684\u76c8\u5229\u3002\u800c\u4ed6\u4eec\u7684\u76c8\u5229\u5927\u534a\u6765\u81ea\u7f8e\u56fd\u7684\u6b21\u7ea7\u8d37\u6b3e\u3002\u4eba\u4eec\u8bf4\u6b21\u8d37\u5371\u673a\u662f\u7531\u4e8e\u628a\u94b1\u501f\u7ed9\u4e86\u7a77\u4eba\u3002
\u7b14\u8005\u5bf9\u8fd9\u4e2a\u8bf4\u6cd5\u4e0d\u4ee5\u4e3a\u7136\u3002\u7b14\u8005\u4ee5\u4e3a\uff0c\u6b21\u8d37\u4e3b\u8981\u662f\u7ed9\u4e86\u666e\u901a\u7684\u7f8e\u56fd\u623f\u4ea7\u6295\u8d44\u4eba\u3002\u8fd9\u4e9b\u4eba\u7684\u7ecf\u6d4e\u5b9e\u529b\u672c\u6765\u53ea\u591f\u4e70\u81ea\u5df1\u7684\u4e00\u5957\u4f4f\u623f\uff0c\u4f46\u662f\u770b\u5230\u623f\u4ef7\u5feb\u901f\u4e0a\u6da8\uff0c\u52a8\u8d77\u4e86\u623f\u4ea7\u6295\u673a\u7684\u4e3b\u610f\u3002\u4ed6\u4eec\u628a\u81ea\u5df1\u7684\u623f\u5b50\u62b5\u62bc\u51fa\u53bb\uff0c\u8d37\u6b3e\u4e70\u6295\u8d44\u623f\u3002\u8fd9\u7c7b\u8d37\u6b3e\u5229\u606f\u8981\u57288\uff05\uff0d9\uff05\u4ee5\u4e0a\uff0c\u51ed\u4ed6\u4eec\u81ea\u5df1\u7684\u6536\u5165\u5f88\u96be\u5bf9\u4ed8\uff0c\u4e0d\u8fc7\u4ed6\u4eec\u53ef\u4ee5\u7ee7\u7eed\u628a\u623f\u5b50\u62b5\u62bc\u7ed9\u94f6\u884c\uff0c\u501f\u94b1\u4ed8\u5229\u606f\uff0c\u7a7a\u624b\u5957\u767d\u72fc\u3002
\u6b64\u65f6A\u5f88\u9ad8\u5174\uff0c\u4ed6\u7684\u6295\u8d44\u5728\u4e3a\u4ed6\u8d5a\u94b1\uff1bB\u4e5f\u5f88\u9ad8\u5174\uff0c\u5e02\u573a\u8fdd\u7ea6\u7387\u5f88\u4f4e\uff0c\u4fdd\u9669\u751f\u610f\u53ef\u4ee5\u7ee7\u7eed\u505a\uff1b\u540e\u9762\u7684C,D,E,F\u7b49\u7b49\u90fd\u8ddf\u7740\u8d5a\u94b1\u3002
\u4e94\u3001\u6b21\u8d37\u5371\u673a\uff1a
\u623f\u4ef7\u6da8\u5230\u4e00\u5b9a\u7684\u7a0b\u5ea6\u5c31\u6da8\u4e0d\u4e0a\u53bb\u4e86\uff0c\u540e\u9762\u6ca1\u4eba\u63a5\u76d8\u3002\u6b64\u65f6\u623f\u4ea7\u6295\u673a\u4eba\u6025\u5f97\u50cf\u70ed\u9505\u4e0a\u7684\u8682\u8681\u3002\u623f\u5b50\u5356\u4e0d\u51fa\u53bb\uff0c\u9ad8\u989d\u5229\u606f\u8981\u4e0d\u505c\u7684\u4ed8\uff0c\u7ec8\u4e8e\u5230\u4e86\u8d70\u5934\u65e0\u8def\u7684\u4e00\u5929\uff0c\u628a\u623f\u5b50\u7529\u7ed9\u4e86\u94f6\u884c\u3002\u6b64\u65f6\u8fdd\u7ea6\u5c31\u53d1\u751f\u4e86\u3002
\u6b64\u65f6A\u611f\u5230\u4e00\u4e1d\u9057\u61be\uff0c\u5927\u94b1\u8d5a\u4e0d\u7740\u4e86\uff0c\u4e0d\u8fc7\u4e5f\u4e8f\u4e0d\u5230\u90a3\u91cc\uff0c\u53cd\u6b63\u6709B\u505a\u4fdd\u9669\u3002B\u4e5f\u4e0d\u62c5\u5fc3\uff0c\u53cd\u6b63\u4fdd\u9669\u5df2\u7ecf\u5356\u7ed9\u4e86C\u3002
\u90a3\u4e48\u73b0\u5728\u8fd9\u4efdCDS\u4fdd\u9669\u5728\u90a3\u91cc\u5462\uff0c\u5728G\u624b\u91cc\u3002G\u521a\u4eceF\u624b\u91cc\u82b1\u4e86300\u4ebf\u4e70\u4e0b\u4e86100\u4e2aCDS\uff0c\u8fd8\u6ca1\u6765\u5f97\u53ca\u8f6c\u624b\uff0c\u7a81\u7136\u63a5\u5230\u6d88\u606f\uff0c\u8fd9\u6279CDS\u88ab\u964d\u7ea7\uff0c\u5176\u4e2d\u670920\u4e2a\u8fdd\u7ea6\uff0c\u5927\u5927\u8d85\u51fa\u539f\u5148\u4f30\u8ba1\u76841\uff05\u52302\uff05\u7684\u8fdd\u7ea6\u7387\u3002\u6bcf\u4e2a\u8fdd\u7ea6\u8981\u652f\u4ed850\u4ebf\u7684\u4fdd\u9669\u91d1\uff0c\u603b\u5171\u652f\u51fa\u8fbe1000\u4ebf\u3002\u52a0\u4e0a300\u4ebfCDS\u6536\u8d2d\u8d39\uff0cG\u7684\u4e8f\u635f\u603b\u8ba1\u8fbe1300\u4ebf\u3002\u867d\u7136G\u662f\u5168\u7f8e\u6392\u884c\u524d10\u540d\u7684\u5927\u673a\u6784\uff0c\u4e5f\u7ecf\u4e0d\u8d77\u5982\u6b64\u5de8\u5927\u7684\u4e8f\u635f\u3002\u56e0\u6b64G\u6fd2\u4e34\u5012\u95ed\u3002
\u516d\u3001\u91d1\u878d\u5371\u673a\uff1a
\u5982\u679cG\u5012\u95ed\uff0c\u90a3\u4e48A\u82b1\u8d395\u4ebf\u7f8e\u5143\u4e70\u7684\u4fdd\u9669\u5c31\u6ce1\u4e86\u6c64\uff0c\u66f4\u7cdf\u7cd5\u7684\u662f\uff0c\u7531\u4e8eA\u91c7\u7528\u4e86\u6760\u6746\u539f\u7406\u6295\u8d44\uff0c\u6839\u636e\u524d\u9762\u7684\u5206\u6790\uff0cA\u8d54\u5149\u5168\u90e8\u8d44\u4ea7\u4e5f\u4e0d\u591f\u8fd8\u503a\u3002\u56e0\u6b64A\u7acb\u5373\u9762\u4e34\u7834\u4ea7\u7684\u5371\u9669\u3002\u9664\u4e86A\u4e4b\u5916\uff0c\u8fd8\u6709A2\uff0cA3,...,A20\uff0c\u7edf\u7edf\u8981\u51c6\u5907\u5012\u95ed\u3002\u56e0\u6b64G,A,A2,...,A20\u4e00\u8d77\u6765\u5230\u7f8e\u56fd\u8d22\u653f\u90e8\u957f\u9762\u524d\uff0c\u4e00\u628a\u9f3b\u6d95\u4e00\u628a\u773c\u6cea\u5730\u6e38\u8bf4\uff0cG\u4e07\u4e07\u4e0d\u80fd\u5012\u95ed\uff0c\u5b83\u4e00\u5012\u95ed\u5927\u5bb6\u90fd\u5b8c\u4e86\u3002\u8d22\u653f\u90e8\u957f\u5fc3\u4e00\u8f6f\uff0c\u5c31\u628aG\u7ed9\u56fd\u6709\u5316\u4e86\uff0c\u6b64\u540eA,...,A20\u7684\u4fdd\u9669\u91d1\u603b\u8ba11000\u4ebf\u7f8e\u5143\u5168\u90e8\u7531\u7f8e\u56fd\u7eb3\u7a0e\u4eba\u652f\u4ed8\u3002
\u4e03\u3001\u7f8e\u5143\u5371\u673a\uff1a
\u4e0a\u9762\u8bb2\u5230\u7684100\u4e2aCDS\u7684\u5e02\u573a\u4ef7\u662f300\u4ebf\u3002\u800cCDS\u5e02\u573a\u603b\u503c\u662f62\u4e07\u4ebf\uff0c\u5047\u8bbe\u5176\u4e2d\u670910\uff05\u7684\u8fdd\u7ea6\uff0c\u90a3\u4e48\u5c31\u67096\u4e07\u4ebf\u7684\u8fdd\u7ea6CDS\u3002\u8fd9\u4e2a\u6570\u5b57\u662f300\u4ebf\u7684200\u500d\u3002\u5982\u679c\u8bf4\u7f8e\u56fd\u653f\u5e9c\u6536\u8d2d\u4ef7\u503c300\u4ebf\u7684CDS\u4e4b\u540e\u8981\u8d54\u51fa1000\u4ebf\u3002\u90a3\u4e48\u5bf9\u4e8e\u5269\u4e0b\u7684\u90a3\u4e9b\u8fdd\u7ea6CDS\uff0c\u7f8e\u56fd\u653f\u5e9c\u5c31\u8981\u8d54\u51fa20\u4e07\u4ebf\u3002\u5982\u679c\u4e0d\u8d54\uff0c\u5c31\u8981\u770b\u7740A20,A21,A22\u7b49\u7b49\u4e00\u4e2a\u63a5\u4e00\u4e2a\u5012\u95ed\u3002\u65e0\u8bba\u91c7\u53d6\u4ec0\u4e48\u63aa\u65bd\uff0c\u7f8e\u5143\u5927\u8d2c\u503c\u5df2\u7ecf\u4e0d\u53ef\u907f\u514d\u3002
\u4ee5\u4e0a\u8ba1\u7b97\u6240\u7528\u7684\u5047\u8bbe\u548c\u6570\u5b57\u540c\u5b9e\u9645\u60c5\u51b5\u4f1a\u6709\u51fa\u5165\uff0c\u4f46\u7f8e\u56fd\u91d1\u878d\u5371\u673a\u7684\u4e25\u91cd\u6027\u65e0\u6cd5\u4f4e\u4f30
2008\u5e74\u5168\u9762\u7206\u53d1\u7684\u5168\u7403\u91d1\u878d\u5371\u673a\uff0c\u6b63\u5728\u6f14\u53d8\u6210\u5168\u7403\u6027\u7684\u5b9e\u4f53\u7ecf\u6d4e\u5371\u673a\uff0c\u6211\u56fd\u5df2\u8fbe1.4\u4e07\u4ebf\u7684\u51fa\u53e3\u5e02\u573a\u7acb\u523b\u53d7\u5230\u4e25\u91cd\u5f71\u54cd\uff0c\u9884\u671f\u589e\u901f\u540c\u6bd4\u5c06\u4e0b\u964d12\uff05\u4e2a\u767e\u5206\u70b9\u4ee5\u4e0a\u3002\u4e3a\u5e94\u5bf9\u91d1\u878d\u5371\u673a\uff0c\u6211\u56fd\u5728\u8fd1\u671f\u5c06\u51fa\u53f0\u6d89\u53ca\u94a2\u94c1\u3001\u6c7d\u8f66\u3001\u9020\u8239\u3001\u77f3\u5316\u3001\u8f7b\u5de5\u3001\u7eba\u7ec7\u3001\u6709\u8272\u91d1\u5c5e\u3001\u88c5\u5907\u5236\u9020\u548c\u7535\u5b50\u4fe1\u606f\u3001\u623f\u5730\u4ea7\u7b49\u5341\u5927\u4ea7\u4e1a\u7684\u7684\u632f\u5174\u89c4\u5212\u3002\u6211\u8ba4\u4e3a\uff0c\u51fa\u53f0\u201c\u5341\u5927\u4ea7\u4e1a\u632f\u5174\u89c4\u5212\u201d\u662f\u81ea\u6211\u56fd80\u5e74\u4ee3\u672b\u4ee5\u6765\u64a4\u6d88\u4e86\u51b6\u91d1\u90e8\u3001\u673a\u68b0\u90e8\u7b49\u653f\u5e9c\u4ea7\u4e1a\u90e8\u95e8\u4e4b\u540e\uff0c\u7b2c\u4e00\u6b21\u628a\u4ea7\u4e1a\u53d1\u5c55\u89c4\u5212\u91cd\u65b0\u653e\u5230\u56fd\u5bb6\u7ecf\u6d4e\u53d1\u5c55\u6218\u7565\u7684\u91cd\u8981\u4f4d\u7f6e\uff0c\u8fd9\u5c06\u5bf9\u6211\u56fd\u8fd9\u5341\u5927\u4ea7\u4e1a\u7684\u53d1\u5c55\u524d\u666f\u4ea7\u751f\u91cd\u5927\u7684\u79ef\u6781\u5f71\u54cd\u3002\u4f46\u4e0d\u53ef\u56de\u907f\u7684\u662f\uff0c\u4ece\u5df2\u7ecf\u51fa\u53f0\u7684\u632f\u5174\u89c4\u5212\u8349\u6848\u6765\u770b\uff0c\u8fd8\u6709\u4e24\u5904\u786c\u4f24\uff1a
\u4e00\u662f\u5341\u5927\u4ea7\u4e1a\u89c4\u5212\u4e2d\u7684\u201c\u8f7b\u5de5\u4ea7\u4e1a\u201d\uff0c\u660e\u663e\u5e26\u6709\u8ba1\u5212\u7ecf\u6d4e\u4f53\u5236\u7684\u8272\u5f69\uff0c\u6309\u7167\u201c\u4e00\u8f7b\u201d\u3001\u201c\u4e8c\u8f7b\u201d\u7684\u884c\u653f\u5f0f\u884c\u4e1a\u5212\u5206\u6765\u89c4\u5212\u4ea7\u4e1a\u632f\u5174\u653f\u7b56\uff0c\u663e\u7136\u4e0d\u7b26\u5408\u4ea7\u4e1a\u53d1\u5c55\u89c4\u5f8b\u3002\u5728\u4e0e\u4eba\u4eec\u751f\u6d3b\u5bc6\u5207\u76f8\u5173\u7684\u5236\u9020\u4e1a\u4e2d\uff0c\u5feb\u901f\u6d88\u8d39\u54c1\u7684\u751f\u4ea7\u548c\u8010\u7528\u6d88\u8d39\u54c1\u7684\u751f\u4ea7\u662f\u4e24\u4e2a\u622a\u7136\u4e0d\u540c\u7684\u4ea7\u4e1a\u9886\u57df\uff0c\u6709\u7740\u622a\u7136\u4e0d\u540c\u7684\u4ea7\u4e1a\u7ec4\u7ec7\u6a21\u5f0f\u548c\u5e02\u573a\u89c4\u5f8b\uff0c\u90a3\u4e48\u4e3a\u4ec0\u4e48\u8981\u6cbf\u7528\u8ba1\u5212\u4f53\u5236\u4e0b\u7684\u201c\u8f7b\u5de5\u201d\u5206\u7c7b\u6765\u505a\u65b0\u65f6\u671f\u7684\u4ea7\u4e1a\u89c4\u5212\u5462\uff1f
\u4e8c\u662f\u4ea7\u4e1a\u201c\u632f\u5174\u89c4\u5212\u201d\u4e2d\u201c\u632f\u5174\u201d\u4e24\u5b57\u592a\u571f\u592a\u65e7\uff0c\u4e0d\u80fd\u53cd\u6620\u65b0\u65f6\u671f\u3001\u73b0\u9636\u6bb5\u7684\u4ea7\u4e1a\u89c4\u5212\u7684\u6838\u5fc3\u4ef7\u503c\u548c\u53d1\u5c55\u53d6\u5411\u3002\u65e5\u672c\u5728\u56db\u5341\u5e74\u524d\u3001\u7f8e\u56fd\u5728\u4e8c\u5341\u5e74\u524d\u90fd\u66fe\u63d0\u51fa\u8fc7\u76f8\u5f53\u7cfb\u7edf\u3001\u6709\u6548\u7684\u4ea7\u4e1a\u632f\u5174\u8ba1\u5212\u548c\u76f8\u5173\u6cd5\u5f8b\u3002\u6211\u56fd\u7684\u4ea7\u4e1a\u632f\u5174\u4e5f\u53ef\u4ee5\u8ffd\u6eaf\u5230\u4e0a\u4e2a\u4e16\u7eaa\u4e94\u3001\u516d\u5341\u5e74\u4ee3\u4ee5\u53ca\u6539\u9769\u5f00\u653e\u4ee5\u6765\u7684\u4e09\u5341\u5e74\u3002\u90a3\u4e48\u8fd1\u65e5\u518d\u63d0\u4ea7\u4e1a\u201c\u632f\u5174\u201d\uff0c\u4e0e\u4ee5\u5f80\u6709\u4f55\u4e0d\u540c\uff1f\u6807\u9898\u4e2d\u5173\u952e\u8bcd\u7684\u7b80\u5355\u91cd\u590d\uff0c\u663e\u7136\u610f\u5473\u7740\u89c4\u5212\u8005\u8fd8\u6ca1\u80fd\u771f\u6b63\u638c\u63e1\u4eca\u65e5\u89c4\u5212\u4e0e\u5f80\u65e5\u89c4\u5212\u7684\u4e0d\u540c\u4e4b\u8981\u8be3\u3002
\u6211\u8ba4\u4e3a\uff0c\u4eca\u65e5\u4ea7\u4e1a\u89c4\u5212\uff0c\u5fc5\u987b\u7528\u201c\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u201d\u6765\u7edf\u9886\u3002\u6211\u56fd\u4f01\u4e1a\u7684\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u5b71\u5f31\uff0c\u7531\u6765\u5df2\u4e45\u3002\u6539\u9769\u5f00\u653e\u4e4b\u521d\uff0c\u6211\u56fd\u4f01\u4e1a\u521a\u521a\u5f00\u59cb\u878d\u5165\u56fd\u9645\u5e02\u573a\uff0c\u53ea\u80fd\u8fdb\u884c\u201c\u4e09\u6765\u4e00\u8865\u201d\u7b49\u6700\u521d\u7ea7\u7684\u52a0\u5de5\u8d38\u6613\uff0c\u5f53\u65f6\u8fd8\u6ca1\u6709\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u7684\u6982\u5ff5\uff0c\u6216\u8005\u8bf4\u8fd8\u65e0\u6687\u987e\u53ca\u3002\u4ece\u4e0a\u4e16\u7eaa90\u5e74\u4ee3\u4e2d\u671f\u5f00\u59cb\uff0c\u6211\u56fd\u51fa\u53e3\u4ea7\u54c1\u7ed3\u6784\u9010\u6e10\u5347\u7ea7\uff0c\u4ece\u4ee5\u6253\u706b\u673a\u3001\u7eba\u7ec7\u54c1\u4e3a\u4e3b\u5411\u673a\u7535\u4ea7\u54c1\u3001\u9ad8\u6280\u672f\u4ea7\u54c1\u4e3a\u4e3b\u8fc7\u6e21\u3002\u5728\u8fd9\u4e2a\u9636\u6bb5\uff0c\u6211\u56fd\u4f01\u4e1a\u5f00\u59cb\u201c\u4eb2\u8eab\u201d\u611f\u53d7\u5230\u5168\u7403\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u7684\u91cd\u8981\u6027\u2014\u2014\u4e0d\u8bba\u662f\u5bf9\u5916\u90e8\u9700\u6c42\u7684\u8fc7\u5ea6\u4f9d\u8d56\u3001\u56fd\u9645\u5206\u5de5\u7684\u4f4e\u5c42\u6b21\uff0c\u8fd8\u662f\u4f01\u4e1a\u5e73\u5747\u5229\u6da6\u7684\u8d8a\u6765\u8d8a\u4f4e\uff0c\u90fd\u53ef\u4ee5\u5f52\u7ed3\u4e3a\u201c\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u201d\u7684\u7f3a\u5931\u3002\u7f3a\u5c11\u4e3b\u5bfc\u6743\uff0c\u4e2d\u56fd\u4f01\u4e1a\u5c31\u53ea\u80fd\u4e3a\u8de8\u56fd\u516c\u53f8\u8d34\u724c\u751f\u4ea7\uff1b\u7f3a\u5c11\u4e3b\u5bfc\u6743\uff0c\u4e2d\u56fd\u4f01\u4e1a\u5c31\u53ea\u80fd\u88ab\u9650\u5236\u4e8e\u4f4e\u5229\u6da6\u7684\u5e02\u573a\u6216\u6e20\u9053\uff1b\u7f3a\u5c11\u4e3b\u5bfc\u6743\uff0c\u4e2d\u56fd\u4f01\u4e1a\u5c31\u6ca1\u6709\u83b7\u5f97\u91d1\u878d\u652f\u6301\u548c\u8d44\u672c\u8fd0\u4f5c\u7684\u673a\u4f1a\uff1b\u7f3a\u5c11\u4e3b\u5bfc\u6743\uff0c\u4e2d\u56fd\u4f01\u4e1a\u5c31\u53ea\u80fd\u88ab\u52a8\u5730\u63a5\u53d7\u56fd\u5916\u6280\u672f\u6807\u51c6\uff0c\u8d2d\u4e70\u56fd\u5916\u4f01\u4e1a\u7684\u4e13\u5229\u2026\u2026\u867d\u7136\u6211\u56fd\u4f01\u4e1a\u51fa\u53e3\u4ea7\u54c1\u8d28\u91cf\u548c\u6280\u672f\u6c34\u5e73\u63d0\u9ad8\u4e86\uff0c\u4f46\u5374\u672a\u80fd\u76f8\u5e94\u7684\u9ad8\u5229\u6da6\uff0c\u4e00\u65e6\u5916\u90e8\u9700\u6c42\u840e\u7f29\uff0c\u6700\u5148\u906d\u6b83\u7684\u5c31\u662f\u6211\u56fd\u7684\u4f01\u4e1a\u3002\u8fd9\u6b21\u5168\u7403\u91d1\u878d\u98ce\u66b4\u5bf9\u6211\u56fd\u51fa\u53e3\u4ea7\u4e1a\u7684\u5de8\u5927\u51b2\u51fb\uff0c\u518d\u4e00\u6b21\u8bc1\u660e\u4e86\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u7684\u7f3a\u5931\u662f\u6211\u56fd\u4ea7\u4e1a\u53d1\u5c55\u7684\u8f6f\u808b\u3002
\u957f\u57ce\u6240\u957f\u671f\u5173\u6ce8\u7740\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u95ee\u9898\u3002\u6211\u8ba4\u4e3a\uff0c\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u5305\u62ec\u5e02\u573a\u4e3b\u5bfc\u6743\u3001\u8d44\u672c\u4e3b\u5bfc\u6743\u3001\u6280\u672f\u4e3b\u5bfc\u6743\u8fd9\u4e09\u65b9\u9762\u5185\u5bb9\u3002\u5176\u4e2d\u5e02\u573a\u4e3b\u5bfc\u6743\u5305\u62ec\u5de5\u4e1a\u4ea7\u54c1\u7684\u4ef7\u683c\u4e3b\u5bfc\u6743\u4e0e\u6d88\u8d39\u54c1\u7684\u54c1\u724c\u4e3b\u5bfc\u6743\uff1b\u8d44\u672c\u4e3b\u5bfc\u6743\u5305\u62ec\u8d27\u5e01\u4e3b\u5bfc\u6743\u3001\u8d44\u672c\u8fd0\u4f5c\u7684\u4e3b\u5bfc\u6743\uff1b\u6280\u672f\u4e3b\u5bfc\u6743\u5305\u62ec\u81ea\u4e3b\u521b\u65b0\u80fd\u529b\u3001\u77e5\u8bc6\u4ea7\u6743\u8f6c\u79fb\u3001\u6280\u672f\u8054\u76df\u7b49\u65b9\u9762\u7684\u5185\u5bb9\u3002\u800c\u6280\u672f\u4e3b\u5bfc\u6743\u53c8\u51b3\u5b9a\u7740\u5e02\u573a\u4e3b\u5bfc\u6743\u3001\u8d44\u672c\u4e3b\u5bfc\u6743\u7684\u83b7\u53d6\uff0c\u5b83\u662f\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u6838\u5fc3\u5185\u5bb9\u3002
\u6211\u8ba4\u4e3a\uff0c\u8fd9\u6b21\u63a8\u51fa\u7684\u4ea7\u4e1a\u89c4\u5212\u5e94\u628a\u6838\u5fc3\u6307\u5bfc\u601d\u60f3\u548c\u6839\u672c\u76ee\u6807\u5efa\u7acb\u5728\u201c\u83b7\u53d6\u4e2d\u56fd\u4f01\u4e1a\u7684\u5168\u7403\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u201d\u4e0a\u6765\u3002\u4ee5\u5168\u7403\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u4e89\u593a\u4e3a\u6838\u5fc3\uff0c\u56fd\u5bb6\u4ea7\u4e1a\u632f\u5174\u89c4\u5212\u5e94\u8be5\u5728\u4ee5\u4e0b\u56db\u4e2a\u65b9\u9762\u63d0\u51fa\u660e\u786e\u7684\u6307\u5f15\uff1a
\u9996\u5148\uff0c\u8fd9\u6b21\u4ea7\u4e1a\u632f\u5174\u7684\u65b9\u5411\u662f\u4ec0\u4e48\u3002\u5728\u8fd9\u5341\u5927\u4ea7\u4e1a\u7684\u5f53\u524d\u57fa\u7840\u4e0a\uff0c\u7b80\u5355\u7684\u6269\u5927\u5e02\u573a\u9700\u6c42\uff0c\u662f\u4e0d\u53ef\u80fd\u8fbe\u5230\u201c\u632f\u5174\u201d\u7684\u76ee\u7684\u7684\u3002\u53ea\u6709\u8f6c\u53d8\u5f53\u524d\u7684\u4ea7\u4e1a\u53d1\u5c55\u8def\u5f84\uff0c\u53d1\u5c55\u65b0\u7684\u4ea7\u4e1a\u53d1\u5c55\u8def\u5f84\u548c\u6a21\u5f0f\uff0c\u8d70\u81ea\u4e3b\u521b\u65b0\u7684\u9053\u8def\uff0c\u8d70\u9886\u5bfc\u5168\u7403\u4ea7\u4e1a\u53d1\u5c55\u65b9\u5411\u7684\u9053\u8def\uff0c\u624d\u80fd\u4ece\u6839\u672c\u4e0a\u632f\u5174\u5341\u5927\u4ea7\u4e1a\u3002
\u5176\u6b21\uff0c\u4ea7\u4e1a\u632f\u5174\u7684\u76ee\u6807\u662f\u4ec0\u4e48\u3002\u5982\u679c\u5c06\u6269\u5927\u5185\u9700\u3001\u7f13\u89e3\u5c31\u4e1a\u7387\u4e0d\u65ad\u4e0b\u6ed1\u4e3a\u76ee\u7684\uff0c\u90a3\u53ea\u80fd\u8d77\u5230\u77ed\u671f\u6548\u5e94\uff0c\u4e5f\u65e0\u6cd5\u4ece\u957f\u671f\u4e0a\u4fc3\u8fdb\u8fd9\u5341\u5927\u4ea7\u4e1a\u7684\u632f\u5174\u3002\u5728\u632f\u5174\u65b9\u5411\u4e0a\uff0c\u6211\u4eec\u5e94\u8be5\u9075\u5faa\u6e29\u603b\u7406\u4e0e2008\u5e7412\u670827\u65e5\u89c6\u5bdf\u4e2d\u5173\u6751\u79d1\u6280\u56ed\u533a\u65f6\u63d0\u51fa\u7684\u201c\u4e09\u7ed3\u5408\u201d\uff0c\u5e76\u4f5c\u4e3a\u5236\u5b9a\u632f\u5174\u89c4\u5212\u7684\u6307\u5f15\uff0c\u4e5f\u5c31\u662f\u201c\u514b\u670d\u773c\u524d\u7684\u56f0\u96be\u540c\u4fdd\u6301\u7ecf\u6d4e\u957f\u8fdc\u53ef\u6301\u7eed\u53d1\u5c55\u7ed3\u5408\u8d77\u6765\uff0c\u6cbb\u6807\u4e0e\u6cbb\u672c\u7ed3\u5408\u8d77\u6765\uff0c\u79d1\u6280\u4e0e\u7ecf\u6d4e\u7ed3\u5408\u8d77\u6765\u201d\u3002
\u518d\u6b21\uff0c\u51fa\u4ea7\u4e1a\u632f\u5174\u7684\u4e3b\u4f53\u5e94\u8be5\u662f\u8c01\u3002\u5341\u5927\u4ea7\u4e1a\u4e2d\uff0c\u94a2\u94c1\u3001\u6c7d\u8f66\u3001\u9020\u8239\u3001\u77f3\u5316\u3001\u7eba\u7ec7\u3001\u6709\u8272\u91d1\u5c5e\u3001\u88c5\u5907\u5236\u9020\u3001\u7535\u5b50\u4fe1\u606f\u4ea7\u4e1a\u90fd\u662f\u56fd\u6709\u5927\u578b\u4f01\u4e1a\u76f8\u5f53\u96c6\u4e2d\u7684\u9886\u57df\u3002\u4ea7\u4e1a\u632f\u5174\u89c4\u5212\u4e0d\u5e94\u6f14\u53d8\u4e3a\u6276\u6301\u56fd\u6709\u4f01\u4e1a\u5784\u65ad\u5730\u4f4d\u7684\u653f\u7b56\u3002\u5728\u89c4\u5212\u4e2d\uff0c\u5e94\u660e\u786e\u63d0\u51fa\u9f13\u52b1\u6c11\u8425\u4f01\u4e1a\u53d1\u5c55\uff0c\u63d0\u9ad8\u5176\u4ea7\u4e1a\u6bd4\u91cd\uff0c\u521b\u9020\u826f\u597d\u7684\u5916\u90e8\u73af\u5883\u4fc3\u8fdb\u6c11\u8425\u4f01\u4e1a\u53bb\u56fd\u9645\u5e02\u573a\u4e0a\u7ade\u4e89\uff0c\u4e89\u593a\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u3002
\u6700\u540e\uff0c\u4ea7\u4e1a\u632f\u5174\u7684\u5173\u952e\u63aa\u65bd\u662f\u4ec0\u4e48\u3002\u5982\u679c\u4ec5\u4ec5\u5c06\u5df2\u7ecf\u8bb2\u4e86\u591a\u5e74\u7684\u201c\u52a0\u5f3a\u6280\u672f\u6539\u9020\u201d\u3001\u201c\u52a0\u5f3a\u7814\u53d1\u529b\u5ea6\u201d\u3001\u201c\u63d0\u4f9b\u4e13\u9879\u8d44\u91d1\u652f\u6301\u201d\u62ff\u51fa\u6765\u518d\u8bb2\u4e00\u904d\uff0c\u6050\u6015\u5bf9\u4ea7\u4e1a\u7684\u632f\u5174\u548c\u4f01\u4e1a\u7684\u64cd\u4f5c\u4e0d\u4f1a\u6709\u4f55\u5b9e\u8d28\u6027\u7684\u4fc3\u8fdb\u3002\u632f\u5174\u89c4\u5212\u516c\u5e03\u524d\uff0c\u5e94\u6295\u5165\u7cbe\u529b\u7814\u7a76\u51fa\u53f0\u4ec0\u4e48\u6837\u7684\u653f\u7b56\uff0c\u624d\u80fd\u4e3a\u4e2d\u56fd\u4f01\u4e1a\u4e89\u593a\u5168\u7403\u4ea7\u4e1a\u4e3b\u5bfc\u6743\u521b\u9020\u826f\u597d\u7684\u6c1b\u56f4\u3002
\u5177\u4f53\u7684\u6765\u8bb2\uff0c\u632f\u5174\u89c4\u5212\u5fc5\u987b\u7740\u773c\u4e8e\u53d1\u5c55\u65b0\u7684\u4ea7\u4e1a\u53d1\u5c55\u8def\u5f84\u548c\u6a21\u5f0f\uff0c\u4ece\u6280\u672f\u4e3b\u5bfc\u6743\u5165\u624b\uff0c\u63a8\u51fa\u4fc3\u8fdb\u4f01\u4e1a\u81ea\u4e3b\u521b\u65b0\u80fd\u529b\u7684\u5177\u4f53\u529e\u6cd5\uff0c\u5efa\u7acb\u7b26\u5408\u4e2d\u56fd\u5b9e\u9645\u7684\u53ef\u4ee5\u64cd\u4f5c\u7684\u4f01\u4e1a\u95f4\u6280\u672f\u8f6c\u79fb\u5e73\u53f0\u3001\u6280\u672f\u8054\u76df\uff0c\u4fc3\u8fdb\u4e2d\u56fd\u4f01\u4e1a\u7684\u6280\u672f\u4e3b\u5bfc\u6743\u83b7\u53d6\u3002
\u540c\u65f6\uff0c\u8981\u901a\u8fc7\u56db\u7ef4\u4ef7\u503c\u94fe\u5206\u6790\uff0c\u7814\u7a76\u4ea7\u4e1a\u53d1\u5c55\u7684\u5185\u5916\u90e8\u5f71\u54cd\u56e0\u7d20\uff0c\u5728\u4e0d\u540c\u4ea7\u4e1a\u9886\u57df\u63a8\u51fa\u6709\u9488\u5bf9\u6027\u7684\u4ea7\u4e1a\u653f\u7b56\uff0c\u5728\u56fd\u9645\u5546\u54c1\u4ef7\u683c\u3001\u54c1\u724c\u5efa\u8bbe\u7b49\u9886\u57df\u4fdd\u62a4\u548c\u6276\u6301\u91cd\u70b9\u4f01\u4e1a\u7684\u53d1\u5c55\uff0c\u4ece\u800c\u4e89\u593a\u56fd\u9645\u5e02\u573a\u4e3b\u5bfc\u6743\u3002
\u7b2c\u4e09\uff0c\u8981\u7ee7\u7eed\u7a33\u5b9a\u4eba\u6c11\u5e01\u7684\u5e01\u503c\uff0c\u4e0d\u80fd\u56e0\u77ed\u65f6\u95f4\u7684\u51fa\u53e3\u53d7\u963b\u5c31\u538b\u4f4e\u4eba\u6c11\u5e01\u6c47\u7387\uff0c\u8981\u4ece\u8d27\u5e01\u4e3b\u5bfc\u6743\u7684\u9ad8\u5ea6\u7a33\u5b9a\u4eba\u6c11\u5e01\u7684\u8fdc\u671f\u9884\u671f\uff0c\u8fdb\u800c\u4fc3\u8fdb\u4eba\u6c11\u5e01\u7684\u56fd\u9645\u5316\u3002\u540c\u65f6\uff0c\u9f13\u52b1\u5177\u6709\u6838\u5fc3\u7ade\u4e89\u529b\u7684\u4f01\u4e1a\u53c2\u4e0e\u56fd\u9645\u5e76\u8d2d\uff0c\u5229\u7528\u5168\u7403\u91d1\u878d\u5371\u673a\u7684\u673a\u4f1a\u8fc5\u901f\u6269\u5927\u5168\u7403\u5e02\u573a\u5360\u6709\u7387\uff0c\u5efa\u7acb\u4f01\u4e1a\u7684\u8d44\u672c\u4e3b\u5bfc\u6743\u3002\u5f53\u7136\uff0c\u5e76\u8d2d\u7684\u524d\u63d0\u5e94\u8be5\u662f\u5bf9\u5e76\u8d2d\u5bf9\u8c61\u7684\u8be6\u7ec6\u8c03\u7814\u548c\u6210\u672c\u3001\u4ef7\u503c\u5206\u6790\u3002
国际经济界多数意见认为，虽然次贷危机给世界经济造成了一定的影响，但并不能据此判断会引发全球性经济危机。IMF最近表示，国际金融市场动荡的形势尚在"可控制范围内"。但也有少数人认为，次贷危机有可能导致本轮世界经济繁荣周期发生逆转。索罗斯认为，次贷危机是第二次世界大战以来60年内最严重的金融危机，是美元作为世界货币时代的终结。英国《金融时报》评论家沃尔夫 (Martin Wolf)将次贷危机视为盎格鲁-撒克逊金融体系的危机。美国经济学家罗比尼(Roubini)则认为，美联储的连续降息举措难以阻止美国经济陷入衰退。
根据所掌握的资料来分析，笔者认为，世界经济衰退可能性是存在的，由于次贷危机尚未见底，其不确定性风险更值得警惕，其对全球经济金融的影响也不可低估。
流动性过剩与次贷危机
在经历了连续四年的高速增长之后，世界经济在2007年出现了调整迹象，经济增长放缓的压力和通货膨胀的威胁同时出现给世界经济的前景蒙上了阴影。泛滥的流动性推动了世界经济的增长，也助涨了全球商品、金融市场的资产价格。价格的高涨使得通胀在全球蔓延；过于泛滥的流动性则放大了全球投资者的"自信"，带来全球信用的膨胀。就根本而言，次贷危机的根源在于货币紧缩政策的时滞和全球的流动性过剩。
货币紧缩政策时滞
"9·11事件"发生以后，美国经济增长放缓。为了刺激经济增长，美联储连续 13次降息，逐次调低到1%。此举虽然对经济增长起到了刺激作用，但其副作用也不容忽视。一方面，实际利率过低令国内信贷尤其是房地产贷款膨胀，增加了美元供给；另一方面，低利率令美元贬值，为全球流动性泛滥埋下隐患。
事实上,次贷危机爆发的真正原因在于美国货币紧缩政策的时滞效应。针对房价企高等经济过热表现,美联储连续17次加息,基准利率从1%上调到5. 25%。伴随着美国利率的不断提升，政策的累积效应逐步积累沉淀, 使得信用等级较差的客户开始出现无法承受贷款负担的状况。为避免坏账进一步增加,贷款机构收紧银根，从而使贷款客户的资金状况更加恶化,被激化的坏账通过证券化链条传导给全球金融市场和投资者,最终引发次贷危机突然大规模爆发。
全球流动性过剩
导致危机影响规模异常严重的原因则是全球流动性过剩。全球经济的失衡、美元贬值、低息政策和金融衍生工具的大量使用则是全球流动性泛滥的主要原因。对于次级贷款市场而言，一般贷款机构出于谨慎考虑会采取"惜贷"的原则。本来其贷款客户是资信等级较差的，但是在全球资金供给过剩的背景下，通过次贷证券化的手段让贷款机构获得了充足的资金来源，而房价的持续上涨则让贷款机构忽视风险，肆意降低了贷款审核标准。贷款标准降低，贷款规模过度扩大，再经由证券市场传导给全世界投资美国次级贷款证券的投资者，最终演绎成为全球的潜在金融风险。
金融市场多米诺骨牌效应
美联储为刺激经济，在多次降息的同时放松金融管制：一方面，降低信用标准，鼓励商业银行向信用等级低的借款者放款；另一方面，允许金融机构以低成本的借贷投资于高风险资产，允许投资银行为扩大利润来源不断设计结构复杂、高杠杆的衍生品提供给客户，对冲基金大量涌现。衍生品市场在提供流动性和分散风险的同时，也使得各类金融机构以流动性为链条捆绑在一起；一旦链条某个环节出现问题，便会引起连锁反应。
美国经济步入景气收缩期
随着次贷危机的爆发，更多的骨牌开始倒下。市场也开始走向另外一个极端，充裕的资金似乎在一夜之间消失殆尽。美国经济面临通货膨胀、房地产市场萎缩、信贷紧缩等一系列问题。这场危机并没有止步于金融市场，而是通过多个渠道影响到实体经济。
美国经济增长模式的终结
次贷危机标志着美国27年来以"美元扩张、资本市场扩张、双赤字扩张"的国民负债增长模式的终结。在过去五年推动美国地产价格上涨的因素既不是社会财富总量扩张、贫富差距拉大、两位数通货膨胀（如俄罗斯），也不是因为大量移民涌入（如新西兰），更不是经济高速增长、人口城市化、土地供给稀缺（如中国），而纯粹是因为金融创新所带来的"虚假需求"，所以这次危机的爆发对美国的房地产需求无异于"釜底抽薪"。
表面上看，由次贷危机引发的衰退是信用收缩造成的消费低迷、经济减速。但危机背后反映的都是"全球金融机构借钱帮助美国中低收入者购房"的美国债务/ 消费模式的结束。长期以来，美国以双赤字为基础，不仅通过借钱来维持本国的消费，而且通过借钱来维持本国的投资，其财富总体消耗远远超出财富创造能力所能支持的范畴。次级债及相关金融创新虽然把负债增长的美国繁荣模式发挥到极点，同时也标志着从里根时代开始的以美元信用的外部扩张和美国资本市场的内部扩张为基础，通过巨大的财政赤字、贸易赤字以及吸引国际资本流入来推动的长达27年的繁荣模式，很可能难以为继。
美国经济已陷入衰退
次贷危机导致美国经济陷入衰退似乎已经确定无疑，惟一不确定的仅仅是衰退的程度。
2008年伊始，美联储在短短8天连续降息125个基点；3月18日美联储又降息 75个基点，使联邦基金利率下调至2.25%，但是这种调控行为只能在短期减缓全球金融市场的动荡，长期内难以扭转美国的经济颓势。历史上这种连续大幅度的降息是很少见的，这说明美国经济的确是出现了很严重的问题。
目前较为客观的预测是2008年美国经济增长率将只有2%，远低于2007年年底 3.1%的预测值。近期公布的一系列经济数据也显示，次贷危机仍在恶化，并正外溢至美国经济各个方面，冲击到美国经济整体走势。在楼市降温、次贷危机恶化、经济增速放缓的情况下，近期美国失业率也陡然上升，成为美国经济不容乐观的最直接征兆。2007年12月美国的失业率升至5%，为两年来新高；而新增就业人口仅1.8万人，是2003年8月以来的最低水平。美国劳动部近期公布的2月份失业率为4.8%，仍居高不下。从上世纪90年代初和本世纪初两次经济衰退的历史经验看，在衰退发生之前，失业率都出现较大幅度上升。从2007年3月份触底以来，目前美国的失业率已经上升了60%；从50多年来的情况来看，一年之内出现如此高的升幅通常都是经济衰退的征兆。美国供应管理学会(ISM)公布的3月报告显示，美国制造业活动指数在1月份小幅上升之后2月份转而下降至48.3，为2003年4月份以来的最低水平，并且还伴随其他一些不利的情况。类似的情况曾在2001年预示了美国经济衰退的到来。
最令人担心的是，美国经济最糟糕的时刻可能还未到来。按照美国次贷放贷时间推算，拖欠还贷的高峰期应在今年下半年至明年上半年，因此现在所暴露出来的次贷损失，可能只是世界金融体系总体损失的一小部分，次贷危机并未触底。
全球经济面临滞胀威胁
次贷危机对全球经济最根本的影响在于，它将改变全球政策目标结构并带来各国经济周期的错配，使得偶然的"优质博弈均衡"无法继续维系，如果没有深度的货币政策协调与合作，各自为政的货币政策调控将带来全球经济滞胀的"劣质博弈均衡"。
美国贸易进口萎缩
次贷危机酿成全球危机的渠道之一是国际贸易，美国经济下滑和市场疲软将通过国际贸易渠道影响全球经济。美国是全球最重要的进口市场，美国经济陷入衰退将会降低美国的进口需求，这将导致其他国家出口减缓，进而影响到这些国家的 GDP增长。这对那些依靠净出口拉动经济增长的国家或地区如德国、加拿大、墨西哥、东亚新兴市场国家、石油输出国等的影响尤为显著。此外，美元大幅贬值将会损害其他国家出口商品的国际竞争力，特别是那些与美国出口商品构成同质性竞争关系的国家和地区如欧盟和日本。
资本"乱流"
次贷危机会加大全球资本流动的波动性和不确定性。从短期来看，为了弥补亏损，缓解资本充足率压力，美国金融机构纷纷从全球市场抽回投资；同时，来自发展中国家的主权财富基金，也加大了对美国金融机构的投资力度，国际短期资本的流动方向是从其他国家流入美国。
从中期来看，美国金融机构为了重新盈利，以及美联储继续降息和美国经济持续疲软，将会导致国际短期资本从美国流向新兴市场国家进行套利，从而助涨新兴市场国家的资产价格。
从长期来看，一旦次贷危机尘埃落定，美国经济触底反弹，美联储重新步入加息周期，美元币值转跌为升，国际短期资本将会重新由新兴市场国家回流美国。最后这种情景尤其需要引起关注，因为发展中国家的历次金融危机，往往发生在美元加息和美元升值之后。
世界经济增长减速已成定局
从目前获得的统计数据和研究机构的预测报告看，虽然对世界经济是否陷入衰退还存在疑问，但2008年世界经济增长出现减速已成为定局。
2007年，主要工业国家增长减速，由于主要新兴市场经济体继续保持强劲增长，并很大程度上抵消了美国经济增长放慢的不利影响，世界经济依然保持快速增长。2008年，世界经济是否出现衰退主要看新兴市场经济的表现。
新兴市场金融风险加大
次贷危机下，新兴市场可能面临更大的金融风险。部分亚洲国家1997年金融危机后的一些做法可能成为下一次危机的诱因。比如，亚洲国家当前的巨额外汇储备的确增强了抵御金融市场动荡的能力，但同时也给各国带来了资本大量流动的风险。亚洲国家的投资者越来越倾向于在相对安全的西方发达国家投资。联合国亚太经社理事会、雷曼兄弟公司等权威机构报告指出，最近东南亚等发展中国家资本外流的危险有所显现，再次爆发货币危机的可能性上升。据世界银行统计，2005年东亚经济体（除中国、日本和中国香港以外）内部储蓄和投资金额占GDP的平均比重分别降至30%和25%以下，创下上世纪90年代以来的最低水平。摩根斯坦利首席经济学家斯蒂芬·罗奇也认为，高风险抵押贷款就如同当年的互联网，可能" 刺破"全球的资产泡沫，而土耳其等高负债的新兴市场经济国家可能首当其冲。
随着中国开放程度的加深，中国经济参与世界经济和全球化的程度也随之加深。因此，一旦美国经济陷入衰退，中国经济也将会有所影响。主要表现在四个方面：其一，美国进口需求下降将会造成中国出口受到影响，进而影响到经济增长和就业；其二，一旦美元大幅贬值，将会造成中国巨额外汇储备的国际购买力缩水；其三，美国步入降息周期，将会加大中国使用加息来遏制通胀的难度；其四，美国经济衰退，将会加大国际短期资本出入中国的规模和频率，加剧国内金融风险。
全球性通胀
当前，无论是处于经济周期由高及低的发达国家，还是在经济周期持续上扬的新兴市场国家；无论是处于降息通道的美国，还是按兵不动的欧盟和日本，甚至在实施从紧货币政策的中国，通货膨胀随处可见。不难断言，当前的通货膨胀很大程度上归结于总供给曲线移动带来的全球性通胀。
亚洲国家和地区的通货膨胀都达到近年的最高水平。中亚地区2007年通胀水平已经接近9％，南亚的通胀水平达到6％，东南亚是5％左右。2007年11月美国CPI 环比上升0.8%，同比上升4.3%，创下2005年9月以来的最高升幅；而11月PPI更是上升3.2%，单月升幅达到1973年8月以来的最高水平，今年1月份又上涨1%，大大超过市场预期的0.4%。欧元的升值和石油价格上涨，也使欧洲的物价水平上涨频频突破2％的警戒线。在油价不断攀升的形势下，对通胀水平的下降似乎不能过于乐观。
同时，次贷危机后的应对政策也助长了全球通胀的发展。由于次贷危机产生的信贷紧缩，美联储和欧洲央行等货币当局沿用了应对网络经济泡沫破灭和"9·11" 事件后的救市操作，采用了注入流动性和降息的办法。比如，2007年12月20日欧洲央行采取了最有力的一次行动，其向市场输入的3486亿欧元两周期贷款创下了单次"输血"的最高纪录。美联储则在次级信贷危机之后连续性降息，仅今年头两个月内就连续降低200个基点。美联储等西方主要经济体5家中央银行 3月11日宣布，决定采取联合措施向金融系统注入资金。这是西方央行在过去3个月里第二次联手应对信贷紧缩问题。这种应对措施虽然在短时间内缓解了次贷危机带来的流动性急剧紧缩的问题，却助长了全球通胀的势头。
滞胀--全球经济的隐忧
经济衰退和通货膨胀可能同时出现的局面引发了对于全球经济陷入滞胀的担忧。本轮的通货膨胀很大程度上由流动性泛滥引发商品价格高企所致，对于很多国家而言，主要表现为输入性的成本推动型的通货膨胀。就需求拉动型通货膨胀而言，经济衰退导致的有效需求下降将会使物价水平下调，从而使货币政策在抑制通货膨胀和促进增长之间权衡；而对于成本推动型的通货膨胀而言，衰退产生的需求下降则可能起不到应有的作用，从而导致滞胀的产生。
接下来的几年内，在全球经济陷入衰退的情况下，国际大宗商品价格还有可能持续上涨，输入型通胀的压力还会进一步上升。决定大宗商品价格的重要因素-- 美元汇率仍然可能支撑价格走高。如果全球商品价格继续处于高位，许多国家输入型通货膨胀的格局将会延续，从而加大滞胀的可能性。
下面是金融危机对东莞的影响，你把东莞改成阳春就可以了。两个城市经济情况差不多。
专家称金融危机对东莞是好时机
金融危机下东莞的加工贸易企业正经历寒冬，10月24日，在东莞市纪念改革开放三十周年高层论坛上，中央财经领导小组办公室局长、东莞特约研究员张松涛认为，虽然金融风暴造成了东莞一些企业经营困难，但也应看到，金融危机后许多国家国民的购买力下降，将更多选择物美价廉的商品，是东莞制造业开拓国际市场的大好时机。
“金融危机对东莞是好时机”
10月24日，东莞市纪念改革开放三十周年高层论坛举行，中央、省有关部门领导专家齐聚一堂，回顾东莞30年来的奋斗历程，并总结经验、建言献策。市委书记刘志庚在回顾东莞改革开放历程时说，30年来，东莞从一个国内生产总值仅6.11亿元的农业县迅速嬗变为生产总值超3000亿元、管理人口逾千万的现代制造业名城。且创造了许多全国第一，如全国第一家“三来一补”企业、全国第一个“一站式企业服务办公室”等。
在全球金融危机的笼罩下，东莞的不少加工贸易企业也陷入经营困难，外界一些观点认为，正是加工贸易比例太大的产业特点导致了如今的困境。相反，张松涛则称，虽然金融风暴造成了东莞一些企业面临国际市场萎缩的而带来经营困难，但也应看到，金融危机后许多国家国民的购买力将下降，消费趋向务实，将更多选择物美价廉的商品，这对于东莞庞大的加工贸易产业而言是一个利好的消息，这也是东莞制造业开拓国际市场，特别是新兴市场的大好时机。
“东莞应继续发展加工贸易”
“不能倒掉了洗澡水，也倒掉了孩子，东莞应该继续发展加工贸易，任何一个产业集群行程都有其内在的规律，东莞的家具、电子、鞋业已经行程了规模，优势还要继续发挥，关键是发展附加值、档次更高、更有创新能力的产品。东莞的前景是光明的，战胜经济危机完全有能力。”张松涛还指出，加工贸易在中国现阶段是实现工业化、甚至是城市化的捷径，而国家目前大力推行的城乡一体化的过程也是拉动内需的过程，这也将成为东莞的制造业提供广阔市场。
“我对东莞十分看好，我认为在应对金融危机带来的负面效应中东莞将会迎来更美好的将来。”张松涛还建议，在现阶段东莞应该把握机遇尽量保持外贸的平稳增长，对于面临经营危机的企业政府要及时排忧解难。同时东莞应发挥传统渠道的优势，强化现有产业集群，吸引500强企业落户，吸纳劳动就业，这将为东莞乃至中国抵御金融危机作出巨大贡献，在此过程中，东莞也要加强引导自主创新，增加企业的科技含量，在国际市场上占据主动。
专家观点
培养企业家创新意识
中国社科院经济学部工作室主任黄群慧：东莞在经济结构方面，要从工业大市向工业强市转型，大力提高技术创新能力，推进现代生产型服务业发展；在发展动力方面，要从外源发展模式向内外源结合模式转变，从而降低经济风险；在企业战略方面，要从低成本战略向差异化成本战略转型，通过培养企业家的创新意识，从而在国内外分工中，占有自己的位置。
东莞可多养“文化闲人”
省社科联党组书记、研究员、博士田丰：东莞可以在理工学院设立一些自然科学、社会科学机构，培养一些“文化闲人”。建议东莞在今后的发展中，让更多的人享受到文化成果。一个城市没有“文化闲人”是很乏味的，“文化闲人”对为东莞提升软实力大有好处。像北京、上海等大城市，都会养一些“文化闲人”，东莞现在有这个经济实力，也理应有更多的文化闲人。
论金融危机
由美国次贷危机开始的全球范围金融危机在3-5年内将多层次多方面影响着世界。
一、国际经济失衡
有人从外部因素上分析认为国际收支失衡导致国际货币体系失衡,虚拟经济导致流动性过剩,进而引发全球金融危机。然而从根本上说全球经济失衡的根源应该是实体经济的失衡,国际收支失衡只是实体经济失衡的表象,实体经济失衡导致货币资本的国际流动,国际资本流动导致虚拟经济膨胀和萧条,由此形成流动性短缺,最终能够导致金融危机。因而全球实体经济的失衡是导致金融危机的必要条件,而虚拟经济导致的流动性短缺是金融危机的充分条件。
面对现在的经济危机，银行正在加强降息的力度，如果还贷人是按照浮动利率还贷款的话，对于未还清贷款的人还是有利。这是局部的好处。不过全球股市持续下跌、美国的房利和房地“两房”危机、雷曼公司破产和美林银行被收购以及冰岛宣布国家破产等现象都表明这次“百年难遇”的金融危机将对人类经济社会造成空前的破坏。
二、国际货币体系扭曲
布雷顿森林体系瓦解后,现有的国际货币体系是一个松散的国际货币体系。以美元为例,美元的价值调整是通过美元利率的调整实现的。美联储在制定美元利率时,不可能顾及以美元作为储备的国家(地区) 宏观经济状况,因而当美元利率调整时,往往会对其他经济体造成冲击。美国经济繁荣时,美元升值会导致资本的流出;当美国经济萧条时,美元贬值会导致这些国家的通货膨胀。现在的国际货币体系保留了原来国际货币体系的理念和原则,但却失去了原来的秩序和纪律。
三、国际游资的攻击
1992 年欧洲金融危机,索罗斯通过保证金方式获取1 :20 的借贷,在短短的一个月时间内,通过卖空相当于70 亿美元的英镑,迫使英镑大幅贬值,在偿还借贷后净赚15 亿美元。在1994 年墨西哥发生金融危机前,国际游资持续大量地进入墨西哥证券市场,但在墨西哥总统候选人遭暗杀事件后的40 多天内,外资撤走100 亿美元,直接导致墨西哥金融危机爆发。20 世纪90 年代以来的国际资本流动造成了国家、地区乃至全球经济发展的不稳定性,巨额的国际货币资本必然要在世界各个国家和地区猎取利润。国际游资娴熟地利用金融衍生工具在金融繁荣时期赚取高额利润,也可以利用金融危机赚取高额利润或者收购危机国家的优质资本,进而控制被攻击国家的经济命脉。
四、中国经济也在这次金融危机中不可避免地受到打击。
中国经济增长速度放缓趋势明显，2009年中国经济增速将进一步回落至9.5%；央行的货币政策在“保增长”和“控制通货膨胀”之间陷入“左右为难”的境地；中国银行业的经营效益增长出现困难；房地产行业真正的“冬天”来临；重创国内金融市场信心；美国消费减少影响中国出口，国内进口成本加大。
金融危机之后，经济会以更快的速度向上发展。世界经济经过这次灾害的洗礼，将会带给我们更多的启示和机会。
.金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化.
2.金融危机原因:信用扩张,虚拟经济引起的经济泡沫破裂是金融危机的主要原因.次贷危机是导火线.实际次贷债券只有6000亿美元,引发了这么大的金融危机,全是由于跟风即人们的心理预期造成的.羊群效应，它是指市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。理论上羊群效应会加剧市场波动，并成为领头羊行为能否成功的关键。在下述案例中烧饼就是领头羊.在现实经济中,次贷房贷是领头羊
3.从次贷危机到金融危机,这里原创一个案例: 两个人卖烧饼,每人一天卖20个(因为整个烧饼需求量只有40个),一元价一个,每天产值40元.后来两人商量,相互买卖100个(A向B购买100个,B向A购买100个),用记账形式,价格不变,交易量每天就变成240元--虚拟经济产生了
如果相互买卖的烧饼价为5元,则交易量每天1040元,这时候,A和B将市场烧饼上涨到2元,有些人听说烧饼在卖5元钱1个,看到市场烧饼只有2元时,赶快购买.--泡沫经济产生
烧饼一下子做不出来,就购买远期饼.A和B一方面增加做烧饼(每天达100个或更多),另一方面卖远期烧饼,还做起了发行烧饼债券的交易,购买者一是用现金购买,还用抵押贷款购买.---融资,金融介入
有些人想购买,既没有现金,又没有抵押品,A和B就发放次级烧饼债券.并向保险机构购买了保险.---次级债券为次贷危机播下种子
某一天,发现购买来的烧饼吃也吃不掉,存放既要地方,又要发霉,就赶快抛售掉,哪怕价格低一些.--泡沫破裂
金融危机就这样爆发了. 烧饼店裁员了(只要每天40个烧饼就可以了)--失业；烧饼债券变废纸了--次贷危机
抵押贷款(抵押品不值钱)收不回,贷款银行流动性危机,保险公司面临破产等。--金融危机
4.在次贷危机到金融危机过程中，金融机构的金融杠杆和金融衍生品的发行和流通起了放大作用和金融机构之间的“传染”作用 。
5.金融危机就像吸足了水的海绵，受到了阳光的曝晒或受到了挤压，水份蒸发了，流走了。没有幕后操纵者，要说有，是美国的信用扩张，是银行金融创新，是过度地对实质经济的放大。金融危机在一定程度上可以说是实质经济重新回归
绛旓細閲戣瀺鍗辨満璁烘枃 閲戣瀺鍗辨満鏄敱澶氱鍥犵礌鍏卞悓浣滅敤寮曞彂鐨勯噾铻嶅競鍦虹殑鍓х儓鍔ㄨ崱锛屽畠浼氬鍏ㄧ悆缁忔祹浜х敓娣辫繙褰卞搷銆傛湰鏂囧皢浠庨噾铻嶅嵄鏈虹殑鍘熷洜銆佸奖鍝嶅強搴斿鎺柦涓変釜鏂归潰杩涜绠瑕佽杩般傞噾铻嶅嵄鏈虹殑鍙戠敓寰寰涓庡绉嶅洜绱犵浉鍏炽傚叾涓紝杩囧害鐨勪俊璐锋墿寮犮佽祫浜т环鏍兼场娌佺洃绠＄己澶辨垨涓嶈冻銆佸叏鐞冪粡娴庡け琛＄瓑閮芥槸閲嶈鐨勮鍥犮備互缇庡浗娆¤捶鍗辨満涓...
绛旓細閲戣瀺鍗辨満鏄寚涓涓浗瀹舵垨鍑犱釜鍥藉涓庡湴鍖虹殑鍏ㄩ儴鎴栧ぇ閮ㄥ垎閲戣瀺鎸囨爣锛堝鐭湡鍒╃巼銆佽揣甯佽祫浜с佽瘉鍒搞佹埧鍦颁骇銆佸湡鍦颁环鏍笺佸晢涓氱牬浜ф暟鍜岄噾铻嶆満鏋勫掗棴鏁帮級鐨勬ュ墽銆佺煭鏆傚拰瓒呭懆鏈熺殑鎭跺寲銆傛湰娆￠噾铻嶅嵄鏈虹殑璧锋簮鍙互杩芥函鍒扮編鍥斤紝鍏跺師鍥犳槸淇＄敤鎵╁紶銆佽櫄鎷熺粡娴庡紩璧风殑缁忔祹娉℃搏鐮磋锛屽挨鍏舵槸娆¤捶鍗辨満鐨勭垎鍙戙傛璐峰嵄鏈哄彧鏄鐏嚎锛屽疄闄...
绛旓細棣栧厛锛岀編鍥閲戣瀺鍗辨満瀵逛腑鍥介摱琛屼笟鐨勫奖鍝嶄笉鍙拷瑙嗐備腑鍥界殑涓浜涢摱琛岃喘涔颁簡缇庡浗娆＄骇鍊哄埜锛岃繖浜涘哄埜鐨勪环鍊煎ぇ骞呯缉姘达紝缁欎腑鍥界殑閾惰涓氬甫鏉ヤ簡宸ㄥぇ鐨勯闄┿傜劧鑰岋紝浠庣洰鍓嶅叕甯冪殑鏁版嵁鏉ョ湅锛岃繖閮ㄥ垎椋庨櫓鏄彲鎺х殑銆傛澶栵紝閲戣瀺鍗辨満杩樺涓浗鑲″競浜х敓浜嗗績鐞嗗帇鍔涳紝瀵艰嚧鑲″競涓嬭穼銆傚叾娆★紝閲戣瀺鍗辨満瀵逛腑鍥藉璐镐笟鐨勫奖鍝嶄篃闈炲父鏄庢樉銆傜編鍥...
绛旓細浠庡浗闄呯粡娴庡け琛″鑷閲戣瀺鍗辨満鐨勫舰鎴愯矾寰勫彲浠ョ湅鍑,鍥介檯缁忔祹澶辫 閫氳繃鍥介檯鏀舵敮琛ㄧ幇鍑烘潵,鍥介檯鏀舵敮澶辫 鐨勮皟鏁村張閫氳繃鍥介檯璐у竵浣撶郴鏉ヨ繘琛,濡傛灉鍏峰浜嗗畬鍠勫拰鏈夋晥鐨勫浗闄呰揣甯佷綋绯,閭ｄ箞瀹屽叏鍙互閬垮厤鍥介檯缁忔祹寮哄埗鎬у拰鐮村潖鎬ц皟鏁,涔熷氨鏄鍙互閬垮厤閲戣瀺鍗辨満鐨勫彂鐢,鐒惰岀幇瀹炵殑鍥介檯璐у竵浣撶郴鏄彈鍒板ぇ鍥芥搷绾电殑,鍥犺屽浗闄呯粡娴庡け琛′細琚繘涓姝ユ壄鏇插拰鏀...
绛旓細銆愭憳瑕併2007骞村簳浠ユ潵,缇庡浗娆¤捶鍗辨満鐖嗗彂,閫愭婕斿彉涓閲戣瀺鍗辨満骞跺悜鍥藉鎵╂暎銆傜壒鍒槸浠婂勾9鏈堜唤浠ユ潵,鍥介檯閲戣瀺褰㈠娍鎬ュ墽鎭跺寲,杩呴熸紨鍙樻垚涓婁笘绾ぇ钀ф潯浠ユ潵鏈涓ラ噸鐨勫浗闄呴噾铻嶅嵄鏈恒傞噾铻嶅嵄鏈哄張杩呴熷奖鍝嶅疄浣撶粡娴,鍏ㄧ悆鎬х粡娴庤“閫鐨勯闄╂槑鏄惧澶с傚浣曡繀閫熼亸姝㈤噾铻嶅嵄鏈恒佽繀閫熼亸鍒堕噾铻嶅嵄鏈哄瀹炰綋缁忔祹鐨勫奖鍝,鏄綋鍓嶄笘鐣屽悇鍥界殑澶寸瓑澶т簨鍜屼竴鑷...
绛旓細閲戣瀺瀛︽湳璁烘枃3000瀛楃瘒涓 銆閲戣瀺鍗辨満闃茶寖涓庨噾铻嶅璁″厤鐤郴缁熷畬鍠勭爺绌躲 閲戣瀺瀹¤浣滀负鍥藉瀹¤鐨勯噸瑕佺粍鎴愰儴鍒,鍦ㄩ槻鑼冮噾铻嶉闄╀箖鑷抽噾铻嶅嵄鏈烘柟闈㈠叿鏈夐噸瑕佷綔鐢ㄣ2007骞翠互鏉,缇庡浗娆¤捶鍗辨満寮曞彂浜嗘暣涓噾铻嶄笟鐨勮繛閿佸弽搴斻2008骞,闅忕潃缇庡浗涓ゅぇ鎴夸骇鍏徃鎴垮埄缇庡拰鎴垮湴缇庤鏀垮簻鎺ョ,缇庡浗鍗庡皵琛楁帓鍚嶅墠浜斾綅鐨勬姇璧勯摱琛岄浄鏇煎厔寮熷叕鍙哥牬浜,缇庢灄璇佸埜...
绛旓細銆愬叧閿瘝銆閲戣瀺鍗辨満 娆＄骇璐 閲戣瀺鍒涙柊 CDS 閲戣瀺鐩戠 涓浗缁忔祹褰卞搷 涓銆佺編鍥介噾铻嶅嵄鏈虹殑鍐呭湪鍘熷洜 缇庡浗閲戣瀺鍗辨満鐨勫嚭鐜版湁鍏跺繀鐒跺師鍥犮備粠鏈川涓婄湅锛屾槸缇庡浗浣庡偍钃勩侀珮娑堣垂鐨勫彂灞曟ā寮忛棶棰橈紝浠庝綋鍒舵満鍒舵柟闈㈢湅锛岄噾铻嶇枏浜庣洃绠★紝瀛樺湪鍏釜鐜妭涓婄殑閲嶅紛銆傦紙涓锛夋绾ф埧鍦颁骇鎸夋彮璐锋銆傛寜鐓у浗闄呮儻渚嬶紝璐埧鎸夋彮璐锋鏄20%鈥30...
绛旓細缇庡浗閲戣瀺鍗辨満瀵逛腑鍥介噾铻嶅競鍦虹殑鍚ず 1.閲戣瀺鍒涙柊涓庡畨鍏ㄧ殑骞宠 鏄競鍦哄仴搴峰彂灞曠殑鍓嶆彁 缇庡浗閲戣瀺鍗辨満鐖嗗彂鐨勪竴涓師鍥狅紝鏄叾閲戣瀺琛嶇敓鍝佺殑鍒涙柊澶变箣鐩戞帶銆傞噾铻嶈鐢熷搧浣滀负閲戣瀺鍒涙柊宸ュ叿锛屽湪娲昏穬甯傚満浜ゆ槗銆佹嫇灞曞競鍦虹┖闂淬佹彁楂樺競鍦烘晥鐜囩殑鍚屾椂锛岀殑纭殣鍚潃寰堝ぇ鐨勯闄┿傚浜庝腑鍥借岃█锛屾垜浠殑閲戣瀺鍒涙柊杩滆繙涓嶅銆傛垜浠彂灞曢噾铻嶅競鍦...
绛旓細鍙,椹厠鎬濇槸灏嗚揣甯閲戣瀺鍗辨満鍒嗕负涓ょ绫诲瀷:浼撮殢缁忔祹鍗辨満鍙戠敓鐨勮揣甯侀噾铻嶅嵄鏈哄拰鐙珛鐨勮揣甯侀噾铻嶅嵄鏈恒備即闅忕粡娴庡嵄鏈虹殑閲戣瀺鍗辨満涓昏鏄互甯傚満绔炰簤銆佽祫鏈Н绱互鍙婁俊鐢ㄥ彂灞曠瓑鍥犵礌涓虹幇瀹炴潯浠,鑰岀嫭绔嬬殑璐у竵閲戣瀺鍗辨満鍒欐槸閲戣瀺绯荤粺鍐呴儴绱婁贡鐨勭粨鏋溿傚悓鏃堕┈鍏嬫濈壒鍒己璋冧簡閾惰淇＄敤鍦ㄧ紦鍜屽拰鍔犲墽閲戣瀺鍗辨満涓殑浣滅敤銆 鎬荤殑鏉ヨ,椹厠鎬濊涓洪噾铻...
绛旓細姹傛湁鍏閲戣瀺鍗辨満璁烘枃涓ょ瘒 1.缁撳悎姝ゆ閲戣瀺鍗辨満,璋堣皥浣犲鐜板湪鍥介檯璐у竵浣撶郴鐨勭湅娉曞強鏈潵鏀归潻瓒嬪娍鐨勯娴2.閽堝鎴戝浗鐩墠鍑哄彛閿愬噺鐨勪簨瀹,璇勪环鎴戝浗瀹炴柦鐨勫嚭鍙ｅ鍚戞垬鐣ユ瘡绡1200瀛楀乏鍙... 1.缁撳悎姝ゆ閲戣瀺鍗辨満,璋堣皥浣犲鐜板湪鍥介檯璐у竵浣撶郴鐨勭湅娉曞強鏈潵鏀归潻瓒嬪娍鐨勯娴 2.閽堝鎴戝浗鐩墠鍑哄彛閿愬噺鐨勪簨瀹,璇勪环鎴戝浗瀹炴柦鐨勫嚭鍙ｅ鍚戞垬鐣 姣忕瘒...
