兵马未动粮草先行，造车新势力轮番上演\"资本热\
做好万分的准备，以应对不时之需。
伴随着资本看好的火热持续高涨，造车新势力内部你追我赶的竞争局势也愈发紧张，尤其是在三强之间。不过，这并不是明面上的竞争，而是聚焦在长足的未来。
自12月以来，特斯拉与造车新势力头部阵营再掀资本"骚动"，相继发布新的股票增发计划，以增加资金储备。其中特斯拉计划发行新股筹资的50亿美元，已经于12月9日完成，可见资本对其高估值的热衷与认可。
不过，造车新势力方面增发规模同样不可小觑。理想汽车方面，拟增发4700万股美国存托股票（ADS），定价为29美元/ADS，净筹资额约为16.020亿美元。若承销商行使超额配售选择权，筹资额还将进一步扩充至18.405亿美元。
小鹏汽车方面，拟增发4800万股ADS，定价为45美元/ADS，所募资总额将达到21.6亿美元。若承销商完全行使超额配售选择权，此次募资规模则将达到24.84亿美元。
增发消息宣布之时，这被视为是中概股史上最大规模的首次股票增发。不过，这一预计被蔚来打破。
根据蔚来12月14日消息宣布，蔚来将增发6800万股ADS，定价为39美元/ADS，所募资总额约为26.5亿美元。若承销商行使超额配售选择权，此次增发募资总额将超过30亿美元。
照此计算，蔚来、小鹏与理想此次增发规模至少将累计募资64亿美元。
为何融资？
事实上，自今年以来，虽然车市跌宕，但是造车新势力头部三强却是高光不断。其中，蔚来汽车股价一路高涨，甚至连续超越上汽集团、比亚迪，成为国内市值最高车企。而理想汽车与小鹏汽车，自上市以来同样涨幅不断。
更值得注意的是，在经营方面，头部三强还在今年先后正式进入了"卖车赚钱"的时代，毛利率均已经实现转正。根据其各自发布的三季度财报来看，其中蔚来汽车三季度毛利率为12.9%；小鹏汽车三季度毛利率为4.6%，首次转正；理想汽车毛利率高达19.8%，甚至直逼特斯拉。
在现金流方面，截止今年三季度，蔚来汽车现金流储备达222亿元，小鹏汽车拥有199.98亿元的现金流储备，理想汽车方面也有着189.16亿元。
从账面上来看，充足的现金储备，加之股市春风，至少短期内，造车新势力头部三强是不缺钱的。那么，为何头部三强却选择在此时密集增发？其中，蔚来甚至已经是年内第三次增发ADS，其究竟意欲何为？
囤钱。众所周知的是，在市场的印象认知中，造车新势力至今都还没有摘掉"烧钱"的帽子。即使头部三家势力的毛利率已经转正，但是尚且还无法扭转整体仍处于亏损的状态。根据各自三季度财报显示，今年第三季度，蔚来汽车净亏损为10.47亿元，小鹏汽车净亏损为11.488亿元，理想汽车净亏损为1.07亿元。
除此之外，虽然现在股价一路冲高，但是作为新能源车企，三家新势力还需要提防资本"泡沫"，市场产销仍然是继续扎根市场的关键。目前，蔚来、小鹏与理想汽车的交付量虽然均在屡创新高，但是伴随着传统巨擘的纯电车型导入市场，其市场上升空间也或将因此被压缩。
因此，这就更需要造车新势力为未来技术的研发投入和竞争做好强大的储备。而此时增发，便是将资金储备"做大"的黄金时期。
一方面，蔚来、理想和小鹏目前的股价均处于高位，此时增发更有利于扩大募资规模。另一方面，近年来市场的动荡也带来了投资风险，资本更偏向于优质标的，蔚来、理想与小鹏的一路高涨，便是资本看好的最强佐证。
融资为何？
不同于传统燃油制造商的转型，造车新势力并没有研发技术、资金储备以及品牌口碑的支撑，在新能源领域的核心技术层面，也需要大量的资金投入。数据显示，截至今年第三季度，蔚来、小鹏、理想在今年三个季度的累计研发费用分别为16.6亿元、12.7亿元、7.3亿元。
在接下来的市场竞争中，为了保持头部地位，蔚来、理想与小鹏汽车还需要"做强"技术储备。而本次新股增发，便与核心技术的研发密切相关。
根据蔚来汽车宣布，此次募集资金将用于新产品和下一代自动驾驶技术的研发、扩展销售和服务网络以及市场渗透、以及其他一般公司用途。
理想汽车方面，表示会将此次增发筹措的资金约30％用于新一代电动汽车技术的研发，包括高压平台、高充放电率电池和超快充电；约20％用于下一个BEV（Battery Electric Vehicle）平台和未来车型的研发；大约20％用于自动驾驶技术和解决方案的研发。
小鹏汽车同样表示，本次融资30%用于智能电动汽车以及软件、硬件和数据的研发技术；30%用于销售和市场营销，扩大销售和服务渠道以及超级充电网络，扩大在国际市场中的业务范围；20%用于智能电动车核心技术的潜在战略投资；20%用于一般用途。
不难看出，破局未来的关键技术投入基本占据本轮增资规模的半壁江山。与此同时，也足以看出，造车新势力对于抢滩未来，做好长期攻坚战的准备。因此，从本轮新股增发背后，实际上也不难发现，在智能电动汽车市场的角逐上，拥有了坚实的资金后盾，才能拥有"明天"。
红点观察：从蔚来、理想与小鹏的资金用途来看，虽然关键技术是核心，但同时也对未来的不确定变量和风险也有着提前准备。毕竟资本市场是瞬息万变的，尽管当前股市春风荡漾，但是稳健的发展才是支持其长久走下去的根本。因此，借助于资本投资的热情，此时增发，扩大储备，便是最好的时机。
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