全球通胀持续飙升会不会降低消费
1. 近期，发达经济体如欧美持续实施紧缩货币政策，并且预计加息幅度也将增加。然而，最近的多项数据显示，欧美面临的高通胀压力并没有因加息而显著减轻，相反，通胀对消费需求的抑制正在逐渐加大。例如，德国8月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨了7.9%，再次触及历史高位；瑞典8月份通货膨胀率达到9%，刷新了1991年12月以来的最高纪录；英国8月份CPI同比上涨了9.9%，虽然涨幅较上月略有回落，但仍处于40年来较高水平。分析人士指出，受乌克兰危机持续影响，不断攀升的能源和食品价格成为当前欧洲高通胀的主要原因。高通胀使欧洲民众的生活成本迅速上升，实际购买力下降，从而抑制了消费需求。2. 以英国为例，今年4月至7月，通胀水平不断创下40年来的新高，7月份CPI涨幅更是在七国集团国家中率先突破两位数，达到10.1%。物价飙升和能源成本高企让英国消费者难以承受，只能通过减少消费来应对。据英国国家统计局数据显示，8月份英国零售销售额环比下跌1.6%，同比下降5.4%，这是自2021年12月以来的最大跌幅。在通胀压力下，英国民众对消费的谨慎态度显而易见。
3. 从欧元区情况来看，8月份消费者信心指数终值为-24.9，虽较上月略有回升，但仍接近历史低位。与欧洲相比，美国的情况更加复杂。新冠肺炎疫情爆发后，美国推出超宽松政策试图刺激需求以推动经济复苏，但由于国内供给问题严重，需求的提升并未得到相应的供给跟进，导致通胀失控。因此，与欧洲不同，美国加息的目的是主动拉低需求以遏制通胀。然而，随着利率持续攀升，美国通胀水平依然维持在高位，这使得美国加息对需求的抑制逐步加大。
4. 美国劳工部数据显示，美国8月份CPI同比上涨8.3%，虽较上月的8.5%有所下降，但仍高于市场预期的8.1%。此外，扣除能源和食品的核心CPI同比增长6.3%，高于市场预期的6.1%，也高于前值5.9%；环比增长0.6%，高于前值0.3%。有机构认为，核心CPI数据仍在强劲上涨。在通胀居高不下的情况下，美国国内消费需求前景不明。美国密歇根大学发布的9月份消费者信心指数为59.5，低于预期的60.0。报告显示，美国汽车和家电等耐用品的购买状况仍接近历史低点，大约42%的消费者仍认为高物价正在侵蚀其生活水平。
5. 随着通胀持续居高不下，美国加息对需求的抑制逐步加大，这也导致了遏制通胀需要付出更多经济代价，甚至引发了对实质性衰退的担忧。高盛将美国2023年经济增长预期从1.5%下调至1.1%，对2023年年底和2024年年底失业率的预测也分别从3.8%和4%上调至4.1%和4.2%。尽管高盛称美国衰退程度将是“温和的”，美国当局也试图向市场注入能够实现经济“软着陆”的信心。然而，美国当局既要通过加息降低通胀，又要维持失业率不至过高，还要确保经济不至过度收紧而陷入衰退，这种“走钢丝”的局面着实让人提心吊胆。
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