腾讯“分红式减持”京东，背后有何深意？
12月23日，腾讯控股发布公告称，将以中期派息的方式，将其持有约4.6亿股京东A类普通股发放给合资格的股东。本次派息后，腾讯对京东持股比例将由17%降至2.3%，不再为第一大股东。按12月22日京东A类普通股收盘价279.22港元计算，腾讯此次派发股息的总价值约为1277亿港元。
鉴于腾讯于京东集团的投资减少，腾讯执行董事兼总裁刘炽平也将卸任京东董事。与此同时，刘强东以及由刘强东拥有的英属维京群岛公司Max Smart Limited成为普通股的最大持有者。
通过派息的方式来减持股份，这是少有的做法。许多投资者将腾讯此番操作评价为“神走位”、“天才设计”。
有接近腾讯的人士向界面新闻分析，相比起直接减持，“分红派息式减持”对股价的影响相对更小，另外在提升股东分红获得感的同时还能让腾讯的账面现金流不受影响，可谓“一石二鸟”。
2014年3月，腾讯以2.14亿美元获得京东IPO前15%的股份。双方协议，未来5年内，京东是腾讯的首选电商合作伙伴，获得排他性的一级购物入口和二级入口（即微信九宫格入口）。至今，腾讯见证了京东从PC向移动互联网转型，并逐渐成长为国内电商巨头之一。
根据京东向美国SEC递交的文件，截至2021年2月28日，腾讯通过全资子公司黄河投资有限公司持有京东5.2亿股A类股票，持股比例为16.9%，仍为京东第一大股东，享有4.6%投票权。
为何这位大股东突然要减持京东？
腾讯在其官方公告中解释，这符合腾讯一贯的投资策略——投资处于发展阶段的公司，支持该公司的增长，以及在该公司未来计划自行筹集资金的适当时候退出投资并与股东分享收益。派息后，腾讯与京东仍将保持双方互利的业务关系，包括持续的战略合作协议。
有接近腾讯的人士向界面新闻分析，此番腾讯减持与监管不无关系。今年以来，监管层对互联网公司的反垄断监管措施逐渐严格，腾讯、美团、阿里巴巴等巨头企业接连遭到反垄断处罚，其中包括中止由腾讯主导的虎牙、斗鱼合并。
因此，不再担任京东第一大股东，在一定程度上降低了腾讯被反垄断监管的风险。而且，在反垄断背景下，京东很有可能不是最后一个被腾讯减持的互联网公司。
另一方面，腾讯与京东的联合价值已经发挥完毕。
腾讯与京东初联手的2014年，正是电商平台流量之战最激烈的时候。从当时的C2C电商平台份额来看，阿里几乎占据90%的市场，而在B2C领域，阿里也占据半壁江山。腾讯自身在电商领域难以突破，正处于成长期的京东则苦于没有新的流量入口，二者可以进行战略协同，各取所需，共同制衡阿里。
七年来，京东的GMV已经翻了十倍，在B2C领域成为天猫的有力竞争对手，并发展出京东物流等多家上市公司。京东已经长成一棵市值超千亿美元的“大树”，腾讯的扶持也就不再是一种必须。
不过，资本市场仍然不看好京东被腾讯减持。23日早盘，京东港股股价一度下滑超10%，截至发稿前跌幅缩窄至7%。市场对此有两派观点，一派认为这种近乎清仓式的减持意味着腾讯对京东前景的不看好，但也有声音称，腾讯的“放手”证明京东已经有能力独立行走。
站在京东的角度看，发力下沉市场之后，京东主站的流量再度进入增长期，但年活跃用户的增速有所放缓。三季度京东年活跃用户数为5.52亿，较去年同期净增1.1亿，但其同比增长率由2021年第一季度的29%降至25%。如何保持流量增速，不在以短视频、直播为代表的兴趣电商领域掉队，是京东接下来面临的挑战。
绛旓細涓氬唴浜哄＋璁や负,鑵捐褰撲笅璐㈠姟绋冲仴,閫氳繃杩欑鏂瑰紡閫愭閫鍑哄叿澶囨寔缁瀺璧勮兘鍔涚殑浼佷笟,涓嶄粎鑳藉鍥為鑲′笢,涔熷彲鏈澶х▼搴﹂伩鍏嶅缇庡洟浜岀骇甯傚満浠锋牸閫犳垚娉㈠姩銆 鍊煎緱涓鎻愮殑鏄,绫讳技浜庡缇庡洟鈥鍒嗙孩寮忓噺鎸鈥濇搷浣,涓婁竴娆″彂鐢熷湪浜笢韬笂銆 鍘诲勾12鏈23鏃,鑵捐鎺ц偂鍏憡绉,璁″垝灏嗘墍鎸佹湁鐨勭害4.6浜胯偂浜笢鑲′唤浣滀负涓湡鑲℃伅娲惧彂缁欒吘璁偂涓溿傛淳鍙戝畬鎴...
绛旓細浜笢涓婂競涔嬪墠,寮犵杩橀佸嚭绁炲姪鏀,鎾悎浜鑵捐鍏ヨ偂浜笢,浜笢鑾峰緱浜嗗井淇″法澶ц岀ǔ瀹氱殑娴侀噺鏀寔銆傞偅鏃跺,鍒樺己涓滆寮犵涓烘仼浜,鑰屽紶纾婂垯鎷ユ湁浜嗕竴涓粡鍏哥殑鎶曡祫妗堜緥銆2018骞寸殑鏄庡窞浜嬩欢,鎴愪负楂樼摯鍜屼含涓滃叧绯荤殑杞姌鐐广備簨浠剁垎鍑烘潵涔嬪墠,楂樼摯璧勬湰铏界劧鍦鍑忔寔浜笢鐨勮偂绁,鍗存槸灞炰簬鑾峰埄鍥炲悙鐨勬甯告搷浣,鑰屼笖鏈夊崠鏈変拱鍩烘湰淇濇寔绋冲畾銆備簨鎯呰鏇...
