阿里巴巴市值超过腾讯，是靠电商、阿里云和投资收购这三驾马车吗？
阿里巴巴市值超越腾讯，三驾马车功不可没
2018财年，阿里巴巴凭借其核心业务的强劲增长，特别是电商、阿里云以及投资收购的助力，实现了显著的市值提升。集团总收入达2502.66亿元人民币，同比增长58%，创下了自IPO以来的最高增速。这一优异表现使得阿里巴巴股价在美股市场开盘即大涨4.3%，市值突破4778亿美元，超越腾讯的4634亿美元，坐拥国内市值之冠。
其中，电商业务是阿里巴巴的主要支柱，2018财年营收达2140.20亿元，增长60%，占总营收的85.5%。天猫的实物GMV增速达到45%，年度活跃消费者增长3700万，显示出强劲的消费需求。双十一的推动使得Q3营收达到高峰，但Q4因双十一效应而有所回落。
阿里云的云计算业务同样表现出色，2018财年收入增长101%，国内市场份额居首。付费客户增长和高附加值产品的推出，推动了收入结构的优化。在全球市场，阿里云的IaaS份额排名第三，显示出其在云计算领域的领先地位。
在新零售布局上，阿里巴巴通过投资高鑫零售和饿了么，强化了线上线下融合。与菜鸟物流和蚂蚁金服的协同效应，使得公司构建了完整的新零售生态。然而，大文娱业务持续亏损，特别是UCWeb和优酷土豆的内容成本，显示出潜在的经营压力。此外，阿里云虽然利润有所改善，但仍面临亏损，尤其是在竞争激烈的国内云市场。
尽管阿里巴巴在投资收购上大手笔投入，但短期内这些收购可能对股票市场表现产生负面影响，因为涉及的重资产项目如云计算和实体零售业务仍在亏损阶段。未来，人工智能和云服务的进一步发展或许能带来转机，但投资者信心的长期保持仍需阿里云实现盈利。
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