2022年全球金融危机
首先，目前没有权威机构或媒体将2022年元旦后的全球股市暴跌定义为持续的“金融危机”。现在说世界金融危机已经爆发似乎还为时过早。
所以，这是我家人说的，只是再次提醒你，仅供参考。
我之所以认为当前世界金融危机已经爆发，主要是因为俄乌冲突作为导火索，引起了全球金融市场的巨大动荡，叠加美联储即将到来的货币丰收，大大推高了世界经济危机爆发的概率。
这还是第一次世界金融危机爆发，然后蔓延成为世界经济危机。
我将全面分析当前世界金融危机的根源、助推因素和导火索。
这篇文章的大部分观点，我这两年已经分析过很多次了，主要是做个总结。
(1)根本原因
也许有人会说，俄乌冲突导致全球股市暴跌，但俄乌冲突只是起到了推波助澜的导火索作用。
元旦后全球股市暴跌的根本原因是美联储不断提高加息预期。
我在1月份也分析过，从某种层面上来说，美国除了把国际避险资金赶回美国之外，一直在不断地点燃俄乌危机。
这也有点为美联储加息打掩护。
如果没有俄乌危机，美联储不断加息，导致全球股市下跌，那么愤怒的美国投资者当然会把怒火对准美联储，甚至拜登。
但现在，俄乌危机一出，全球股市下跌，有了一个很好的替罪羊。
这样一来，美国投资者的怒火就会在美国的引导下对准俄罗斯。
所以美联储被悄悄地忽略了。
当然，俄乌冲突引发的国际制裁确实影响很大。
但是，俄罗斯和乌克兰之间没有冲突。只要美联储今年多次加息，全球股市也会下跌，但不会跌得那么快，金融危机还是会爆发。这只是时间问题。
我们应该避免把事情归咎于单一的原因。一切都是诸多因素叠加的结果。
但在众多原因中，也有主次之分。
所以，我们首先要搞清楚当前世界金融危机的根源是什么。
如果要追根溯源，其实本轮世界金融危机的祸根可以追溯到2008年的次贷危机。
我一直持有的观点是，08年的次贷危机还没有从根本上解决。
只是通过量化宽松，美联储强行掩盖了危机，走上了债务货币化的不归路。一切只能靠印钞票来解决。
它是这一切的祸根。
从2008年到2015年美联储第一次加息，美国经历了7年的大放水周期。
然后，从2015年到2017年，美联储经历了两年的货币过渡期。
2018年，美联储实际上是真正的、实质性的持续加息和缩表。
美联储资产负债表的增加意味着美联储不断印钞购买国债，即扩大资产负债表。
美联储资产负债表的缩减意味着美联储不断出售国债，也就是收缩资产负债表。
利率方面，2015年12月首次加息后，2016年美国原地踏步。
到2017年，连续加息四次，再到2018年，连续加息四次。
美股表现，虽然2015年基于加息预期出现较大震荡，但2016年继续飙升，2017年随着美联储连续加息继续飙升。
直到2018年，美联储开始大幅缩表，美股才崩盘。
加息影响资金成本，对美债市场影响很大，对股市有滞后效应。
而缩表是对金融市场最大的冲击，而且是立竿见影的效果。
美股在2017年可以随着连续加息而上涨，但在2018年萎缩时，就有大问题了。
与养我相比
上一轮从加息到缩表有两年的缓冲时间。
本轮从加息到缩表最多只有两个月的缓冲时间。
上一轮美联储前后用了5年时间来预期管理，可以说是“慢转”。
这一次，美国美联储货币大转弯，是通胀压力所迫，不得不采取大放水。可以说是一次“急转弯”。
美联储如此紧急的货币转变将不可避免地给美国金融市场带来大问题。
而且从放水周期来看，美国上一轮是2008年到2013年，大幅扩容5年。
美联储的资产负债表从9000亿美元扩大到4.5万亿美元。
这一轮，从2020年3月到2021年11月，扩张只持续了一年零八个月。
但美联储的资产负债表已经从4.2万亿美元扩大到8.9万亿美元。
可以看出，美联储的这一轮货币周期相当混乱，不仅放水快，还被迫收水快。
就像开着超速行驶的车辆，频繁的打方向盘，很容易翻车。
事实上，即使在上一个货币周期，美联储已经给予了足够的缓冲时间和预期管理。然而，2018年，在美联储连续多次加息并缩表后，美国的金融市场仍然出现了严重的危机迹象。
例如，2019年9月，美国爆发严重的钱荒危机，美国银行间隔夜回购利率一度飙升至10%，创历史新高。
这么严重的缺钱，太可怕了。一个处理不当，就可能重演2008年的次贷危机。
不得已，2019年9月，美联储重新紧急扩表5000亿美元。
，将好不容易缩表到3.7万亿的资产负债表，重新一口气扩表到4.2万亿美元。
而且当时美联储是连续降息了3次，才总算缓解了这场钱荒危机。
再比如，在2019年，美国2年期国债收益率，和10年期国债收益率，出现了严重倒挂现象。
这在历史上是非常明显的衰退信号。
所以，美联储即使给出这么充足的时间缓冲，但只要美联储一收水，美国金融市场就仍然出现大问题。
那么现在呢？
这一轮美联储货币大转向，比上一轮要更急更快，堪称急转弯。
又怎么可能不出大问题呢？
而很多人也基于此认为，美联储不会加息，也不敢加息，因为一加息美国金融市场就会死。
不过问题，这一轮美联储也并非自己想加息，而是被迫加息。
（2）高通胀
本一轮美联储货币大转向，相比2018年，美国面临最大困难是巨大的通胀问题。
2018年，美联储整体通胀率维持在2%附近，是美联储所设立的通胀目标。
所以，2019年美国爆发钱荒危机后，美联储才能紧急停止加息缩表，重新开始降息扩表，也是因为通胀率并不高。
但当前美国通胀率已经失控，1月份美国通胀率已经高达7.5%，预计2月份还将持续上行。
很多人说7.5%通胀率并不高，但要知道，美国的通胀数据也是经过美联储多次修改编制美化。
美国通胀率7.5%，但美国人生活感受的通胀严重程度是几何增加。
包括当前石油价格暴涨、美国的房租和房价都出现大幅度上涨，美国这些生活大头上涨速度远不是这7.5%通胀率所能体现的。
所以，拜登才会说现阶段最重要任务就是不惜一切代价把通胀控制下来。
美联储鲍威尔甚至在上周放话称，美联储将采取一切措施来控制通胀，像1980年代保罗·沃尔克领导下的美联储那样。
可见，美联储也很清楚这么急促的加息缩表会引发美国金融市场崩溃，出现大问题，但美联储却不得不这么做。
因为如果任由通胀失控，会严重冲击美元信用，到时候一旦美元崩盘，动摇的就是美元霸权的根基。
所以，我在两年前就提出过一个观点。
就是美联储会陷入“救美元、还是救美股”的两难选择。
并且我认为，美联储最终会选择救美元，因为这个才是美国金融霸权的根基。
但是，美国也不能任由美国金融市场崩溃，特别是美债市场崩盘，否则到时候加息如果不但救不了美元，还出现美债汇三杀，美国金融体系将立马崩溃。
那怎么办？
美国自然只能是想办法在全世界范围内，来制造局部地区冲突，驱赶国际避险资金回流美国，来购买美债。
这个观点，我在去年12月份就跟大家提到过。
然后有不少朋友问过这么一个问题，这么多避险资金回流美国，难道不会让美国通胀更严重吗？
这里我也说明一下。
避险资金回流美国，是跑去购买美债避险，而不是直接到美国老百姓手里。
而避险资金购买美债，是美国为了给美联储腾出加息缩表的空间。
美联储缩表，就会在美债市场公开抛售美债。
本来美联储过去两年，一直在疯狂扩表，每个月印钞购买1200亿美元国债。
现在美联储大抽水后，一下子从美债最大买方，变成最大卖方。
所以，美国需要寻找一股新的资金，来填补美联储缩表腾出来的资金空缺问题，来给美债解盘，稳定美债市场，避免崩盘。
（3）美国制造危机
美国现在很缺钱。
这个可以从很多事情看出来。
比如，美国冻结并挪用了阿富汗70亿美元的资产。
比如，这次美国肆无忌惮的各种冻结俄罗斯的资产，而且还冻结了很多俄罗斯富豪的资产，把所谓“私人财产神圣不可侵犯”当做厕纸一样扔掉。
这件事情，让全世界范围内不少富豪们，三观都有点颠覆。
李跑跑马上就抛售英国资产，再次“跑跑”，这只是巧合吗？
很多人说，美国缺钱可以直接印钞呀。
但现在问题是，美联储的印钞机因为通胀问题出故障了，都要加息缩表了，这种情况下，美国的日子当然没那么好过，不能再肆无忌惮挥霍了。
本身，现在美国10年期国债收益率一直维持在1.7%上方，也就是说，现阶段美国发行新债，年利率基本都是要有1.7%。
很多人误以为美国现在0利率，所以美国发债不用利息，这是一个误区。
美国发债成本是锚定美国国债市场的。
所以，美联储如果不加息，通胀继续失控，那么同样会推升美国10年期国债收益率。
这就是我去年所说的，即使美联储不加息，市场也会帮美联储加息。
从这个角度看，美国制造局部冲突来驱赶国际避险资金，压低美债收益率，某种程度也是为了帮美国财政部节省一些利息钱。
美国现在光国债每年都要支付数千亿美元的利息，这同样也是一大笔开销。
从2020年疫情爆发以来，美国每年财政赤字超过3万亿美元，远超过疫情前的1万亿美元水平。
美国过去这两年，新增债务8万亿美元。
庞大的债务，让美国只能靠借新还旧来维持运转。
在此之前，有美联储印钞支撑美国借新还旧。
但在3月16日开始，美联储也要开始加息缩表了。
一方面，美联储要开始在美债市场卖卖卖。
另外一方面，美国财政部仍然会不停发行新的国债，增加美债市场供给。
这自然会给美债市场带来巨大的崩盘压力。
搞清楚这些，我们再看当前国际局势就会清晰很多。
不管是美国的嘴炮渲染危机，还是美联储的嘴炮加息，都不会只停留在嘴炮程度。
美国最终会朝着实质性制造局部冲突的方向去做。
这也是我一直以来的观点。
现阶段美国这艘大船开始漏水了，所以美国开始唯恐天下不乱，试图把水搅浑之后，来浑水摸鱼。
从美国制造危机的角度来考虑的话。
美国不但会在全世界范围内制造局部冲突，来渲染危机。
美联储更是会直接连续加息，以超过很多人预期的力度去连续加息，不排除今年连续7次加息这种极端情况出现。
至少3月~7月，美联储连续加息4次的可能性是最大的。
所以，综上所述，我认为美联储这种不负责任的货币动辄急转弯，还有美国拱火制造局部冲突，才是这一轮世界金融危机的根源。
但美国这样做，一旦世界金融危机爆发，很可能首先把美国这艘船给砸沉了，美国想破釜沉舟来收割全世界，但很可能先把自己给砸沉了。
最后强调一下，虽然我基于对金融危机的防范，仍然不看好当前全球股市。
不过，现在全球股市已经连续超跌了3个月，欧洲股市最大跌幅都达到22%，短线也随时存在超跌反弹的机会。
所以，我也不建议之前没来得及控制仓位的朋友，基于恐慌的心态去频繁操作，甚至割肉。
要控制仓位，也应该等一波反弹。
同时，我也不建议一直还在场外耐心观望的朋友，太着急去重仓抄底。
现阶段，全世界范围内变数太多。
我个人还是比较建议，多看少动。
具体个人操作，大家还是要多多独立思考，自主决策。
我自己仍然会维持20%的轻仓位，继续耐心等待更有确定性的机会。
我个人认为，当前全世界范围内股市的历史大底，会在美联储加息4-7次之后，才会出现，现在还早得很。
而且这次历史大底的出现，很可能跟2008年一样，是伴随着大宗商品价格暴跌一起。
现在大宗商品价格还在暴涨，所以还不着急。
现阶段控制好仓位，保持好心态就好。
不过度悲观，也不盲目乐观，这样我们才有机会转危为机。
愿我们在2022这个落地之年，都能够平稳落地。
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