利率机制的利率机制效应分析
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利率机制发挥作用，是根据经济环境和利率体制的不同而有所区别的。 20世纪30年代以前，许多国家采取的是自由化利率体制，对利率并无管理，即使有也很不严格。有的国家仅通过自我约束或行业自律的形式来限制利率的高低。但20世纪30年代的世界性经济大危机，直接导致了各国政府对本国金融业的严格管制，从30年代末到60年代末，无论是经济发达的国家还是发展中国家，政府管制最重要的内容之一就是利率管制。
其实，在很早以前，许多经济学家对利率管制的后果就作过分析。约翰·洛克在其《论降低利息和提高货币价值的后果》中指出，用法律来降低利率会产生许多不良后果，法定利率永远不能调节价格。亚当·斯密认为，禁止货币利息的法律，不但防止不了重利盘剥，反而会使它更甚。麦金农和肖认为利率管制是金融抑制的主要手段等。
任何事物都有正反两方面的作用，利率管制体制也有其积极的作用，比如：政府可以通过直接制定各种利率水平，保证资金供给，保持旺盛的投资需求，这对于迅速恢复和发展经济作用显著。但随着经济的进一步发展，市场均衡利率受管制的弊端却不断显现出来。以政府压低利率为例(利率管制主要表现为压低利率)，在利率压制条件下，利率管制对储蓄和投资的影响表现为：低利率使人们偏向于更多的即期消费和更少的未来消费，从而使储蓄低于社会最优水平；潜在的贷款人从事收益低的直接投资，而不是将钱存入银行再由银行贷出；那些能以低利率得到银行资金的借款人会选择资本密集型项目；具有低收入项目的企业家在潜在的借款者之列，使得整个社会的平均资本收益率偏低。也就是说，低利率会减少储蓄，也能导致投资的增加，但会使投资效率偏低，从而影响经济增长。 利率对经济的作用，主要体现在对储蓄和投资的影响上。
第一，利率变化对储蓄的作用。由于个人储蓄通常构成社会总储蓄的主要部分，所以以个人储蓄为代表说明。利率对储蓄的作用表现为正反两方面：利率提高，储蓄总额可以增加，也可以减少；利率下降，储蓄总额可以减少，也可以增加。一般将储蓄随利率提高而增加的现象叫做利率对储蓄的替代效应，将储蓄随利率提高而降低的现象叫做储蓄的收入效应。一般来说，一个社会中总体的储蓄利率弹性究竟有多大，最终取决于替代效应和收入效应相互抵消的结果。金融压抑解除后，使资金的使用价值得以回归，产生利率对储蓄的替代效应，这将引起银行储蓄存款的增加，即实际利率上升，居民减少即期消费而增加预期消费；收入的持有形式发生变化，资金从股市、汇市、房市上流人银行；较高的利率也有利于吸引资金内流。这些都有利于银行存款的增加。
第二，利率变化对投资的作用。它是通过厂商对资本边际效益与市场利率的比较形成的。如果资本的边际效益大于市场利率，可以诱使厂商增加投资，反之则减少投资。
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