累计超额收益率计算公式及方法
在金融分析中，理解超额收益率的计算是至关重要的。首先，从每日数据入手，我们将公司股价与大市指数转化为每日回报率，股票收益率通过以下公式计算：
每天股票收益率 = (当天价格 - 前一天价格) / 前一天价格
同样，指数收益率的计算方法是：
每天指数收益率 = (当天指数 - 前一天指数) / 前一天指数
接着，超额收益率(AR)的计算是两者之间的差值：
超额收益率 = 每天股票收益率 - 每天指数收益率
累计收益率则是反映股票价格在一定区间内的总体涨幅。然而，为了更精确地估算超额收益率，我们通常会使用参数估计方法。比如，市场模型假设股票收益与市场收益率存在线性关系：
Rit = αi + βiRim + εit
其中，Rit是股票i在时间t的实际收益率，Rim是市场收益率，εit为随机误差。通过最小二乘法估计模型参数αi和βi，在事件期假设这些参数保持稳定，我们可以计算出事件期内的超额收益率：
ARit = Rit - αi - βiRim
同时，事件期股票i在时间t的累计超额收益率(CARit)和平均超额收益率(AARt)也是通过累加每个时期的超额收益率得到的：
CARit = Σ(ARit)
AARt = Σ(ARit) / (t - t0)
这些公式和方法为投资者提供了一种量化和比较股票超额收益的能力，有助于决策制定。
扩展资料
累计超额收益率(Cumulative abnormal return，CAR)
绛旓細绱瓒呴鏀剁泭鐜=鎶曡祫鏀剁泭鐜-璐у竵鍩洪噾鏀剁泭鐜 浜屻佺疮璁¤秴棰濇敹鐩婄巼鐨勫簲鐢 2.1 鍙潬鐨勬姇璧勮 閲忓弬鑰 绱瓒呴鏀剁泭鐜囨槸鎶曡祫鑰呰 閲忔姇璧勭哗鏁堢殑閲嶈鍙傝冩寚鏍囷紝瀹冩槸琛￠噺鎶曡祫鑰呮姇璧勬煇鍙瘉鍒告垨鎶曡祫缁勫悎鐨勭哗鏁堢殑鏈夋晥鏂规硶锛屽彲浠ヤ负鎶曡祫鑰呮彁渚涘彲闈犵殑鎶曡祫琛￠噺鍙傝冦2.2 涓庡競鍦烘瘮杈 绱瓒呴鏀剁泭鐜囦篃鍙互鐢ㄦ潵涓庡競鍦烘瘮杈冿紝濡傛灉...
绛旓細1.2 璁＄畻鏂归潰锛绱瓒呴鏀剁泭鐜囩殑璁＄畻鍏紡鏄細鎶曡祫鏀剁泭鐜 - 璐у竵鍩洪噾鏀剁泭鐜銆傝繖涓畝鍗曞樊棰濊兘澶熺洿瑙傚湴鏄剧ず鍑烘姇璧勮呭湪鐗瑰畾鎶曡祫涓殑瓒呴鏀剁泭銆傚湪瀹為檯鎶曡祫涓紝绱瓒呴鏀剁泭鐜囨湁澶氱鐢ㄩ斻2.1 瀹冩槸涓涓彲闈犵殑琛￠噺鏍囧噯锛屾姇璧勮呭彲浠ュ熸璇勪及鑷繁鎶曡祫缁勫悎鐨勮〃鐜帮紝浣滀负鎶曡祫鍐崇瓥鐨勯噸瑕佸弬鑰冧緷鎹2.2 鍚屾椂锛岀疮璁¤秴棰...
绛旓細绱瓒呴鏀剁泭鐜囩殑璁＄畻鏂规硶涓昏鏈変袱绉嶏細涓绉嶆槸鎸夌収鎶曡祫鏈熼棿鐨勬敹鐩婄巼锛屽彟涓绉嶆槸鎸夌収鎶曡祫鏈熼棿鐨勬敹鐩婄巼鍜屾姇璧勫熀鍑嗘敹鐩婄巼涔嬮棿鐨勫樊鍊兼潵璁＄畻銆2.1 鎸夌収鎶曡祫鏈熼棿鐨勬敹鐩婄巼璁＄畻 鎸夌収鎶曡祫鏈熼棿鐨勬敹鐩婄巼璁＄畻绱瓒呴鏀剁泭鐜囷紝棣栧厛瑕佽绠楁姇璧勬湡闂寸殑鏀剁泭鐜囷紝鍗虫姇璧勬湡闂寸殑鏀剁泭闄や互鎶曡祫鏈熷垵鐨勬湰閲戯紝鐒跺悗鍐嶅噺鍘绘姇璧勫熀鍑嗘敹鐩婄巼锛...
绛旓細瓒呴鏀剁泭鐜 = 姣忓ぉ鑲＄エ鏀剁泭鐜 - 姣忓ぉ鎸囨暟鏀剁泭鐜 绱鏀剁泭鐜囧垯鏄弽鏄犺偂绁ㄤ环鏍煎湪涓瀹氬尯闂村唴鐨勬讳綋娑ㄥ箙銆傜劧鑰岋紝涓轰簡鏇寸簿纭湴浼扮畻瓒呴鏀剁泭鐜囷紝鎴戜滑閫氬父浼氫娇鐢ㄥ弬鏁颁及璁℃柟娉曘傛瘮濡傦紝甯傚満妯″瀷鍋囪鑲＄エ鏀剁泭涓庡競鍦烘敹鐩婄巼瀛樺湪绾挎у叧绯伙細Rit = 伪i + 尾iRim + 蔚it 鍏朵腑锛孯it鏄偂绁╥鍦ㄦ椂闂磘鐨勫疄闄呮敹鐩婄巼锛孯im鏄競...
绛旓細璁＄畻鏂规硶濡備笅锛1.灏嗗叕鍙歌偂浠峰拰甯傚満鎸囨暟杞寲涓烘棩鏀剁泭鐜(鎴栧洖鎶ョ巼):鏃ユ敹鐩婄巼=锛堝綋澶╀环鏍-鍓嶄竴澶╀环鏍硷級/鍓嶄竴澶╀环鏍锛涙瘡澶╂寚鏁版敹鐩婄巼=(褰撴棩鎸囨暟-鍓嶄竴澶╂寚鏁)/鍓嶄竴澶╂寚鏁帮紱璁＄畻瓒呴鏀剁泭鐜囷紱(AR)锛涜秴棰濇敹鐩婄巼=姣忔棩鑲＄エ鏀剁泭鐜-姣忔棩鎸囨暟鏀剁泭鐜囷紱绱鏀剁泭鐜囨槸璇ヨ寖鍥村唴鑲＄エ鏀剁洏浠风殑涓婃定銆2.鎴戜滑浣跨敤鍙傛暟浼拌鏈...
绛旓細1锛氬皢鍏徃鑲′环鍜屽ぇ甯傛寚鏁拌浆鍖栨垚姣忓ぉ鏀剁泭鐜囷紙鎴栫О鍥炴姤鐜囷級锛氭瘡澶╄偂绁ㄦ敹鐩婄巼=锛堝綋澶╀环鏍-鍓嶄竴澶╀环鏍硷級/鍓嶄竴澶╀环鏍 姣忓ぉ鎸囨暟鏀剁泭鐜=锛堝綋澶╂寚鏁-鍓嶄竴澶╂寚鏁帮級/鍓嶄竴澶╂寚鏁 璁＄畻瓒呴鏀剁泭鐜(AR)瓒呴鏀剁泭鐜=姣忓ぉ鑲＄エ鏀剁泭鐜-姣忓ぉ鎸囨暟鏀剁泭鐜 绱鏀剁泭鐜囧嵆杩欎竴鍖洪棿鍐呰偂绁ㄦ敹鐩樹环鐨勬定骞咃紝2.瓒呴鏀剁泭鐜囩殑璁＄畻鎴戜滑閲囩敤...
绛旓細瓒呴鏀剁泭鐜囩殑璁＄畻鍏紡涓猴細瓒呴鏀剁泭鐜 = / 鏃犻闄╁洖鎶ョ巼銆傛帴涓嬫潵瀵硅秴棰濇敹鐩婄巼鐨勮绠楄繘琛 瓒呴鏀剁泭鐜囩殑姒傚康锛氳秴棰濇敹鐩婄巼鍙堢О涓衡滃紓甯告敹鐩婄巼鈥濇垨鈥滈闄╂孩浠风殑鏀剁泭鈥濓紝鍙嶆槧浜嗘姇璧勮呮壙鍙楅澶栫殑鎶曡祫椋庨櫓鎵鑾峰緱鐨勯澶栨敹鐩娿傚畠琛￠噺鐨勬槸鎶曡祫缁勫悎鎴栨煇鍙偂绁ㄧ浉瀵逛簬鏃犻闄╁埄鐜囩殑棰濆鍥炴姤銆傛姇璧勫洖鎶ョ巼鐨勫惈涔夛細鎶曡祫鍥炴姤...
绛旓細1锛氬皢鍏徃鑲′环鍜屽ぇ甯傛寚鏁拌浆鍖栨垚姣忓ぉ鏀剁泭鐜囷紙鎴栫О鍥炴姤鐜囷級锛氭瘡澶╄偂绁ㄦ敹鐩婄巼=锛堝綋澶╀环鏍-鍓嶄竴澶╀环鏍硷級/鍓嶄竴澶╀环鏍 姣忓ぉ鎸囨暟鏀剁泭鐜=锛堝綋澶╂寚鏁-鍓嶄竴澶╂寚鏁帮級/鍓嶄竴澶╂寚鏁 璁＄畻瓒呴鏀剁泭鐜(AR)瓒呴鏀剁泭鐜=姣忓ぉ鑲＄エ鏀剁泭鐜-姣忓ぉ鎸囨暟鏀剁泭鐜 绱鏀剁泭鐜囧嵆杩欎竴鍖洪棿鍐呰偂绁ㄦ敹鐩樹环鐨勬定骞咃紝
绛旓細濡俁it = 伪i + 尾iRim + 蔚it锛屾潵浼扮畻瓒呴鏀剁泭鐜囷紝骞惰绠楀嚭鏁翠釜鏈熼棿鐨绱瓒呴鏀剁泭鐜銆傞氳繃杩欑璁＄畻鏂规硶锛屾姇璧勮呭彲浠ヤ簡瑙ｅ埌鍩洪噾鎴栬偂绁ㄥ湪鐗瑰畾鏃堕棿娈靛唴鐨勭浉瀵瑰競鍦鸿〃鐜帮紝鏄姇璧勫喅绛栦腑鐨勯噸瑕佸弬鑰冩暟鎹傛讳箣锛岀疮璁℃敹鐩婄巼鍜岃秴棰濇敹鐩婄巼鏄 閲忔姇璧勭粍鍚堢泩鍒╄兘鍔涚殑瀹炵敤宸ュ叿锛屽浜庢姇璧勮呰瘎浼拌祫浜у洖鎶ュ叿鏈夐噸瑕佹剰涔夈
绛旓細瓒呴鏀剁泭鐜鏄偂绁ㄧ殑瀹為檯鏀剁泭鐜囦笌姝ｅ父鏀剁泭鐜囦箣闂寸殑宸锛屽叾涓甯告敹鐩婄巼鏄簨浠舵病鏈夊彂鐢熸椂鐨勯鏈熸敹鐩婄巼銆 杩欓噷锛屾垜浠埄鐢ㄤ笂杩板弬鏁颁及璁℃湡鏁版嵁鏉ヤ及璁℃甯告敹鐩婄巼銆傝繖閲岋紝鎴戜滑浣跨敤甯傚満妯″瀷锛屽畠琛ㄧず涓篟IT= 伪 i + 尾 iRim + 蔚 It锛屽叾涓璕IT鏄偂绁╥鍦═鏃舵湡鐨勫疄闄呮敹鐩婄巼;Rim涓篢鏈熷競鍦烘敹鐩婄巼锛岀敤澶╃繑娴侀氭寚鏁拌〃...
