可转债里为什么会有初始转股价格和最新转股价格两个？别忘看问题补充哦。 正股价远远低于转股价为什么上市公司不回购可转债？
\u6211\u6301\u6709\u7684\u80a1\u7968\u78b0\u5230\u53ef\u8f6c\u503a\u8f6c\u80a1\u600e\u4e48\u529e\uff1f\u53ef\u8f6c\u503a\u5e76\u4e0d\u9700\u8981\u516c\u53f8\u56de\u8d2d\u516c\u53f8\uff0c\u5230\u65f6\u5019\u4f1a\u6309\u9762\u503c\u52a0\u5229\u606f\uff0c\u5151\u4ed8\u7ed9\u6ca1\u6709\u8f6c\u6210\u80a1\u7968\u7684\u6240\u6709\u7684\u6295\u8d44\u4eba\u3002
分红，送股后，价格会重新计算。中国证监会关于可转债
发行的有关规定，本次可转债发行后，当公司因送红股、增发新股或
配股、派息等情况（不包括因可转债转股增加的股本）使公司股份发
生变化时，将按下述公式进行转股价格的调整：
送股或转增股本：PI=Po/（1+n）；
增发新股或配股：PI=（Po+Ak）/（1+k）；
两项同时进行：PI=（Po+Ak）/（1+n+k）；
派息：PI=Po-D；
上述三项同时进行：PI＝（Po－D＋Ak）/（1+n+k）。
其中：Po为初始转股价，n为送股率，k为增发新股或配股率，A
为增发新股价或配股价，D为每股派息，PI为调整后转股价。
转债的初始转股价是在发行转债的募集说明书中确定的，在募集书中还确定了以后正股配股、分红时转股价的调整方法，计算方法比较复杂，这里就不介绍了，详细可以看债券募集说明书。
中行转债的转股价调整过程如下：
中行转债2010年6月2日发行400亿元，2010年12月2日起可以开始转股，初始转股价4.02元/股
2010年6月3日因正股实施2009年分红0.14元/股，调整转股价为：4.02-0.14=3.88元
2010年11月16日因A股配股除权，调整转股价为：3.78元
2010年12月13日因H股配股除权，调整转股价为：3.74元
2011年6月10日正股实施2010年分红0.146元/股，调整转股价为：3.74-0.146=3.59元
2012年6月13日正股实施2011年分红0.155元/股，调整转股价为：3.59-0.155=3.44元
绛旓細鍙浆鍊鐨鍒濆杞偂浠锛氬彲杞虹殑鍒濆杞偂浠锋槸鍏徃鍙戝竷鍕熼泦璇存槑涔﹀叕鍛婃棩鍓20涓氦鏄撴棩鍏徃鑲＄エ鐨勭畻鏈钩鍧囨敹鐩樹环鏍煎拰鍓嶄竴浜ゆ槗鏃ュ叕鍙歌偂绁ㄧ殑浜ゆ槗鍧囦环鐨勮緝楂樿呫傝繖鏍凤紝杞偂浠风殑楂樹綆涓庡叕鍙稿彂琛屾椂鏈烘湁寰堝ぇ鍏崇郴銆杞偂浠锋牸锛氬垎绂讳氦鏄撳彲杞烘槸涓绉嶅寘鍚簡涓瀹氭暟閲忔潈璇佺殑鍙浆鎹㈠哄埜锛屼粬浠槸涓娆℃х粦瀹氬彂琛岋紝鍦ㄤ笂甯備氦鏄撴椂鍒嗗紑...
绛旓細鍒嗙孩锛岄佽偂鍚庯紝浠锋牸浼氶噸鏂拌绠椼備腑鍥借瘉鐩戜細鍏充簬鍙浆鍊 鍙戣鐨勬湁鍏宠瀹氾紝鏈鍙浆鍊哄彂琛屽悗锛屽綋鍏徃鍥犻佺孩鑲°佸鍙戞柊鑲℃垨 閰嶈偂銆佹淳鎭瓑鎯呭喌锛堜笉鍖呮嫭鍥鍙浆鍊鸿浆鑲澧炲姞鐨勮偂鏈級浣垮叕鍙歌偂浠藉彂 鐢熷彉鍖栨椂锛屽皢鎸変笅杩板叕寮忚繘琛杞偂浠锋牸鐨勮皟鏁达細閫佽偂鎴栬浆澧炶偂鏈細PI=Po/锛1+n锛夛紱澧炲彂鏂拌偂鎴栭厤鑲★細PI=锛圥o+Ak锛/锛...
绛旓細鍒濆杞偂浠锋槸鑲′唤鍏徃鑲′笢绗竴娆¤偂鏉冭浆璁╃殑宸ュ晢澶囨鐨勬瘡鑲′环鏍,涓嶅悓浜庡鍙戜环銆 鍒嗙浜ゆ槗鍙浆鍊烘槸涓绉嶅寘鍚簡涓瀹氭暟閲忔潈璇佺殑鍙浆鎹㈠哄埜,浠栦滑鏄竴娆℃х粦瀹氬彂琛,鍦ㄤ笂甯備氦鏄撴椂鍒嗗紑浜ゆ槗,鎵浠ュ彨鍋氬垎绂讳氦鏄撳彲杞恒傚垎绂讳氦鏄撳悗,鍙浆鍊烘湁鑷繁鐨勮浆鑲′环鏍,鏉冭瘉鏈夎嚜宸辩殑琛屾潈浠锋牸,鍚勪笉鐩稿共銆 鎵╁睍璧勬枡: 鎴戝浗娉曡瀵瑰彲杞崲鍏徃鍊哄埜鐨勮浆...
绛旓細姝ｈ偂鐨勪环鏍间笉浼氭案杩滅瓑浜庤浆鑲′环锛岃偗瀹氫細鍙樺姩锛屾墍浠ヤ竴寮犲彲杞鸿浆鑲′环鍊煎氨鏄瘡寮犲彲杞鸿浆鑲″悗鐨勮偂鏁颁箻浠ユ鑲′环銆傚浜庡皢瑕佹妸鍙浆鍊鸿浆鎹㈡垚鑲＄エ鐨勬姇璧勮呮潵璇达紝鍙浆鍊烘孩浠风巼涓鸿礋姣旇緝鍚堥傘傚浜庢兂缁х画鎸佹湁鍙浆鍊虹殑鎶曡祫鑰呮潵璇达紝鍙浆鍊烘孩浠风巼涓烘姣旇緝鍚堥傘傚叾涓紝鎶曡祫鑰呭彲鏍规嵁杞偂浠峰拰杞偂浠锋牸鎹㈢畻鍑鸿浆鑲℃孩浠风巼锛屾孩...
绛旓細杞偂浠锋槸杞偂浠峰肩殑鍐冲畾鍥犵礌涔嬩竴锛岃浆鑲′环鍊=100/杞偂浠锋牸脳姝ｈ偂褰撳墠浠锋牸銆備篃灏辨槸璇磋浆鑲′环瓒婁綆锛岃浆鑲′环鍊煎氨瓒婇珮锛屼絾瀹為檯涓婂彲杞虹殑杞偂浠锋槸闀挎湡鍥哄畾鐨勶紝鍙湁姝ｈ偂浠锋牸浼氭潵鍥炴尝鍔紝姝ｈ偂浠峰肩殑涓嶆柇娉㈠姩瀵艰嚧浜嗚浆鑲′环鍊肩殑娉㈠姩锛屼粠鑰屽鑷村彲杞轰环鏍肩殑涓嶆柇娉㈠姩銆傚疄闄呬笂鍙浆鍊虹殑杞偂浠蜂篃骞堕潪涓鎴愪笉鍙樸傚綋鑲＄エ鍦ㄨ繘琛...
绛旓細2銆鍙浆鍊鸿浆鑲浠峰硷紝鏄寚鍙浆鍊鸿浆鎹㈡垚鑲＄エ鐨勪环鍊笺備竴鑸岃█锛屽彲杞虹殑杞偂浠峰兼寜涓嬪垪鍏紡璁＄畻锛氬彲杞虹殑杞偂浠峰=鍙浆鍊虹殑姝ｈ偂浠锋牸梅鍙浆鍊虹殑杞偂浠脳100銆傛敞锛氱敱浜庡彲杞哄拰姝ｈ偂浠锋牸鐨勬尝鍔ㄦэ紝鎶曡祫鑰呴渶璋ㄦ厧閫夋嫨鏄惁杞偂銆傚湪鍙浆鍊鸿浆鑲℃湡锛屽彲鑳浼氬嚭鐜拌浆鑲鍚庢姌浠风殑鎯呭喌锛岃繖鏃跺彲杞烘姇璧勮呰浆鑲″氨鏃犲埄鍙浘锛...
绛旓細杞虹殑杞偂浠蜂笉鏄叕鍙歌兘闅忔剰鍒惰鐨勶紝瀹冩湁涓涓浐瀹氱殑鍘熷垯锛氭妸鍓嶄竴浜ゆ槗鏃ュ叕鍙歌偂绁ㄧ殑浜ゆ槗鍧囦环鍜屽叕鍙稿彂甯冨嫙闆嗚鏄庝功鍏憡鏃ュ墠20涓氦鏄撴棩鍏徃鑲＄エ鐨勭畻鏈钩鍧囨敹鐩樹环鏍兼潵姣旇緝锛屼环鏍艰緝楂樿咃紝绉颁箣涓杞哄垵濮嬭浆鑲′环銆傛墍浠ワ紝杩欎釜浠锋牸鐨勯珮浣庡拰鍏徃鍙戣鐨勬椂鏈烘湁寰堝ぇ鍏崇郴銆傝岃浆鑲′环涔熶笉鏄竴鎴愪笉鍙樼殑锛屽湪姝ｅ紡鍙戣涔嬪悗锛屽綋...
绛旓細涓庢鍚屾椂锛岃繕鍙互绠鍗曞垽鏂槸鍚﹁揪鍒板己璧庡拰鍥炲敭鏍囧噯銆備笉寰椾笉璇寸殑鏄紝褰撳哄埜涓婂競浠ュ悗浼撮殢鐫鍊哄埜鐨勪氦鏄擄紝鍊哄埜鐨勪环鏍间篃浼氶殢涔嬩笂娑ㄦ垨鑰呬笅璺屻傜敱浜鍙浆鍊杩樻嫢鏈夊哄埜鐨勬ц川锛屾墍浠ュ鏁版槸涓婂競鍚庡崐骞存墠鍙互杞偂銆傜敱浜庤偂甯傚瓨鍦ㄦ定璺岀壒鎬э紝鍙浆鍊哄湪涓婂競鍚庝环鏍间竴鑸細闅忕潃姝ｈ偂鐨勪环鏍兼定璺屻
绛旓細鍦ㄥ彲杞洪潰鍊间笉鍙樼殑鎯呭喌涓嬶紝鍙浆鍊轰环鍊艰秺楂橈紝浠ｈ〃姝ｈ偂浠锋牸瓒婇珮浜杞偂浠锋牸銆傚洜涓哄彧鏈夎繖鏍凤紝鎶曡祫鑰呯敤鍙浆鍊鸿浆鑲鎵嶈兘鑾峰緱瓒呴鏀剁泭銆傚鏋滄鑲′环鏍间綆浜庤浆鑲′环鏍硷紝鐞嗚涓婂彲杞轰笉鍏峰杞偂鏉′欢锛屾鏃惰浆鑲′笉浣嗕笉浼氱泩鍒╁弽鑰屽彲鑳戒簭鎹熴備妇涓緥瀛愶紝涓鍙彲杞虹殑杞偂浠蜂负10鍏冿紝褰撴鑲′环涓12鍏冩椂锛屾姇璧勮呯敤鍙浆鍊轰互10鍏...
绛旓細3銆佸綋鍙浆鍊澶卞幓杞崲鎰忎箟锛屽氨浣滀负涓绉嶄綆鎭哄埜锛屽畠渚濈劧鏈夊浐瀹氱殑鍒╂伅鏀跺叆銆傚鏋滃疄鐜拌浆鎹紝鎶曡祫鑰呭垯浼氳幏寰楀嚭鍞櫘閫氳偂鐨勬敹鍏ユ垨鑾峰緱鑲℃伅鏀跺叆銆4銆佸彲杞哄叿澶囦簡鑲＄エ鍜屽哄埜鑰呯殑灞炴э紝缁撳悎浜嗚偂绁ㄧ殑闀挎湡澧為暱娼滃姏鍜屽哄埜鎵鍏锋湁鐨勫畨鍏ㄥ拰鏀剁泭鍥哄畾鐨勪紭鍔裤傛澶栵紝鍙浆鍊烘瘮鑲＄エ杩樻湁浼樺厛鍋胯繕鐨勮姹傛潈銆
