如何利用股指期货套期保值 怎样利用股指期货进行套期保值？

\u5982\u4f55\u5229\u7528\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u5957\u671f\u4fdd\u503c

\u7a7a\u5934\u5957\u671f\u4fdd\u503c\uff08\u5356\u51fa\u5957\u4fdd\uff09\u7a7a\u5934\u5957\u671f\u4fdd\u503c\u662f\u6307\u901a\u8fc7\u5356\u51fa\u80a1\u7968\u6307\u6570\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\u4ece\u800c\u8fbe\u5230\u4fdd\u503c\u76ee\u7684\u3002\u8fd9\u662f\u9488\u5bf9\u80a1\u5e02\u770b\u8dcc\u7684\u4e00\u79cd\u4fdd\u503c\u63aa\u65bd\uff0c\u5b83\u662f\u901a\u8fc7\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\u7684\u6536\u76ca\u5f25\u8865\u80a1\u5e02\u4e0b\u8dcc\u800c\u9020\u6210\u6301\u6709\u80a1\u7968\u7684\u635f\u5931\uff0c\u5b83\u662f\u4e3a\u73b0\u8d27\u5e02\u573a\u4e2d\u6b63\u6301\u6709\u7684\u80a1\u7968\u8fdb\u884c\u4fdd\u503c\u7684\u4e00\u79cd\u624b\u6bb5\u3002

\u4f8b\uff1a\u67d0\u6295\u8d44\u8005\u6301\u6709\u67d0\u516c\u53f8\u80a1\u796810000\u80a1\uff0c\u6bcf\u80a1\u4ef7\u683c\u4e3a20\u5143\uff0c\u6b64\u65f6\u80a1\u5e02\u6307\u6570\u4e3a2000\u70b9\u3002\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u8ba4\u4e3a\uff0c\u5728\u672a\u67652\u4e2a\u6708\u80a1\u7968\u5e02\u573a\u884c\u60c5\u770b\u8dcc\uff0c\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u4e5f\u4f1a\u4e0b\u8dcc\uff0c\u6295\u8d44\u8005\u6240\u6301\u6709\u7684\u80a1\u7968\u4e5f\u4f1a\u968f\u4e4b\u4e0b\u8dcc\uff0c\u4f46\u4ed6\u53c8\u4e0d\u613f\u610f\u5356\u51fa\u624b\u4e2d\u7684\u80a1\u7968\uff08\u6216\u8005\u662f\u7531\u4e8e\u4ea4\u6613\u6e05\u6de1\u5356\u4e0d\u51fa\u53bb\uff09\u3002\u4e3a\u4e86\u89c4\u907f\u8fd9\u79cd\u53ef\u80fd\u7684\u635f\u5931\uff0c\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u4fbf\u5728\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u76842000\u70b9\u5356\u51fa2\u624b\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\uff08\u6bcf\u624b\u4fdd\u8bc1\u91d1\u4ecd\u4e3a10000\u5143\uff0c\u6bcf\u70b9\u503c100\u5143\uff09\u3002\u4e24\u4e2a\u6708\u540e\uff0c\u80a1\u5e02\u5927\u76d8\u6307\u6570\u8dcc\u81f31800\u70b9\uff0c\u671f\u8d27\u6307\u6570\u4e5f\u8dcc\u81f31800\u70b9\uff0c\u6295\u8d44\u8005\u6240\u6301\u6709\u7684\u80a1\u7968\u5df2\u8dcc\u81f3\u6bcf\u80a116\u5143\u3002\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u5728\u80a1\u7968\u73b0\u8d27\u5e02\u573a\u7684\u5229\u6da6\u7f29\u6c34\u4e86\uff0c\u800c\u540c\u671f\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u4e5f\u8dcc\u81f31800\u70b9\uff0c\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u4fbf\u4e70\u8fdb\u4e24\u624b\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\u5e73\u4ed3\u3002\u8fd9\u6837\uff0c\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u5728\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\u4e0a\u7684\u76c8\u5229\u6b63\u597d\u53ef\u4ee5\u5f25\u8865\u540c\u671f\u5728\u80a1\u7968\u73b0\u8d27\u5e02\u573a\u4e0a\u7684\u635f\u5931\u3002

\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u7684\u6574\u4e2a\u64cd\u4f5c\u8fc7\u7a0b\u8ba1\u7b97\u5982\u4e0b\uff08\u4e3a\u8ba1\u7b97\u65b9\u4fbf\uff0c\u4ecd\u4e0d\u8ba1\u7b97\u5404\u9879\u7a0e\u8d39\uff09

A\u3001\u4e0b\u8dcc\u524d\u7684\u64cd\u4f5c\uff08\u80a1\u7968\u5927\u76d82000\u70b9\uff0c\u80a1\u7968\u4ef7\u683c\u6bcf\u80a120\u5143\uff0c\u671f\u6307\u4ef7\u683c2000\u70b9\uff0c\u6bcf\u70b9\u503c100\u5143\uff09

\u6b64\u65f6\u80a1\u7968\u5e02\u503c\uff1a10000\u80a1\u00d720\u5143\uff0f\u80a1\uff1d200000\u5143

\u5356\u51fa2\u624b\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\uff08\u5f00\u4ed3\uff09\u6210\u672c\uff1a10000\u5143\uff0f\u624b\u00d72\u624b\uff1d20000\u5143

B\u3001\u4e0b\u8dcc\u540e\u7684\u64cd\u4f5c

\u6b64\u65f6\u80a1\u7968\u5e02\u503c10000\u80a1\u00d716\u5143\uff0f\u80a1\uff1d160000\u5143

\u4e0b\u8dcc\u524d\u80a1\u7968\u5e02\u503c200000\u5143\uff0d\u4e0b\u8dcc\u540e\u80a1\u7968\u5e02\u503c160000\u5143\uff1d40000\u5143\uff0c\u5373\u6295\u8d44\u8005\u5728\u80a1\u7968\u73b0\u8d27\u4e0a\u635f\u593140000\u5143\u3002

\u4e70\u8fdb2\u624b\u80a1\u7968\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\uff08\u5e73\u4ed3\uff09\u76c8\u5229\uff1a\uff082000\u70b9\uff0d1800\u70b9\uff09\u00d7100\u5143\uff0f\u70b9\u00d72\u624b\uff1d40000\u5143\u3002

\u8fd9\u6837\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u867d\u7136\u5728\u80a1\u7968\u73b0\u8d27\u5e02\u573a\u4e0a\u635f\u5931\u4e8640000\u5143\uff0c\u4f46\u5728\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u5e02\u573a\u7684\u4ea4\u6613\u4e2d\u5f97\u5230\u4e86\u5168\u90e8\u5f25\u8865\uff0c\u9501\u5b9a\u4e86\u5229\u6da6\uff0c\u8fbe\u5230\u4e86\u4fdd\u503c\u7684\u76ee\u7684\u3002

\u80a1\u7968\u6307\u6570\u671f\u8d27\u7684\u5957\u671f\u4fdd\u503c\u529f\u80fd\u662f\u5f88\u5b9e\u7528\u7684\uff0c\u5373\u4f7f\u6295\u8d44\u8005\u5bf9\u80a1\u5e02\u5927\u76d8\u5f88\u4e0d\u4e86\u89e3\uff0c\u505a\u591a\u505a\u7a7a\u65e0\u4ece\u9009\u62e9\uff0c\u4f46\u4ec5\u4ece\u4fdd\u503c\u7684\u76ee\u7684\u8bb2\uff0c\u65e0\u8bba\u662f\u5728\u6307\u6570\u671f\u8d27\u4e0a\u505a\u591a\u8fd8\u662f\u505a\u7a7a\uff0c\u90fd\u53ef\u4ee5\u5f25\u8865\u80a1\u5e02\u6ce2\u52a8\u7ed9\u6295\u8d44\u8005\u5e26\u6765\u7684\u7cfb\u7edf\u6027\u98ce\u9669\u3002\u5f53\u80a1\u5e02\u8d70\u52bf\u4e0e\u6295\u8d44\u8005\u6240\u9884\u6599\u7684\u8d8b\u52bf\u76f8\u53cd\u65f6\uff0c\u6295\u8d44\u8005\u5728\u671f\u8d27\u5e02\u573a\u4e0a\u4f1a\u906d\u53d7\u635f\u5931\uff0c\u4f46\u5728\u80a1\u7968\u73b0\u8d27\u5e02\u573a\u53c8\u53ef\u4ee5\u83b7\u5229\u3002\u8fd9\u6837\u53ef\u4ee5\u8fbe\u5230\u4fdd\u503c\u7684\u76ee\u7684\u3002\u5f53\u7136\uff0c\u5b9e\u8df5\u4e2d\u6295\u8d44\u8005\u4e0d\u53ef\u80fd\u505a\u5230\u524d\u8ff0\u793a\u4f8b\u4e2d\u90a3\u6837\u7edd\u5bf9\u5206\u6beb\u4e0d\u5dee\u7684\u5b8c\u5168\u4fdd\u503c\uff0c\u4f46\u53ea\u8981\u4f9d\u7167\u4e0a\u8ff0\u601d\u8def\u64cd\u4f5c\uff0c\u5373\u4f7f\u6709\u635f\u5931\uff0c\u4e5f\u662f\u5f88\u5c11\u7684\uff0c\u540c\u6837\u4f1a\u8fbe\u5230\u5927\u5e45\u5ea6\u5730\u51cf\u5c0f\u98ce\u9669\u7684\u76ee\u7684\u3002


\u6765\u6e90\uff1a\u6613\u9614\u6bcf\u65e5\u8d22\u7ecf

\u3000\u3000\u7a7a\u5934\u5957\u671f\u4fdd\u503c\uff08\u5356\u51fa\u5957\u4fdd\uff09\u7a7a\u5934\u5957\u671f\u4fdd\u503c\u662f\u6307\u901a\u8fc7\u5356\u51fa\u80a1\u7968\u6307\u6570\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\u4ece\u800c\u8fbe\u5230\u4fdd\u503c\u76ee\u7684\u3002\u8fd9\u662f\u9488\u5bf9\u80a1\u5e02\u770b\u8dcc\u7684\u4e00\u79cd\u4fdd\u503c\u63aa\u65bd\uff0c\u5b83\u662f\u901a\u8fc7\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\u7684\u6536\u76ca\u5f25\u8865\u80a1\u5e02\u4e0b\u8dcc\u800c\u9020\u6210\u6301\u6709\u80a1\u7968\u7684\u635f\u5931\uff0c\u5b83\u662f\u4e3a\u73b0\u8d27\u5e02\u573a\u4e2d\u6b63\u6301\u6709\u7684\u80a1\u7968\u8fdb\u884c\u4fdd\u503c\u7684\u4e00\u79cd\u624b\u6bb5\u3002
\u3000\u3000\u4f8b\uff1a\u67d0\u6295\u8d44\u8005\u6301\u6709\u67d0\u516c\u53f8\u80a1\u796810000\u80a1\uff0c\u6bcf\u80a1\u4ef7\u683c\u4e3a20\u5143\uff0c\u6b64\u65f6\u80a1\u5e02\u6307\u6570\u4e3a2000\u70b9\u3002\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u8ba4\u4e3a\uff0c\u5728\u672a\u67652\u4e2a\u6708\u80a1\u7968\u5e02\u573a\u884c\u60c5\u770b\u8dcc\uff0c\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u4e5f\u4f1a\u4e0b\u8dcc\uff0c\u6295\u8d44\u8005\u6240\u6301\u6709\u7684\u80a1\u7968\u4e5f\u4f1a\u968f\u4e4b\u4e0b\u8dcc\uff0c\u4f46\u4ed6\u53c8\u4e0d\u613f\u610f\u5356\u51fa\u624b\u4e2d\u7684\u80a1\u7968\uff08\u6216\u8005\u662f\u7531\u4e8e\u4ea4\u6613\u6e05\u6de1\u5356\u4e0d\u51fa\u53bb\uff09\u3002\u4e3a\u4e86\u89c4\u907f\u8fd9\u79cd\u53ef\u80fd\u7684\u635f\u5931\uff0c\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u4fbf\u5728\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u76842000\u70b9\u5356\u51fa2\u624b\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\uff08\u6bcf\u624b\u4fdd\u8bc1\u91d1\u4ecd\u4e3a10000\u5143\uff0c\u6bcf\u70b9\u503c100\u5143\uff09\u3002\u4e24\u4e2a\u6708\u540e\uff0c\u80a1\u5e02\u5927\u76d8\u6307\u6570\u8dcc\u81f31800\u70b9\uff0c\u671f\u8d27\u6307\u6570\u4e5f\u8dcc\u81f31800\u70b9\uff0c\u6295\u8d44\u8005\u6240\u6301\u6709\u7684\u80a1\u7968\u5df2\u8dcc\u81f3\u6bcf\u80a116\u5143\u3002\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u5728\u80a1\u7968\u73b0\u8d27\u5e02\u573a\u7684\u5229\u6da6\u7f29\u6c34\u4e86\uff0c\u800c\u540c\u671f\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u4e5f\u8dcc\u81f31800\u70b9\uff0c\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u4fbf\u4e70\u8fdb\u4e24\u624b\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\u5e73\u4ed3\u3002\u8fd9\u6837\uff0c\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u5728\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\u4e0a\u7684\u76c8\u5229\u6b63\u597d\u53ef\u4ee5\u5f25\u8865\u540c\u671f\u5728\u80a1\u7968\u73b0\u8d27\u5e02\u573a\u4e0a\u7684\u635f\u5931\u3002
\u3000\u3000\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u7684\u6574\u4e2a\u64cd\u4f5c\u8fc7\u7a0b\u8ba1\u7b97\u5982\u4e0b\uff08\u4e3a\u8ba1\u7b97\u65b9\u4fbf\uff0c\u4ecd\u4e0d\u8ba1\u7b97\u5404\u9879\u7a0e\u8d39\uff09
\u3000\u3000A.\u4e0b\u8dcc\u524d\u7684\u64cd\u4f5c\uff08\u80a1\u7968\u5927\u76d82000\u70b9\uff0c\u80a1\u7968\u4ef7\u683c\u6bcf\u80a120\u5143\uff0c\u671f\u6307\u4ef7\u683c2000\u70b9\uff0c\u6bcf\u70b9\u503c100\u5143\uff09
\u3000\u3000\u6b64\u65f6\u80a1\u7968\u5e02\u503c\uff1a10000\u80a1\u00d720\u5143\uff0f\u80a1\uff1d200000\u5143
\u3000\u3000\u5356\u51fa2\u624b\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\uff08\u5f00\u4ed3\uff09\u6210\u672c\uff1a10000\u5143\uff0f\u624b\u00d72\u624b\uff1d20000\u5143
\u3000\u3000B.\u4e0b\u8dcc\u540e\u7684\u64cd\u4f5c
\u3000\u3000\u6b64\u65f6\u80a1\u7968\u5e02\u503c10000\u80a1\u00d716\u5143\uff0f\u80a1\uff1d160000\u5143
\u3000\u3000\u4e0b\u8dcc\u524d\u80a1\u7968\u5e02\u503c200000\u5143\uff0d\u4e0b\u8dcc\u540e\u80a1\u7968\u5e02\u503c160000\u5143\uff1d40000\u5143\uff0c\u5373\u6295\u8d44\u8005\u5728\u80a1\u7968\u73b0\u8d27\u4e0a\u635f\u593140000\u5143\u3002
\u3000\u3000\u4e70\u8fdb2\u624b\u80a1\u7968\u671f\u8d27\u5408\u7ea6\uff08\u5e73\u4ed3\uff09\u76c8\u5229\uff1a\uff082000\u70b9\uff0d1800\u70b9\uff09\u00d7100\u5143\uff0f\u70b9\u00d72\u624b\uff1d40000\u5143\u3002
\u3000\u3000\u8fd9\u6837\u8be5\u6295\u8d44\u8005\u867d\u7136\u5728\u80a1\u7968\u73b0\u8d27\u5e02\u573a\u4e0a\u635f\u5931\u4e8640000\u5143\uff0c\u4f46\u5728\u80a1\u6307\u671f\u8d27\u5e02\u573a\u7684\u4ea4\u6613\u4e2d\u5f97\u5230\u4e86\u5168\u90e8\u5f25\u8865\uff0c\u9501\u5b9a\u4e86\u5229\u6da6\uff0c\u8fbe\u5230\u4e86\u4fdd\u503c\u7684\u76ee\u7684\u3002
\u3000\u3000\u80a1\u7968\u6307\u6570\u671f\u8d27\u7684\u5957\u671f\u4fdd\u503c\u529f\u80fd\u662f\u5f88\u5b9e\u7528\u7684\uff0c\u5373\u4f7f\u6295\u8d44\u8005\u5bf9\u80a1\u5e02\u5927\u76d8\u5f88\u4e0d\u4e86\u89e3\uff0c\u505a\u591a\u505a\u7a7a\u65e0\u4ece\u9009\u62e9\uff0c\u4f46\u4ec5\u4ece\u4fdd\u503c\u7684\u76ee\u7684\u8bb2\uff0c\u65e0\u8bba\u662f\u5728\u6307\u6570\u671f\u8d27\u4e0a\u505a\u591a\u8fd8\u662f\u505a\u7a7a\uff0c\u90fd\u53ef\u4ee5\u5f25\u8865\u80a1\u5e02\u6ce2\u52a8\u7ed9\u6295\u8d44\u8005\u5e26\u6765\u7684\u7cfb\u7edf\u6027\u98ce\u9669\u3002\u5f53\u80a1\u5e02\u8d70\u52bf\u4e0e\u6295\u8d44\u8005\u6240\u9884\u6599\u7684\u8d8b\u52bf\u76f8\u53cd\u65f6\uff0c\u6295\u8d44\u8005\u5728\u671f\u8d27\u5e02\u573a\u4e0a\u4f1a\u906d\u53d7\u635f\u5931\uff0c\u4f46\u5728\u80a1\u7968\u73b0\u8d27\u5e02\u573a\u53c8\u53ef\u4ee5\u83b7\u5229\u3002\u8fd9\u6837\u53ef\u4ee5\u8fbe\u5230\u4fdd\u503c\u7684\u76ee\u7684\u3002\u5f53\u7136\uff0c\u5b9e\u8df5\u4e2d\u6295\u8d44\u8005\u4e0d\u53ef\u80fd\u505a\u5230\u524d\u8ff0\u793a\u4f8b\u4e2d\u90a3\u6837\u7edd\u5bf9\u5206\u6beb\u4e0d\u5dee\u7684\u5b8c\u5168\u4fdd\u503c\uff0c\u4f46\u53ea\u8981\u4f9d\u7167\u4e0a\u8ff0\u601d\u8def\u64cd\u4f5c\uff0c\u5373\u4f7f\u6709\u635f\u5931\uff0c\u4e5f\u662f\u5f88\u5c11\u7684\uff0c\u540c\u6837\u4f1a\u8fbe\u5230\u5927\u5e45\u5ea6\u5730\u51cf\u5c0f\u98ce\u9669\u7684\u76ee\u7684\u3002

一、套期保值一般原理 套期保值是指在期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约，进而无论现货市场价格怎样波动，最终都能取得在一个市场上亏损同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到规避风险的目的。套期保值之所以能规避价格风险，是因为期货市场上存在以下基本经济原理： (1)、同种商品的期货(或股指期货)价格走势与现货(标的指数)价格走势一致。 (2)、现货市场与期货市场的价格随期货合约到期日的临近而趋于一致(最后结算价)。 (3)、商品(或投资组合)套期保值是用较小的基差风险替代较大的现货价格风险。 二、套期保值的类型 按照在期货市场上所持的头寸，股指期货套期保值又分为卖出套期保值和买入套期保值。卖出套期保值是套期保值者首先卖出期货合约即卖空，持有空头头寸，以保护他在现货市场中的多头头寸(股票投资组合)，旨在避免价格下跌的风险，通常为基金、承销股票的券商等采用。买入套期保值是套期保值者首先买进期货合约即买多，持有多头头寸，以保障他在现货市场的空头头寸(股票上涨时资金没有到位)，旨在避免价格上涨的风险，通常为资金头寸较为紧张的机构投资者采用。 三、β系数与套期保值比例 利用股指期货进行套期保值时需要对投资组合中的所谓股票与指数之间的关系进行研究，通常是计算出各个股票相对股票指数的βi值，然后计算出整个投资组合P与股票指数之间的β。 假定一个组合P中有n个股票组成，第i个股票的资金比例为Xi(X1+X2+……+Xn＝1)；βi为第i个股票的β系数。则有：β=X1β1+X2β2+……+Xnβn 股指期货的套期保值数量按照下式计算： 四、股指期货套期保值应用 1、锁定股票动态收益的卖出套期保值 大机构者一般在股票上投入很大比例的资金，买入了几只甚至几十只股票进行投资组合。在有股指期货的情况下，一旦判断大势不妙，而手中的股票因仓位较重，难以在短期内以满意的价格卖出，为了回避股票资产组合价格下跌带来的风险，机构投资者可以通过卖出一定数量的股指期货合约，以锁定现货股票组合投资资产当前已经获得的收益，也就是进行所谓的卖出套期保值。 2、锁定股票建仓成的买入套期保值 在另外一种情况下，机构投资者需要进行买入套期保值。 (招商证券期货公司筹备组)

你好，股指期货之所以具有套期保值的功能，是因为在一般情况下，股指期货的价格与股票现货的价格受相近因素的影响，从而它们的变动方向是一致的。因此，投资者只要在股指期货市场建立与股票现货市场相反的持仓，则在市场价格发生变化时，他必然会在一个市场上获利而在另一个市场上亏损。通过计算适当的套期保值比率可以达到亏损与获利的大致平衡，从而实现保值的目的。
例如，在2006年11月29日，某投资者所持有的股票组合（贝塔系数为1）总价值为500万元，当时的沪深300指数为1650点。该投资者预计未来3个月内股票市场会出现下跌，但是由于其股票组合在年末具有较强的分红和送股潜力，于是该投资者决定用2007年3月份到期的沪深300指数期货合约（假定合约乘数为300元/点）来对其股票组合实施空头套期保值。
假设11月29日0703沪深300指数期货的价格为1670点，则该投资者需要卖出10张（即500万元/（1670点*300元/点））0703合约。如果至2007年3月1日沪深300指数下跌至1485点，该投资者的股票组合总市值也跌至450万元，损失50万元。但此时0703沪深300指数期货价格相应下跌至1503点，于是该投资者平仓其期货合约，将获利（1670-1503）点*300元/点*10=50.1万元，基本弥补在股票市场的损失，从而实现套期保值。相反，如果股票市场上涨，股票组合总市值也将增加，但是随着股指期货价格的相应上涨，该投资者在股指期货市场的空头持仓将出现损失，也将基本抵消在股票市场的盈利。
需要提醒投资者注意的是，在实际交易中，盈亏正好相等的完全套期保值往往难以实现，一是因为期货合约的标准化使套期保值者难以根据实际需要选择合意的数量和交割日；二是由于受基差风险的影响。

空头套期保值（卖出套保）空头套期保值是指通过卖出股票指数期货合约从而达到保值目的。这是针对股市看跌的一种保值措施，它是通过期货合约的收益弥补股市下跌而造成持有股票的损失，它是为现货市场中正持有的股票进行保值的一种手段。
例：某投资者持有某公司股票10000股，每股价格为20元，此时股市指数为2000点。该投资者认为，在未来2个月股票市场行情看跌，股指期货也会下跌，投资者所持有的股票也会随之下跌，但他又不愿意卖出手中的股票（或者是由于交易清淡卖不出去）。为了规避这种可能的损失，该投资者便在股指期货的2000点卖出2手股指期货合约（每手保证金仍为10000元，每点值100元）。两个月后，股市大盘指数跌至1800点，期货指数也跌至1800点，投资者所持有的股票已跌至每股16元。该投资者在股票现货市场的利润缩水了，而同期股指期货也跌至1800点，该投资者便买进两手股指期货合约平仓。这样，该投资者在期货合约上的盈利正好可以弥补同期在股票现货市场上的损失。
该投资者的整个操作过程计算如下（为计算方便，仍不计算各项税费）
A、下跌前的操作（股票大盘2000点，股票价格每股20元，期指价格2000点，每点值100元）
此时股票市值：10000股×20元／股＝200000元
卖出2手股指期货合约（开仓）成本：10000元／手×2手＝20000元
B、下跌后的操作
此时股票市值10000股×16元／股＝160000元
下跌前股票市值200000元－下跌后股票市值160000元＝40000元，即投资者在股票现货上损失40000元。
买进2手股票期货合约（平仓）盈利：（2000点－1800点）×100元／点×2手＝40000元。
这样该投资者虽然在股票现货市场上损失了40000元，但在股指期货市场的交易中得到了全部弥补，锁定了利润，达到了保值的目的。
股票指数期货的套期保值功能是很实用的，即使投资者对股市大盘很不了解，做多做空无从选择，但仅从保值的目的讲，无论是在指数期货上做多还是做空，都可以弥补股市波动给投资者带来的系统性风险。当股市走势与投资者所预料的趋势相反时，投资者在期货市场上会遭受损失，但在股票现货市场又可以获利。这样可以达到保值的目的。当然，实践中投资者不可能做到前述示例中那样绝对分毫不差的完全保值，但只要依照上述思路操作，即使有损失，也是很少的，同样会达到大幅度地减小风险的目的。
来源：易阔每日财经

鎬庢牱鍒╃敤鑲℃寚鏈熻揣杩涜濂楁湡淇濆?
绛旓細鍒╃敤鑲℃寚鏈熻揣杩涜淇濆肩殑 姝ラ濡備笅锛绗竴锛岃绠楀嚭鎸佹湁鑲＄エ鐨勫競鍊兼诲拰銆傜浜岋紝浠ュ埌鏈熸湀浠界殑鏈熻揣浠锋牸涓轰緷鎹畻鍑鸿繘琛屽鏈熶繚鍊兼墍闇鐨勫悎绾︿釜鏁銆傜涓夛紝鍦ㄥ埌鏈熸棩鍚屾椂瀹炶骞充粨锛屽苟杩涜缁撶畻锛屽疄鐜板鏈熶繚鍊笺傚埄鐢ㄨ偂鎸囨湡璐ц繘琛屾姇鏈轰氦鏄撶殑鏂规硶濡備笅锛璺熼殢瓒嬪娍浜ゆ槗鐨勫師鍒銆傝秼鍔夸氦鏄撶殑椋庨櫓鏉ヨ嚜浜庢姇璧勮呮墍寤虹珛鐨勫ご瀵告柟鍚戯紝涓...

鑲℃寚鏈熻揣濂楁湡淇濆绠鍗曚緥瀛
绛旓細3. 缁撴灉鍒嗘瀽锛氶氳繃杩欑鏂瑰紡锛屾姇璧勮呰兘澶熷湪鐜拌揣甯傚満鍜屾湡璐у競鍦轰箣闂存瀯寤轰竴涓鍐叉満鍒讹紝閬垮厤鏈潵鍙兘鐨勫法澶ф崯澶辨垨鑾峰埄鐨勫ぇ骞呮尝鍔ㄣ傝繖灏卞舰鎴愪簡涓涓鑲℃寚鏈熻揣濂楁湡淇濆鐨勭畝鍗曚緥瀛愩傞氳繃杩欑绛栫暐锛屾姇璧勮呭彲浠ュ湪涓嶇‘瀹氱殑甯傚満鐜涓繚鎸佺浉瀵圭ǔ瀹氱殑鏀剁泭姘村钩銆傚洜姝わ紝鑲℃寚鏈熻揣濂楁湡淇濆煎浜庨闄╃鐞嗗拰鎶曡祫缁勫悎鐨勭ǔ瀹氳嚦鍏抽噸瑕併...

濡備綍鍒╃敤鑲℃寚鏈熻揣杩涜濂楁湡淇濆
绛旓細濂楁湡淇濆灏辨槸閫氳繃鑲℃寚鏈熻揣锛屾妸鐜拌揣缁勫悎鐨勎插奸檷涓0鐨勬搷浣溿

濡備綍鍒╃敤鑲℃寚鏈熻揣濂楁湡淇濆
绛旓細涔板叆濂楁湡淇濆兼槸濂楁湡淇濆艰呴鍏堜拱杩涙湡璐у悎绾﹀嵆涔板锛屾寔鏈夊澶村ご瀵锛屼互淇濋殰浠栧湪鐜拌揣甯傚満鐨勭┖澶村ご瀵(鑲＄エ涓婃定鏃惰祫閲戞病鏈夊埌浣)锛屾棬鍦ㄩ伩鍏嶄环鏍间笂娑ㄧ殑椋庨櫓锛岄氬父涓鸿祫閲戝ご瀵歌緝涓虹揣寮犵殑鏈烘瀯鎶曡祫鑰呴噰鐢ㄣ備笁銆佄茬郴鏁颁笌濂楁湡淇濆兼瘮渚 鍒╃敤鑲℃寚鏈熻揣杩涜濂楁湡淇濆兼椂闇瑕佸鎶曡祫缁勫悎涓殑鎵璋撹偂绁ㄤ笌鎸囨暟涔嬮棿鐨勫叧绯昏繘琛岀爺绌讹紝閫氬父...

濡備綍閫氳繃鑲℃寚鏈熻揣鎿嶄綔杈惧埌濂楁湡淇濆
绛旓細鎶垫秷浠锋牸鍙樺姩鐨勪笉鍒╁洜绱狅紝杩涜濂楁湡淇濆笺鍏蜂綋鎿嶄綔涓猴細锛1锛夋墜涓湁鐜拌揣锛堣偂绁級灞炲仛澶氾紝涓哄鏈熶繚鍊硷紝鏍规嵁瀵瑰啿鍘熺悊锛屽簲鍑哄敭鍋氱┖鍚堢害銆傦紙2锛夌‘瀹氬嚭鍞灏戜唤鍚堢害锛屼緷鎹墜涓偂绁ㄧ粍鍚堟诲競鍊间笌姣忎唤鍚堢害鐨勪环鍊间箣姣旓紝鍐嶄箻涓婅偂绁ㄧ粍鍚堢殑璐濆绯绘暟锛屽皢鎵璁＄畻鍑虹殑鏁版嵁澶勭悊鍊煎彇鏁淬

鑲℃寚濂楁湡淇濆鐨勬柟娉
绛旓細鑲℃寚鏈熻揣濂楁湡淇濆鐨勬柟娉曞氨鏄偂绁ㄥ競鍦虹殑鐜拌揣鍜岃偂绁ㄥ競鍦虹殑鏈熻揣杩涜鍙嶅悜浜ゆ槗濂楁湡淇濆兼搷浣溿傝偂鎸囨湡璐у鏈熶繚鍊煎垎涓哄澶村鏈熶繚鍊煎拰绌哄ご濂楁湡淇濆笺傝偂鎸囨湡璐у澶村鏈熶繚鍊艰〃绀烘寔鏈夌幇閲戞垨鍗冲皢鎸佹湁鐜伴噾鐨勬姇璧勮咃紝棰勮鑲＄エ甯傚満涓婃定锛屼负浜嗘帶鍒朵氦鏄撴垚鏈屽厛涔板叆鑲℃寚鏈熻揣锛岄攣瀹氬皢鏉ヨ喘鍏ヨ偂绁ㄧ殑浠锋牸姘村钩銆傚湪鏈潵鏈夌幇閲戞姇鍏ヨ偂甯傛椂锛屽啀灏...

鎬庢牱鍒╃敤鑲℃寚鏈熻揣杩涜濂楁湡淇濆?
绛旓細涔拌繘2鎵嬭偂绁ㄦ湡璐у悎绾︼紙骞充粨锛夌泩鍒╋細锛2000鐐癸紞1800鐐癸級脳100鍏冿紡鐐姑2鎵嬶紳40000鍏冦傝繖鏍疯鎶曡祫鑰呰櫧鐒跺湪鑲＄エ鐜拌揣甯傚満涓婃崯澶变簡40000鍏冿紝浣嗗湪鑲℃寚鏈熻揣甯傚満鐨勪氦鏄撲腑寰楀埌浜嗗叏閮ㄥ讥琛ワ紝閿佸畾浜嗗埄娑︼紝杈惧埌浜嗕繚鍊肩殑鐩殑銆鑲＄エ鎸囨暟鏈熻揣鐨濂楁湡淇濆鍔熻兘鏄緢瀹炵敤鐨勶紝鍗充娇鎶曡祫鑰呭鑲″競澶х洏寰堜笉浜嗚В锛屽仛澶氬仛绌烘棤浠庨夋嫨锛屼絾...

鑲℃寚鏈熻揣濡備綍瀹炵幇濂楁湡淇濆
绛旓細浣犲ソ锛鑲℃寚鏈熻揣涔嬫墍浠ュ叿鏈濂楁湡淇濆鐨勫姛鑳斤紝鏄洜涓哄湪涓鑸儏鍐典笅锛岃偂鎸囨湡璐х殑浠锋牸涓庤偂绁ㄧ幇璐х殑浠锋牸鍙楃浉杩戝洜绱犵殑褰卞搷锛屼粠鑰屽畠浠殑鍙樺姩鏂瑰悜鏄竴鑷寸殑銆傚洜姝わ紝鎶曡祫鑰呭彧瑕佸湪鑲℃寚鏈熻揣甯傚満寤虹珛涓庤偂绁ㄧ幇璐у競鍦虹浉鍙嶇殑鎸佷粨锛屽垯鍦ㄥ競鍦轰环鏍煎彂鐢熷彉鍖栨椂锛屼粬蹇呯劧浼氬湪涓涓競鍦轰笂鑾峰埄鑰屽湪鍙︿竴涓競鍦轰笂浜忔崯銆傞氳繃璁＄畻閫傚綋鐨勫鏈熶繚鍊...

鎬庝箞鐢ㄨ偂鎸囨湡璐杩涜濂楁湡淇濆?
绛旓細鑲℃寚鏈熻揣濂楁湡淇濆鐨勫熀鏈柟娉曪細1銆佷拱鍏ュ鏈熶繚鍊 鎶曡祫鑰呭湪鏈潵瑕佽喘杩涜偂绁紙缁勫悎锛夛紝涓洪槻姝㈠疄闄呰喘涔拌偂绁紙缁勫悎锛夋椂浠锋牸涓婃定甯︽潵鐨勬敮浠樻垚鏈澶氾紝鑰屽湪鏈熻揣甯傚満涓婁拱杩涜偂鎸囨湡璐э紝濡傛灉浠锋牸鏋滅劧涓婃定锛屽彲浠ラ氳繃鑲℃寚鏈熻揣澶氬ご鐨勭泩鍒╂潵瀵瑰啿鎺夊鏀粯鐨勬垚鏈紝浠庤屽皢瀹為檯璐拱鎴愭湰閿佸畾鍦ㄦ渶鍒濅环鏍兼按骞炽2銆佸崠鍑哄鏈熶繚鍊 鎶曡祫鑰呭皢...

鑲℃寚鏈熻揣濂楁湡淇濆鐨勫師鐞嗘槸浠涔?
绛旓細鑲℃寚鏈熻揣鍙互鑾峰埄锛屼互姝ゅ彲浠ュ讥琛ヨ偂绁ㄥ嚭鐜扮殑鎹熷け銆傝繖灏辨槸鎵璋撶殑绌哄ご淇濆笺傛寚鏁版定璺屽拰鎵閫夌殑瑕佷繚鍊肩殑涓鎻藉瓙鑲＄エ缁勫悎璧板娍锛堝熀鏈級涓鑷达紝浣嗛毦鐐瑰氨鏄偂绁ㄧ粍鍚堬紙鍗宠偂绁ㄦ暟閲忥級鍜屾寚鏁扮殑鐩稿叧搴︾殑纭畾锛堝嵆尾绯绘暟锛夈傚彟涓涓熀鏈殑濂楁湡淇濆绛栫暐鏄墍璋撶殑澶氬ご淇濆笺備竴涓姇璧勮呴鏈熻鍑犱釜鏈堝悗鏈変竴绗旇祫閲戞姇璧勮偂绁ㄥ競鍦猴紝浣嗕粬...