新能源现在都怎么样看这个行业?现在新能源汽车发展好不好呢?
新能源行业的发展前景非常好,有以下几点理由:
1、新能源汽车行业渗透率加速上扬,布局新能源车企成长机会:我们再 次上调中国新能源乘用车 2022 年、2023 年销量预测至 640 万辆、802 万辆,同比增长 92%、25%,对应渗透率 27.0%、36.9%。中国新能源 车行业渗透率依然处于“S”型曲线加速上扬阶段。需求端用户的认可、 供应端车企的战略倾斜、政策端的支持,都是推动中国新能源车行业 明年高速成长的基础。中国地区也是全球新能源车行业最大推动力。 长期看,中国车企也有望持续扩大新能源车出口销量,支持长期的基 本面增长。
2、高端和低端车型以及插混过渡需求支撑中国新能源汽车行业持续成 长:首先,中国新能源车销量的价格段结构呈“哑铃”型,即 10 万元 以下的低端车型和 20 万元以上的高端车型,是当前的主要推动力。 而 10 万元-20 万元的价格段竞争激烈度低,也利于有该价格段车型布 局的车企。得益于新能源车行业过渡阶段的补能优势,今年中国新能 源车中,插混车型销量增速显著高于行业增速。展望明年来看,插混 车型有望借助供需两端持续保持较高的增长动能。 中国新能源车企有较大成长空间:今年中国新能源汽车市场中,比亚 迪表现突出,份额一路从去年年底的 20%左右增长到当前的接近 30%。 相比而言,造车新势力们表现相对较弱。我们认为新势力新老车型交 替周期对于各自汽车销量有影响。从明年来看,蔚来、小鹏、理想、 零跑都有比较详细的新车型规划,以丰富自身产品矩阵捕捉更多目标 用户群体。目前,头部 6 家新势力在中国新能源汽车市场总份额大约 10%,未来按照翻倍空间来看,有成长到 20%的市场份额。因此,我 们仍然看好中国造车新势力的成长路径。
3、中国新能源车退坡影响与价格策略博弈 中国新能源汽车行业正在逐渐从政策导向市场导向演变。政府给予新能源 车的补贴呈现逐年下降的趋势。2022 年,新能源汽车补贴标准 在 2021 年基础上退坡 30%,而当前的新能源补贴将在今年年底终止。这对 于购车用户而言,其购车成本可能根据不同车型增加几千到数万人民币。 针对明年补贴终止,我们认为各家车企都会推出相应的对策, 以刺激明年 1-2 月走弱的新能源车需求。目前,只有比亚迪上调部分车型 价格,以应对补贴退坡,但是价格上调的幅度小于即将退坡的补贴的幅度。 小鹏则已经推出限时报价活动,以帮助用户锁定今年的国家补贴。 除了补贴的逐年退坡,中国政府对于补贴的新能源车的性能及能耗的要求 标准也在逐年提升,一定程度上将促使中国在新能源车领先技术的投入。 例如,新能源车的双积分政策在今年 6 月的修改中,对于电耗的要求更加 严格。 虽然新能源车补贴逐年退坡,但是今年 9 月,中国再次延长新能源车购置 税减免至 2023 年年底。因此,我们认为政府将新能源车行业完全让渡给市 场会是循序渐进的过程。一方面避免政策的硬着陆带来市场行业的掉头转 向。另一方面,欧美政府依然在加大对于新能源车产业链的要求和鼓励。 因此,政府适当的政策引导有利于让中国企业在新能源车产业链发展中取 得较为领先的位置。
4、中国新能源车企布局海外,奠定长期增长 与中国智能手机出海占据海外份额类似,中国新能源汽车也有望带动中国 汽车的出口。虽然中国的新能源汽车市场未来几年增速高、红利厚,但是 加速布局海外市场,也是中国新能源车企成长的必经之路。而在新能源汽 车行业发展的初期布局海外,则更加容易享受海外增长红利。 2021 年,中国汽车出口量开始大幅增长,出口汽车 200 万辆,同比增长 101%。伴随着中国新能源汽车销量渗透率加速上升,今年中国汽车出口量 持续快速增长。今年 1-10 月中国汽车出口量达到 245 万辆,同比增长 55% ,远高于中国汽车总销量增速。 如上文所述,欧洲新能源汽车行业需求增长也很快,是全球新能源汽车市 场另一大重要推动力。因而,欧洲也成为中国造车新势力出海的第一站。 例如,在欧洲的挪威市场,蔚来、小鹏都已有车型交付。 因此,中国头部造车新势力,在抢夺中国市场的同时,也已经在积极布局 海外市场。这也是相比占据中国低端车型的企业,蔚来、小鹏、理想的优 势所在。更高端的产品,会与更高的产品力相辅相成,共同为出口提供利 润空间。 中短期来看,中国车企会借助中国的产能出口海外。但是,汽车产业的本 地供应也具备较强的经济效益。因而从中长期的维度,我们看好中国汽车 品牌依托中国的本土优势,借鉴特斯拉全球设立工厂的策略,提升海外市 场份额。
因此,中国新能源车企的成长空间非常大。
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