科创板做市商资格有望扩容吗?
科创板做市商资格有望扩容吗?
9月19日晚间,财通证券、国金证券、中信建投、华泰证券、东方证券等多家券商公告称,中国证监会核准公司上市证券做市交易业务资格。那么今天小编在这里给大家整理一下科创板做市商资格有望扩容,我们一起看看吧!
多家券商公告:上市证券做市资格获批
9月19日晚间,多家券商纷纷公告其获得证监会核准上市证券做市交易业务资格。截至目前,包括财通证券、国金证券、中信建投、华泰证券、东方证券、中国银河在内的6家券商已发布相关公告。
上述券商表示,公司将按照有关法律法规及批复要求,修改公司章程,按时完成工商变更登记并申请换发经营证券期货业务许可证;为上市证券做市交易业务配备有关人员、业务设施、信息系统和经营场所;加强信息技术安全管理,保障信息系统安全稳定运行;加强动态风险监测,切实做好风险管理。
在此之前,证监会于9月16日公告,批复中信建投证券、华泰证券、银河证券、申万宏源证券、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券8家券商科创板做市交易业务资格,并要求上述机构自批复下发之日起6个月内完成工商变更登记工作。
国金证券相关负责人接受券商中国记者采访时表示:“为了此次获批,公司在前期阶段做了充分的准备工作,在科创板做市业务组织架构及团队人员配备、内控制度及风控措施、系统建设及应急机制等各方面均进行了建立健全。”
据其介绍,国金证券公司致力于成为具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构,愿意长期陪伴广大中小规模科创类企业共同成长,公司也是最早参与新三板股票做市的券商之一,建立了一支具有较高专业素养的做市业务团队。公司内控管理部门也在做市业务方面积累了较为丰富的管控经验,能够有效把控新业务开展过程中的各类潜在风险。
海通国际非银团队认为,首批八家科创板做市商获批,盈利模式有望进一步优化。获批科创板做市资格有利于转变过去偏通道的传统业务模式,进一步加强投行资本化转型。通过整合资本+投研+交易优势,优化盈利模式,丰富利润来源,迎来高质量可持续的发展。
兴业证券张启尧、程鲁尧、陈恭懿等认为,科创板做市商制度有望提升科创板流动性、增强价格发现、提高稳定性,有利于科创板长远发展,将成为“科创突围”重要驱动力之一。对于提升科创板流动性,该团队指出,当前,科创板整体的流动性不仅低于创业板、深证主板和全部A股,去年以来更是逐渐低于上证主板。参考新三板,在做市商制度引入后流动性出现改善。
做市商资格有望扩容,11家券商正排队
依据5月13日正式落地的《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》(下简称“规定”),在准入条件方面,初期参与试点证券公司除具备完善的业务方案、专业人员、技术系统等条件外,还需满足资本实力、合规风控能力方面的两项条件:一是最近12个月净资本持续不低于100亿元;二是最近三年分类评级在A类A级(含)以上。
天风证券非银团队夏昌盛、周颖婕、胡江等表示,依据相关准入条件,预计约26家券商能满足准入要求。据不完全统计,除上述已获批的8家券商外,目前有11家券商在董事会层面通过了申请开展科创板股票做市交易业务的议案。包括中金公司、国泰君安、东兴证券、方正证券、浙商证券、东吴证券、中信证券、天风证券、招商证券、中泰证券、光大证券,预计第二批将在这11家中产生。
此外,为防范做市交易业务与经纪、自营、资产管理等业务的潜在利益冲突,规定还对试点证券公司提出了严格要求。一是完善业务隔离制度,防止敏感信息不当流动,严防利益冲突;二是建立健全做市交易业务内部控制、决策流程、制衡机制,确保业务规范有序开展;三是加强做市交易业务管理,健全廉洁从业风险防控和反洗钱要求,防止利益输送、内幕交易、市场操纵等违法违规行为。
事实上,早在科创板“试验田”设计规划之初,就已酝酿引入做市商制度。
早在2019年1月,中央全面深化改革委员会审议通过的《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》就明确,条件成熟时引入做市商制度。2022年5月13日,证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》,主要包括做市商准入条件与程序、内部管控、风险监测监控、监管执法等方面的内容。2022年7月15日,上交所发布《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》和《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》,明确了做市服务申请与终止、做市商权利与义务、做市商监督管理等方面内容,对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。
上交所方面日前表示,下一步,上交所将根据符合条件的证券公司申请,完成特定科创板股票备案,稳步推进科创板股票做市交易业务上线,全力保障科创板做市商机制有序落地,进一步发挥科好创板改革“试验田”作用,全面推动科创板高质量发展。
做市商制度有助于提升券商资金利用效率
长期来看,对于券商而言,做市商制度的推出有助于延伸券商原有的投行业务服务链条,提升资金利用效率,有效盘活券商自营资产,增厚业绩并改善业绩稳定性。
西部证券非银首席罗钻辉认为,做市商制度有助于提升券商资金利用效率,提升综合金融服务能力。
1)券源、资本金等因素影响各家做市业务布局,罗钻辉判断科创板项目承销靠前的券商预期将具有先发优势。年初至今,券商自营投资业务受到市场波动影响较大,导致各家券商之间业绩出现明显分化,相对于传统的自营投资业务,做市业务业绩稳定性和确定性更高,有望成为下一阶段券商资金投放的主要方向。2)做市业务作为机构业务中一环,能够与公司的投行、场外衍生品、研究等业务相互协同,拓宽机构业务的空间。
国金证券相关负责人则表示,科创板做市业务延伸了券商原有的投行业务服务链条。券商可通过为自身承销保荐的科创板项目提供做市报价服务,更好地发挥与投行业务的协同效应,延展了客户服务链条,增强了科创板做市客户的黏性,提升了券商的综合金融服务能力,为后续挖掘客户多元化综合金融需求打下良好基础。
天风证券非银团队夏昌盛、周颖婕、胡江等提到,根据《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》,1)做市商应使用自有资金,通过专用证券账户开展做市交易业务,参照自营持仓填列风控指标,做市持股不得超过5%。2)券商可使用自有股票、从证金公司借入或其他有权处分的股票。3)上交所定期对做市商进行评价,对积极履行做市义务的做市商给予适当减免交易费用等措施。
天风证券夏昌盛等认为,长期看将有效盘活券商自营资产,增厚业绩并改善业绩稳定性,以及提升综合金融服务能力。1)券商开展科创板股票做市可以使用自有股票,将有效盘活公司自营持仓和科创板跟投带来的被动持仓。2)做市商以买卖价差为主要收入来源,不依赖单边行情,收入与市场规模更相关,相比传统自营,投资业绩稳定性和确定性更高,是券商自营去方向的重要抓手。截至最新交易日,科创板流通市值2.46万亿,较上年末增加9.8%,随着市场规模的提升,做市业务有望显著增厚券商业绩。3)券商开展做市业务能够与公司研究、投行、场外衍生品等业务开展业务协同,将有助于提升券商综合金融服务能力。
绛旓細鍋氬競鍟嗚祫鏍兼湁鏈涙墿瀹,11瀹跺埜鍟嗘鎺掗槦 渚濇嵁5鏈13鏃ユ寮忚惤鍦扮殑銆婅瘉鍒稿叕鍙哥鍒涙澘鑲$エ鍋氬競浜ゆ槗涓氬姟璇曠偣瑙勫畾銆(涓嬬畝绉扳滆瀹氣),鍦ㄥ噯鍏ユ潯浠舵柟闈,鍒濇湡鍙備笌璇曠偣璇佸埜鍏徃闄ゅ叿澶囧畬鍠勭殑涓氬姟鏂规銆佷笓涓氫汉鍛樸佹妧鏈郴缁熺瓑鏉′欢澶,杩橀渶婊¤冻璧勬湰瀹炲姏銆佸悎瑙勯鎺ц兘鍔涙柟闈㈢殑涓ら」鏉′欢:涓鏄渶杩12涓湀鍑璧勬湰鎸佺画涓嶄綆浜100浜垮厓;浜屾槸鏈杩戜笁骞...
绛旓細鍦ㄥ仛甯傚晢鍙備笌杩涙潵鐨勮儗鏅笅锛屾姇璧勮呭彲鑳10.01鍏冨氨鑳芥垚浜ゅ叏閮ㄨ鍗曘傗鍋氬競鏍囩殑鏈夋湜缁х画鎵╁ 澶氬鍋氬競鍟嗚〃绀猴紝寰呬笟鍔″钩绋宠繍琛屽悗锛屽皢瑙嗗競鍦烘儏鍐甸愭澧炲姞鍋氬競鑲$エ锛屾寲鎺樺叿鏈夋垚闀挎綔鍔涚殑浼佷笟銆傜敵涓囧畯婧愯瘉鍒哥浉鍏宠礋璐d汉琛ㄧず锛屾湭鏉ュ叕鍙稿浜庣鍒涙澘鍋氬競鍟嗕笟鍔℃湁涓ゆ柟闈㈣鍒掞紝涓鏄愭澧炲姞绉戝垱鏉垮仛甯傝偂绁ㄦ暟閲忥紝浜屾槸閫愭...
绛旓細鏃ュ墠,鎷涘晢璇佸埜銆佷腑淇¤瘉鍒搞佸浗娉板悰瀹夈佸叴涓氳瘉鍒搞佷笢鍚磋瘉鍒搞佹禉鍟嗚瘉鍒哥瓑6瀹跺埜鍟嗘柊鑾风鍒涙澘鍋氬競鍟嗚祫鏍,鑷虫,宸茶幏寰楀仛甯傚晢璧勬牸鐨勫埜鍟嗘墿瀹硅嚦14瀹銆 甯傚満浜哄+鎸囧嚭,绉戝垱鏉垮紩鍏ュ仛甯傚晢鐨勬贩鍚堜氦鏄撳埗搴,鏄垜鍥借偂绁ㄥ競鍦轰氦鏄撳埗搴︾殑涓澶у垱鏂般傚仛甯傚晢鐨勫紩鍏ヤ笉浠呰兘鎻愰珮鑲$エ鐨勬祦鍔ㄦс侀檷浣庤偂绁ㄤ环鏍肩殑娉㈠姩鎬,杩樹负鍏朵粬鏉垮潡寮曞叆鍋氬競鍟嗗埗...
绛旓細鍋氬競鏍囩殑鏈夋湜閫愭鎵╁ 浠庣鍒涙澘鍋氬競浜ゆ槗杩愯鎯呭喌鏉ョ湅锛岄鎵瑰仛甯傝偂绁ㄦ垚浜ゆ椿璺冨害鏈夋墍鎻愬崌銆傛嵁Wind鏁版嵁缁熻锛42鍙偂绁ㄥ仛甯2鍛ㄥ钩鍧囨棩鍧囨崲鎵嬬巼涓2.97%銆傚瀹跺仛甯傚晢瀵硅鑰呰〃绀猴紝鍏徃鍋氬競涓氬姟杩愯骞崇ǔ锛岃揪鍒伴鏈熴傝皥鍙婂墠涓ゅ懆绉戝垱鏉垮仛甯傛儏鍐碉紝閾舵渤璇佸埜鍋氬競涓氬姟鎬婚儴璐熻矗浜烘潹绛辩嚂瀵广婅瘉鍒告棩鎶ャ嬭鑰呰〃绀猴紝鍏徃鍋氬競...
绛旓細鏈夊埄浜庢彁楂樺競鍦烘祦鍔ㄦэ紝浠ュ強寮曞鍚堢悊瀹氫环銆傚垎鏋愪汉澹涓猴紝寮曞叆鍋氬競鍟嗗埗搴︼紝鏁翠綋鍒╁ソ鍒稿晢锛屽涓氬姟鏉垮潡鐨勫鍘氳惀鏀躲佸彂鐜版洿澶氬競鍦轰氦鏄撴満浼氱瓑鏂归潰銆傝祫鏈疄鍔涢泟鍘氬拰鐮旂┒鍒嗘瀽鑳藉姏绐佸嚭鐨勫ご閮ㄥ埜鍟嗐佸ぇ鍨嬮噾铻嶆満鏋勶紝鏈夋湜鎴愪负棣栨壒绉戝垱鏉垮仛甯傚晢鏈烘瀯銆傜爺绌惰兘鍔涜緝寮虹殑銆佽蛋宸紓鍖栧拰涓撲笟鍖栫珵浜夎矾绾跨殑涓皬鍒稿晢浜︽湁鍒╁ソ銆
绛旓細鏍规嵁銆婄壒鍒瀹氥嬶紝绉戝垱鏉垮皢澧炲姞铻嶅埜涓氬姟锛屽苟璋冩暣浼樺寲浜ゆ槗鏈哄埗锛屽紩鍏鍋氬競鍟鏈哄埗鍜屾姇璧勮呴傚綋鎬х鐞嗙瓑銆備笟鍐呬汉澹涓猴紝绉戝垱鏉挎柊澧炩滆瀺璧勮瀺鍒糕濅氦鏄撴満鍒讹紝灏嗘湁鍔╀簬闄嶄綆铻嶈祫鎴愭湰銆傛鍓嶈瀺鍒镐綑棰濆崰姣斿亸浣庤璁や负鏄鑷磋瀺璧勮瀺鍒镐氦鏄撴垚鏈緝楂樼殑鍘熷洜涔嬩竴銆傛嵁甯傚満娑堟伅绉帮紝鍦ㄧ鍒涙澘鎺ㄥ嚭鍋氬競浜ゆ槗鍒跺害鍚庯紝绗簩鎵绉戝垱鏉垮仛...
绛旓細閽堝涓婅堪鎯呭喌锛屾湁涓氱晫浜哄+鍚戣储鑱旂ぞ璁拌呰〃绀猴紝鏂颁笁鏉垮仛甯傚晢涔熷湪缈橀浠ョ浖锛屽笇鏈涘皢鍋氬競涓氬姟鎺ㄥ箍鑷冲寳浜ゆ墍甯傚満锛屽缓璁寳浜ゆ墍鍋氬競涓氬姟閫傚綋鏀惧鍋氬競鍟嗚祫鏍闂ㄦ銆傝鑰呯暀鎰忓埌锛屽寘鎷紑婧愯瘉鍒歌懀浜嬮暱鏉庡垰锛屾箻璐㈣瘉鍒告潈鐩婃姇璧勯儴鍓荤粡鐞嗐佹潈鐩婃姇璧勯儴鍋氬競涓氬姟閮ㄦ荤粡鐞嗛棲娌垮博绛夊潎鍦ㄥ叕寮鍦哄悎鏈夋墍鍛煎悂銆绉戝垱鏉垮仛甯傚晢鍙紑灞曞寳浜...
绛旓細鍋氬競鍟鍙互閫氳繃瀵逛笂甯傚叕鍙哥殑璇勪及锛岀敤鑷湁璧勯噾鍜岃偂绁ㄤ笌鎶曡祫鑰呰繘琛屼氦鏄撹禋閽卞埄娑︾殑浜ゆ槗锛屽仛甯傚晢鍏锋湁褰卞搷甯傚満鍜岃偂绁ㄤ环鏍肩殑鑳藉姏銆傞氳繃浠ヤ笂鍏充簬寮曞叆鍋氬競鍟嗗埗鏄惁鏈夊埄浜绉戝垱鏉鑲$エ鐨勪笂娑ㄥ唴瀹逛粙缁嶅悗锛岀浉淇″ぇ瀹朵細瀵瑰紩鍏ュ仛甯傚晢鍒舵槸鍚︽湁鍒╀簬绉戝垱鏉胯偂绁ㄧ殑涓婃定鏈変釜鏂扮殑浜嗚В锛屾洿甯屾湜鍙互瀵逛綘鏈夋墍甯姪銆
绛旓細寮曞叆鍋氬競鍟鏈哄埗鏄寔缁畬鍠勮祫鏈競鍦哄熀纭鍒跺害銆佽繘涓姝ュ彂鎸绉戝垱鏉鏀归潻鈥滆瘯楠岀敯鈥濅綔鐢ㄧ殑閲嶈涓炬帾,鏈夊姪浜庢彁鍗囩鍒涙澘鑲$エ娴佸姩鎬с侀噴鏀惧競鍦烘椿鍔涖佸寮哄競鍦洪煣鎬,瀵瑰叏闈㈡帹鍔ㄧ鍒涙澘楂樿川閲忓彂灞曞叿鏈夐噸瑕佹剰涔夈傚競鍦轰汉澹〃绀,鏈潵鎴戝浗鍒稿晢鍋氬競鍝佺被鏈夋湜閫愭笎澧炲姞銆備负鎶婃彙鍋氬競涓氬姟鏂版満閬,鍥藉唴鍒稿晢鍙熼壌娴峰缁忛獙,鎵撻犺祫鏈按骞炽佸鎴疯祫婧愩侀闄...