宁德时代的增长密码
7月30日宁德时代股价创出 历史 新高，盘中股价一度达到582.20元/股，总市值突破1.3万亿元。因此宁德时代成为A股市场市值仅次贵州茅台、工商银行、建设银行的第四大市值的上市公司，也是唯一市值突破万亿的 科技 股。
2011年成立的宁德时代，短短10年左右的时间，蜕变成为动力电池市场的龙头企业，连续4年位居全球动力电池市场第一，并在国内市场占据近50%的市场份额，这是宁德时代上市3年多的时间就被资本市场热捧的原因。新能源 汽车 从去年开始，突破了依赖政策补贴的瓶颈而迎来了市场化增长的风口。2020年国内市场新能源车销售134万量，同比增长84%，欧洲市场销售136万辆，同比增长142% ； 2021年国内新能源 汽车 累计销量已与2019年全年持平，其中，纯电动 汽车 超过100万辆，业内普遍预计2021年新能源 汽车 销量为240万辆，同比增长76%。
截至2020年末，宁德时代营收来源为三大板块，分别为动力电池业务（占比78.4%）、锂电材料业务（占比6.81%）和储能系统业务（占比3.86%）。2020年宁德时代营业收入503.19亿元，同比增长9.90%，归属于上市公司股东的净利润为55.83亿元，同比增长22.43%。
根据 SNE Research 统计，公司 2017-2020 年动力电池使用量连续四 年排名全球第一。
宁德时代之所以占据动力电池市场的龙头地位，与公司拥有业内最广泛的客户基础极其相关，按照宁德时代的年报数据，2020 年工信部公布的新能源车型有效目录共 6,800 余 款车型，其中由宁德时代配套动力电池的有 3,400 余款车型，占比约 50%，是配套车型最多的动力电池厂商。公司与宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团、福汽集团、中车集团、一汽集团、 东风集团和长安集团等行业内整车龙头企业保持长期战略合作；在国际品牌客户 方面，公司已经进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系，也是国内少数 为国际 汽车 品牌提供动力电池解决方案的供应商。同时，公司与蔚来 汽车 、理想 汽车 等新兴 整车企业（包括互联网车企、智能车企等）开展合作，积极布局智能 汽车 领域，2020年，宁德时代与特斯拉达成合作协议。宁德时代动力电池的客户几乎涵盖了国内及国外的主流新能源车制造商。
为什么成立仅10年的宁德时代面对LG、松下、比亚迪等强大的竞争对手能够脱颖而出，成为行业龙头老大呢？
宁德时代的 曾毓群创办宁德时代之前是 新能源 科技 有限公司（Amperex Technology Limited，简称ATL） 的CEO，宁德时代的核心团队及管理、技术骨干人员也基本来自新能源 科技 。ATL企业年销售额超过300亿元人民币，在锂电池领域居全球前十名；在聚合物锂电池业位居世界顶尖行列，其客户是包括苹果在内的行业优质客户。1999年曾毓群 与梁少康、陈棠华等人组建了新能源 科技 有限公司，并出任总裁兼CEO，2005年新能源 科技 被TDK收购。无疑， 曾毓群等在 新能源 科技 积累的管理及技术基础是宁德时代快速成长的重要原因之一。当然， 曾毓群敏锐的商业眼光使宁德时代抓住了新能源车的市场风口，同时三元锂电池与磷酸铁锂电池两个主流动力电池技术路线齐头并进，保证了宁德时代能够及时跟进客户市场需求。
2018年宁德时代华晨宝马的合作签约仪式上，华晨宝马 汽车 有限公司总裁兼首席执行官魏岚德博士表示：“华晨宝马与宁德时代情同手足的合作关系可以追溯到2011年。华晨宝马是宁德时代的第一个 汽车 行业客户，宁德时代所生产的第一款动力电池就搭载在华晨宝马的新能源车上。" 曾毓群在一次媒体与红杉资本沈南鹏的对谈曾经透露：“我们的运气是比较好的，一开始做动力电池就是跟宝马合作。”宁德时代吃透了宝马800多页的生产规范标准，这无疑帮助宁德时代在动力电池的产品开发与生产上快速步入高起点的轨道，同时与宝马合作的背书成为宁德时代进入其他车企合作有力的敲门砖，也使 宁德时代进入快速发展的快车道。
宁德时代与上下游的深度捆绑合作布局也是其建立竞争优势的关键之一。 宁德时代不断加大在产业链上下游的投资，投资领域也越来越广泛，从上游的材料、设备，到中游的电池包、电芯工厂，再到下游的造车新势力、电池回收、储能、出行等领域。
客户端，宁德时代与一系列车企建立了合资公司，形成了非常牢固的捆绑合作关系： 吉利 （时代吉利动力电池有限公司）、 上汽 （时代上汽动力电池系统有限公司）、 北汽 （北京新能源 汽车 技术创新中心有限公司）、广汽（时代广汽动力电池系统有限公司）、 东风 （东风时代电池系统有限公司）、 一汽 （时代一汽动力电池系统有限公司）。动力电池的销售从车企的车型产品研发之初就开始介入，进入选型并能够定型一般很难切换，一个车型的合作需要经历至少1-2年的开发与验证过程，同时，动力电池是新能源车成本的主要部分，宁德时代与车企建立合资企业也避免车企自建电池制造的冲动·，保证了市场持续稳定。
2015年，宁德时代就投资收购了广东普邦，进入电池回收及正极材料领域。 2020年8月开始，宁德时代发布一系列公告宣布全面扩张。以证券投资方式对境内外产业链上下游投资不超过190亿元，投资了包括先导智能、永福股份、星云股份、天华超净在内的多家产业链企业。今年4月，宁德时代又一次宣布计划在未来一年内以证券投资方式，继续对境内外产业链上市公司进行投资，投资总额不超过190亿元。介入供应端上游，既保证成本优势，同时保证供货的稳定，特别是供应紧张的时期，这样透过上游捆绑建立起优势供应链体系。
动力电池市场，几乎是当下所有硬 科技 赛道中最具确定性的一个。在可见的预期内，随着新能源 汽车 渗透率的增长，动力电池市场将长期维持较高的增速。2020年，全球新能源 汽车 销量达324万辆，多个第三方分析机构均认为，截至2025年，这个数字会增长到1600万辆。基于这个预测计算，动力电池市场在未来数年内每年仍将保持30%以上的增速。即使全球新能源 汽车 销量达1600万辆，新能源 汽车 的渗透率也仅为20%（目前全球 汽车 年销量约为8000万辆），这预示着，新能源 汽车 和动力电池仍有巨幅的增长空间。而行业一般规律，竞争一般强者恒强，除非企业自己出现低级错误，宁德时代作为动力电池的领先龙头，无疑会一直分享行业的红利。
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