327国债事件整个故事的来龙去脉
92年发行的三年期国债92(三)，95年6月到期兑换。
92---94年中国面临高通涨压力，银行储蓄存款利率不断调高，国家为了保证国债的顺利发行，对已经发行的国债实行保值贴补。
保值贴补率由财政部根据通涨指数每月公布，因此，对通涨率及保值贴补率的不同预期，成了327国债期货品种的主要多空分歧。
1995年2月23日，传言得到证实，财政部确实要对“327”国债进行贴息，此时的管金生已经在“327”国债期货上重仓持有空单。
据说，当时管金生曾经要求上交所总经理尉文渊为万国证券的持仓多开敞口，但遭到尉文渊的拒绝。
而尉文渊并不知道的是，管金生此时已经在“327”国债期货上超过规定持仓量很多。
按照比较演义的说法，面对中经开为首的机构借利好杀将过来，本来管金生还能勉强稳住阵脚，但此时万国证券的重要盟友辽国发突然翻空为多，联盟阵营的瓦解让空方始料不及，管金生面对巨额亏损，恶胆向边生，于是，在下午4：22分，管金生开始出手，短短的八分钟之内，万国证券抛出大量的卖单，最后一笔730万口的卖单让市场目瞪口呆(按照上交所的规定，国债期货交易1口为2万元面值的国债，730万口的卖单为1460亿元，而当时“327”国债总共有240亿元)。
据说，在最后8分钟内，万国证券共抛空“327”国债1056万口(共计2112亿元的国债)。
“327”国债期货收盘时价格被打到147.40元。
当日开仓的多头全线爆仓，万国证券由巨额亏损转为巨额盈利。
但成交量的迅速放大并不能说明问题，关键是期货交易的保证金根本没有，一句话，是透支交易，但反映在期货价格上却成为当天的收盘价。
扩展资料：
“327事件”震撼了中国证券期货界。
在仲裁机关的调解下，2月27日、28日进行了协议平仓，但效果不甚理想，3月1日又进行了强行平仓。
局面刚刚明朗，又值两会召开，对“327事件”责任的追究成为人大代表、政协委员关注的焦点。
后来，中纪委、监察部会同中国证监会、财政部、中国人民银行、最高人民检察院等有关部门组成联合调查组，在上海市 *** 配合下进行了4个多月的调查，在此基础上作出了严肃处理。
万国证券公司进行了改组，董事长徐庆熊、副董事长兼总裁管金生同时辞去所任职务。
管金生锒铛入狱。
“327事件”的二号主角辽国发，由来自沈阳的高原、高岭兄弟主持。
“327事件”后，为了挽回巨额亏损，于3月份又试图翻本，继续在债市炒作“329”品种，结果再度亏损。
辽国发案不仅是证券期货违规问题，还有金融诈骗等严重犯罪，涉及金额数百亿元。
绛旓細鍥藉烘湡璐327浜嬩欢鈥斺旂粡杩 1995骞达紝涓浗璇佸埜鏁欑埗锛堜竾鍥借瘉鍒告荤粡鐞嗭級绠￠噾鐢熼娴嬶紝327鍥藉虹殑淇濆艰创鎭巼涓嶅彲鑳戒笂璋冿紝鍗充娇涓嶄笅闄嶏紝涔熷簲缁存寔鍦8%鐨勬按骞炽1995骞2鏈23鏃ワ紝璐㈡斂閮ㄥ彂甯冨叕鍛婄О锛327鍥藉哄皢鎸148.50鍏冨厬浠橈紝绌哄ご鍒ゆ柇褰诲簳閿欒锛屼竾鍥借瘉鍒稿法棰濅簭鎹60浜夸汉姘戝竵銆傜閲戠敓鏀剁洏鍓嶅叓鍒嗛挓锛屽仛閬垮厤宸ㄩ浜忔崯鐤媯涓炬帾...
绛旓細绛旀锛鍥藉鏈熻揣鈥327浜嬩欢鈥濇槸涓浗閲戣瀺鏈熻揣甯傚満鍘嗗彶涓婄殑涓娆￠噸澶т簨浠躲備簨浠跺彂鐢熷湪1995骞达紝娑夊強鍥藉烘湡璐х殑浠ｅ彿鈥327鈥濆搧绉嶃浜嬩欢鐨鏍稿績鏄繚瑙勬搷浣滃拰甯傚満鎿嶇旱琛屼负锛屽鑷村競鍦哄墽鐑堟尝鍔紝寮曞彂骞挎硾鍏虫敞鍜屾繁鍒诲弽鎬濄傝缁嗚В閲婏細1. 浜嬩欢鑳屾櫙锛20涓栫邯90骞翠唬鍒濓紝涓浗寮濮嬭瘯鐐瑰浗鍊烘湡璐т氦鏄擄紝涓洪噾铻嶆満鏋勫拰鎶曡祫鑰呮彁渚涗簡鏂扮殑鎶曡祫...
绛旓細327鏄竴涓鍥藉虹殑浜у搧锛屽厬浠樺姙娉曟槸绁ㄩ潰鍒╃巼8%鍔犱繚鍊艰创鎭傜敱浜庝繚鍊艰创鎭殑涓嶇‘瀹氭э紝鍐冲畾浜嗚浜у搧鍦ㄦ湡璐у競鍦轰笂鏈変竴瀹氱殑鎶曟満浠峰硷紝鎴愪负浜嗗綋骞存渶涓虹儹闂ㄧ殑鐐掍綔绱犳潗锛岃岀敱姝ゅ紩鍙戠殑327妗堬紝锛屾皯闂村垯灏2鏈23鏃ョО涓轰腑鍥借瘉鍒稿彶涓婃渶榛戞殫鐨勪竴澶┿傦紙瑙ｉ噴锛327鏄浗鍊轰唬鍙凤紝骞朵笉鏄鍙戝綋鏃ワ紝鍑轰簨鐨勯偅澶╂槸95骞寸殑2.23锛...
绛旓細1995骞2鏈23鏃ワ紝浼犺█寰楀埌璇佸疄锛岃储鏀块儴纭疄瑕佸鈥327鈥鍥藉杩涜璐存伅锛屾鏃剁殑绠￠噾鐢熷凡缁忓湪鈥327鈥濆浗鍊烘湡璐т笂閲嶄粨鎸佹湁绌哄崟銆傛嵁璇达紝褰撴椂绠￠噾鐢熸浘缁忚姹備笂浜ゆ墍鎬荤粡鐞嗗皦鏂囨笂涓轰竾鍥借瘉鍒哥殑鎸佷粨澶氬紑鏁炲彛锛屼絾閬埌灏夋枃娓婄殑鎷掔粷銆傝屽皦鏂囨笂骞朵笉鐭ラ亾鐨勬槸锛岀閲戠敓姝ゆ椂宸茬粡鍦ㄢ327鈥濆浗鍊烘湡璐т笂瓒呰繃瑙勫畾鎸佷粨閲忓緢澶氥傛寜鐓ф瘮杈冩紨...
绛旓細鐢变簬鑲＄エ甯傚満鐨勪綆杩峰拰閽㈡潗銆佺叅鐐侀绯栫瓑澶у畻鍟嗗搧鏈熻揣鍝佺鐩哥户琚殏鍋滐紝澶ч噺璧勯噾浜戦泦鍥藉烘湡璐у競鍦哄挨鍏舵槸涓婃捣璇佸埜浜ゆ槗鎵銆1994骞村叏鍥藉浗鍊烘湡璐у競鍦烘绘垚浜ら噺杈2.8涓囦嚎鍏冦傛鏃垛327鈥浜嬩欢鍙戠敓浜嗭紝327鍥藉鏄寚92骞村彂琛岀殑涓夊勾鏈熷浗鍊92(涓)锛95骞6鏈堝埌鏈熷厬鎹92---94骞翠腑鍥介潰涓撮珮閫氭定鍘嬪姏锛岄摱琛屽偍钃勫瓨娆惧埄鐜囦笉鏂...
绛旓細涓囧浗璧60浜夸笌璧42浜垮氨鍦ㄤ竴鐬棿銆3涓湀鍚鍥藉鏈熻揣甯傚満鍏抽棴锛5涓湀鍚庝竾鍥借瘉鍒歌懀浜嬮暱绠￠噾鐢熻鎹曘傝缁嗘儏鍐碉細鍥藉烘湡璐у競鍦烘槸1993骞村簳鐢变笂浜ゆ墍鎻愬嚭骞剁粡璐㈡斂閮ㄣ佷汉姘戦摱琛屾壒鍑嗚岃绔嬬殑璇曠偣锛屾渶涓昏鐨勭洰鐨勬槸鍒烘縺鍥藉哄競鍦猴紝浣垮浗鍊鸿兘椤哄埄鍦板彂鍑哄幓銆傗327鈥濇槸鍥藉烘湡璐у悎绾︾殑浠ｅ彿锛屽搴1992骞村彂琛岋紝1995骞6鏈堝埌鏈熷厬浠...
绛旓細鍦1995骞2鏈堬紝327鍥藉鏈熻揣浠锋牸绋冲畾鍦147.80鍏冭嚦148.30鍏冧箣闂淬傜劧鑰岋紝2鏈23鏃ヨ储鏀块儴瀹ｅ竷锛327鍥藉哄皢浠148.50鍏冨厬浠橈紝杩欐垚涓哄鏂圭殑鍒╁ソ娑堟伅銆傚綋鏃ワ紝涓粡寮鍏徃寮曢澶氭柟鏀诲娍锛屼环鏍间竴璺笂娑紝鐢氳嚦鍦ㄧ煭鏃堕棿鍐呬粠151.98鍏冪寷娑ㄥ埌155.05鍏冦傚叾涓紝涓囧浗璇佸埜鍥犳瘡娑1鍏冮渶鎵垮彈宸ㄩ浜忔崯锛屽挨鍏跺湪涓嬪崍4鏃22鍒嗭紝...
绛旓細鍦ㄤ笂娴峰競鏀垮簻鐨勯厤鍚堜笅锛屽杩欎竴浜嬩欢杩涜浜嗚皟鏌ャ傚苟浜9鏈20鏃ュ叕甯冧簡鎯呭喌鍜屽鐞嗙粨鏋溿傝皟鏌ョ粨鏋滆涓猴紝涓婃捣璇佸埜浜ゆ槗鎵鍥藉鏈熻揣鈥327鈥濆搧绉嶅彂鐢熺殑浜嬩欢锛屾槸涓璧峰湪鍥藉哄競鍦哄彂灞曡繃蹇佷氦鏄撴墍鐩戠涓嶄弗鍜岄闄╂帶鍒舵粸鍚庣殑鎯呭喌涓嬶紝鐢变笂娴蜂竾鍥借瘉鍒稿叕鍙搞佽窘瀹佸浗鍙戯紙闆嗗洟锛夎偂浠芥湁闄愬叕鍙哥瓑灏戞暟浜ゆ槗澶ф埛钃勬剰杩濊銆佹搷绾靛競鍦恒...
绛旓細锛堜竴锛夆327鈥鍥藉鏈熻揣浜嬩欢鑷1994骞10鏈堝紑濮嬶紝涓浗浜烘皯閾惰鎻愰珮3骞存湡浠ヤ笂鍌ㄨ搫瀛樻鍒╃巼鍜屾仮澶嶄繚鍊艰创琛ワ紝鍥藉哄埜涔熷悓鏍蜂韩鍙椾繚鍊艰创琛ュ拰璐存伅銆傜敱浜庝繚鍊艰创琛ョ巼姣忔湀鍏竷涓娆★紝鍏锋湁杈冨ぇ鐨勪笉纭畾鎬э紝浠庤屼负鍥藉烘湡璐х殑鐐掍綔鎻愪緵浜嗕赴瀵岀殑鎯宠薄绌洪棿銆傚ぇ閲忕殑璧勯噾寮濮嬫祦鍏ュ浗鍊哄競鍦猴紝鍥藉烘湡璐ц鎯呮棩娓愮伀鐖嗭紝鎴愪氦閲忎笉鏂斁澶э紝甯傚満...
绛旓細闅忓悗杈藉浗鍙戠殑楂樺箔銆侀珮鍘熷厔寮熷湪褰㈠娍瀵圭┖澶存瀬鍏朵笉鍒╃殑鎯呭喌涓嬬敱绌虹炕澶氾紝灏嗗叾50涓囧彛鍋氱┖鍗曡繀閫熷钩浠擄紝鍙嶆墜涔板叆50涓囧彛鍋氬锛屸327鈥鍥藉鍦1鍒嗛挓鍐呮定浜2鍏冦傝繖瀵逛簬涓囧浗璇佸埜鎰忓懗鐫涓涓矇閲嶆墦鍑烩斺60浜夸汉姘戝竵鐨勫法棰濅簭鎹熴傜閲戠敓涓轰簡缁存姢鑷韩鍒╃泭锛屽湪鏀剁洏鍓嶅叓鍒嗛挓鏃讹紝鍋氬嚭閬垮厤宸ㄩ浜忔崯鐨勭柉鐙備妇鎺細澶т妇閫忔敮鍗栧嚭鍥藉...
