强式市场半强市场效率检验
半强式市场效率检验着重于市场对公开新信息的反应，这一检验方法由Fama、Fisher、Jenson和Roll在1969年提出。其基本流程包括:
- 第一步：选取一个事件公告样本，这些公司有出人意料的事件发生，如新股上市或财务报告发布。
- 第二步：确定公告的精确日期，将其设为0日。
- 第三步：确定研究的时期范围。
- 第四步：对样本中的每家公司，计算研究期间每一天的收益率。
- 第五步：为样本中的每家公司，计算每个研究日的"异常"收益率，即超出正常预期的收益。
- 第六步：对于事件期间的每一天n，计算样本中所有公司异常收益的平均值。
- 第七步：将每一天的异常收益累加，得到从研究期开始的累积异常收益(CAR's)。
- 第八步：分析并讨论结果，通过图表展示数据，观察是否存在市场在新信息公布后反应异常的模式。
核心指标是超额收益，通常在公告日0以及之后的事件期间进行观察和评估。
扩展资料
强式市场表示信息处理能力最强的证券市场。在这种证券市场上，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。任何人都不可能再通过炒作公开或内幕信息来获取超额收益。
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